周末大利好！替代英伟达h20？华为将发布AI推理突破性成果

本周海内外大事不断，国内方面，国务院政策例行吹风会介绍，国家统一实施的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园的大班儿童；7月以美元计价出口同比增长7.2%，超出市场预期；央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见；国铁集团成立新藏铁路公司。

海外方面，美联储人事变动引发政策预期调整，美元指数大幅走弱；OpenAI正式发布GPT-5；在美国总统特朗普决定对印度商品征收50%的关税后，印度已暂停购买美国新武器和飞机的计划。

全球股市在此前连续两周表现不佳后，本周迎来全面反弹。俄罗斯RTS指数爆炸近8%，在苹果暴涨带动下纳指大涨3.87%创新高，德国DAX大涨3.15%，韩国综合指数、法国CAC40、台湾加权、日经225、标普500、上证指数均涨超2%。

再来看周末的重磅消息：

• 北京进一步优化住房限购政策，符合条件的家庭在五环外不再限制购房套数。同时，从四方面加大住房公积金支持力度，包括：调整公积金贷款首套房认定范围，上调二套房公积金贷款额度并统一最低首付款比例，提高每缴存公积金一年可贷额度，支持公积金“可提可贷”。

• 新华社发文解码如何理解“增强国内资本市场的吸引力和包容性”。文中指出，针对包容性增强会否造成IPO大规模扩容的担忧，监管部门将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。证监会未来将进一步全面深化资本市场改革开放，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，着力巩固资本市场回稳向好势头。

• 美国总统特朗普表示，美俄在乌克兰问题上已“非常接近”达成协议。他透露将公布与俄罗斯总统普京的会晤地点，双方正就此进行安排。

• 国家统计局发布数据显示，7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。

宇树科技创始人王兴兴在2025世界机器人大会上表示，正在推动中规中矩的上市流程；当机器人能大量干活时，没准可以考虑“收税”；机器人能大量干活的时代到来，大概率不会超过十年；人形机器人ChatGPT时刻快的话未来一两年或2-3年有可能实现；“具身智能机器人大模型”落后AI大模型一到三年；未来几年全行业人形机器人出货量有望每年翻番；过去几年业绩50%来自海外市场。

• 关于美联储降息：

美联储理事鲍曼表示，核心个人消费支出（PCE）通胀似乎正朝着远较数据所显示的更接近2%目标的方向发展。他认为，忽视暂时高企的通胀是合适的做法。此外，他赞成今年三次降息。

• 据报道，华为将于8月12日在2025金融AI推理应用落地与发展论坛上，发布AI推理领域的突破性技术成果。据透露，这项成果或能降低中国AI推理对HBM（高带宽内存）技术的依赖，提升国内AI大模型推理性能，完善中国AI推理生态的关键部分。

本策略报告聚焦机器人行业投资机遇，分析行业在具身智能技术推动下的发展趋势，全球市场规模预计保持15%以上年复合增长。

重点解读世界机器人大会的前沿技术突破、机器人运动会的实战技术验证，以及即将举办的中国具具身智能机器人展的本土场景落地成果。投资策略建议聚焦具身智能核心零部件与算法、场景落地先锋企业，关注产业链协同及国产替代与全球化机遇，为投资者把握行业技术迭代与商业化进程提供方向。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考