北京
7月31日，百威亚太（01876.HK）中期成绩单出炉，用“跌跌不休”形容再贴切不过。
啤酒总销量43.63亿公升，同比下滑6.1%；
收入31.36亿美元，同比下降5.6%；
净利润4.09亿美元，同比下跌24.4%。
这份数据不仅坐实了国际品牌在中国市场的疲软，更与燕京U8、华润喜力等本土品牌的逆势突围形成刺眼反差。
一场由国产啤酒主导的结构性变革，正在悄然重塑行业格局。
百威亚太的“至暗时刻”
百威的颓势早有伏笔。
2021年净利润还能维持20%以上增长，2022年起却陷入下滑泥潭：2024年净利润同比降14.8%，2025年上半年颓势进一步加速。
作为核心市场的中国成了“重灾区”，销量降8.2%，收入减9.5%，每百升收入下滑1.4%，市场份额流失149个基点。
业绩暴跌的背后，是三重压力压垮增长引擎：
渠道失灵：过度依赖夜场、餐饮等即饮渠道（占收入超60%），但2024年餐饮复苏不及预期，叠加年轻人转向家庭消费场景，直接导致现饮销量锐减。
高端失守：青岛、华润、燕京等本土品牌加速高端化布局，其中华润喜力2025年上半年销量增30%，红爵销量翻倍，中国已跃升为喜力全球第三大市场。
反应滞后：百威2025年才押注8-10元价格带，而燕京U8早已凭此实现全国化——2024年销量69.6万千升（+31.4%），2025年一季度增速再超30%。
国产啤酒的“逆袭密码”
与百威节节败退形成鲜明反差，本土品牌靠年轻化、本土化与文化牌精准破局，上演漂亮的弯道超车。
燕京U8：用Z世代逻辑打透市场
燕京近年净利润连续高增，2024年同比+63.74%，核心驱动力正是U8。
这款定价8-10元的产品靠三大创新硬核突围。口感上“净爽”工艺降低苦味，精准踩中年轻人口味偏好；营销上关晓彤代言+《新说唱》IP绑定，打造成Z世代“社交货币”；渠道上覆盖30个省份，县级市场渗透率超70%，2025年一季度销量同比+30%+。
华润喜力：高端市场1+1>2
华润整合喜力资源后，高端市场爆发，2025年上半年喜力授权啤酒销量+30%，星银系列+30%，红爵销量翻倍，高端产品占比超20%。
秘诀在于：喜力扛高端旗帜，雪花守大众市场，形成价格带全覆盖；借华润400万家终端网络，喜力快速渗透二三线城市；通过赞助“苏超”、开设“精酿+餐饮”体验店，抢占年轻消费场景。
文化牌：把传统酿进啤酒里
本土品牌正将文化基因转化为竞争力。
青岛啤酒生肖罐、国潮系列2024年销量+40%；雪花啤酒借沈阳国际啤酒嘉年华，深度绑定东北文化；金星啤酒推出毛尖、糖葫芦等中式精酿，2025年销量同比+50%。
结构性变革下的生存法则
中国啤酒市场已从“拼规模”转向“比质量”，三大趋势正在重塑行业格局。
高端化仍在加速，但玩法变了
百威受挫不代表高端化降温，2025年精酿啤酒消费量预计达23万千升（年增17%），无醇啤酒市场规模较2020年涨3倍。
本土品牌靠差异化破局，重庆啤酒推大红袍精酿，蜜雪冰城旗下福鹿家以6.6元/升现打鲜啤啃下沉市场。
即时零售改写渠道规则
2024年即时零售规模达7800亿元，2026年预计突破1.2万亿。燕京、华润靠“线上下单+30分钟达”抢占先机，而百威虽与美团、饿了么合作，渗透率仍落后于本土品牌。
供应链成胜负手
国际品牌遭遇关税冲击，美国对进口啤酒加征25%关税，铝罐成本上涨15%-20%，百威被迫在东南亚设厂避险。而本土品牌凭借供应链本土化，在原材料波动中更具韧性。
百威的“救赎之路”：新掌门能翻盘吗？
面对困境，4月上任的百威亚太新CEO程衍俊启动“纠偏计划”。
▲百威亚太CEO及联席主席 程衍俊
砍掉超高端产品线，聚焦百威、哈尔滨两大主品牌，零糖冰极纯生等新品一季度销量+70%；押注非即饮渠道，2025年上半年收入占比提至45%，高端产品占比反超中餐厅渠道；关闭低效工厂、优化库存，二季度利润率环比改善86个基点。
但交银国际等机构认为，渠道转型与品牌重建需1-2年时间，短期难改颓势。
褪色的光环与崛起的本土力量
百威的困境，本质是国际品牌本土化竞争的溃败。
当燕京用“年轻化”破圈、华润靠“协同效应”守高端、青岛以“国潮”重塑认知时，国际巨头的标准化打法已跟不上中国市场的多样性。
未来啤酒江湖，百威能收复失地吗？国产啤酒的崛起是昙花一现还是长期趋势？答案，藏在每一次消费选择里。
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