香港正式上线RWA注册登记平台，能把资产变成可融资商品？

界面新闻记者 | 何柳颖
界面新闻编辑 | 王姝

围绕RWA（Real World Assets tokenization，实物资产通证化），香港近日动作频繁。

8月7日，RWA注册登记平台正式在香港上线，由香港Web3.0标准化协会发起，将打通RWA资产代币化的数据化、资产化和金融化全过程服务体系。

同日，Web3.0三项标准立项，包括《RWA代币化业务指南》《RWA代币化技术规范》《基于区块链的稳定币跨境支付技术规范》。

RWA注册登记平台如何打通数据化、资产化、金融化的全过程？RWA与稳定币是何关系？万物皆可RWA吗？

“把资产变成可融资商品”

RWA注册登记平台如何发挥作用？

OKX研究院高级研究员赵伟向界面新闻记者表示，香港的RWA注册登记平台，本质上是一个将资产数字化、合规化、可流通的服务型基础设施，它的价值并不局限于登记本身，而是贯穿整个资产生命周期。从企业的视角来看，它起到的是“把资产变成可融资商品”的关键作用。

“比如，一家在中国香港或大湾区运营的新能源企业，拥有一批已签订电力购销合同的光伏项目，但过去由于估值缺口、缺乏标准托管机制，很难从传统金融渠道获得融资。通过RWA登记平台，该企业可以将项目的基础数据（如发电容量、电价、合同期限、信用背书）通过标准化接口上传平台，经审核后生成链上登记凭证，随后以Token（代币）形式发行。这些代币可在合规平台流通，交易者可以通过持有这些权益类代币获得未来收益，甚至进一步用于抵押、质押或再融资。”赵伟向界面新闻记者举例称。

赵伟表示，上述这个过程打通了“数据-资产-金融”的三个环节，关键在于信任机制和标准化流程的建立。尤其对中小企业、绿色项目、基建投资等原本在资本市场上缺乏可视性的资产来说，是一套非常实用的融资和流通工具体系。

上述Web3.0三项标准立项，即《RWA代币化业务指南》《RWA代币化技术规范》《基于区块链的稳定币跨境支付技术规范》，有何实际意义？解决了哪些瓶颈？

赵伟向界面新闻记者分析称，香港此次公布的三项RWA相关标准，是当前RWA制度建设中极具实质性的探索，直接回应了行业最关心的几个“卡脖子”问题。

“首先，业务指南补上了制度层的‘顶梁柱’，它明确了哪些资产适合代币化、如何进行确权、估值、登记和托管，并对发行流程、交易者适当性等环节作出规范，这为市场提供了清晰的操作边界和合规路径。技术规范则聚焦链上与链下的连接问题，包括数据接口、身份验证、预言机机制、安全审计等，这实际上是在搭建一个可扩展、可交互的技术底座。第三项标准针对的，是RWA最容易被忽视但又至关重要的一环：支付结算。无论是境内转移还是跨境交易，没有稳定币的介入就很难形成真正的链上闭环。”赵伟告诉界面新闻记者。

业内人士指出，RWA与稳定币在区块链生态中紧密相连。

“稳定币通常锚定法币，主要用于支付和价值储存，而RWA则将房地产、债券等实体资产数字化上链，为稳定币提供合规且透明的资产支持。稳定币不仅促进了RWA的交易与流通结算，也依托多元化的RWA资产池，增强了自身的抵押基础，降低了价格波动风险。两者的结合，有助于推动链上金融与传统金融的融合，进一步拓展数字资产的应用场景和市场规模。”赵伟告诉界面新闻记者。

万物皆可RWA？

8月7日，《RWA产业发展研究报告·产业篇2025》（下称《报告》）在香港发布，报告由香港Web3.0标准化协会、香港理工大学、粤港澳大湾区国际信息科技协会数字经济研究中心、IEEE计算机协会区块链和分布式记账标准化委员会牵头发起。

近来，随着现实世界资产（Real-World Assets， RWA）代币化趋势快速发展，市场对于“万物皆可RWA”的论调颇多。

《报告》指出，并非所有资产都适合进行RWA代币化，“万物皆可RWA”是一个伪命题。成功实现规模化落地的资产需要满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性三大门槛。

《报告》称，各类主体正通过跨行业合作、合规试点与底层技术创新加速推动RWA由概念验证走向规模化应用。例如，花旗、渣打等全球头部银行正在探索RWA在支付结算、资产管理与跨境交易中的应用场景；蚂蚁数科推出了专为RWA机构级交易设计的区块链平台Jovay，显著提升了吞吐量并缩短了用户响应时间。

《报告》认为，随着不同资产类型逐步实现链上代币化，RWA应用场景持续扩展，实践中已经形成若干具有代表性的典型方向。例如，黄金、债券、应收账款、基金等金融资产，充电桩、光伏等新能源资产，酒店、房地产等不动产，碳信用、数据、知识产权等无形资产，GPU硬件等算力资产这五类主流资产。

其中新能源RWA代表了“中国特色”，展示了绿色金融与实体经济融资场景的巨大潜力。GPU等算力资产凭借AI产业“刚性需求”和可信“数字基因”，成为RWA的理想锚定资产。同时，尽管不动产RWA如商业地产等领域也有探索，但面临产权登记差异、估值不一致以及地方监管合规等挑战。

《报告》还指出，RWA与稳定币的深度结合标志着“链上金融”的范式升级，解决了加密生态中“交易空转”和“代币无根”的问题，促进了从单纯的“加密货币投机”向“链上价值互联网”的转变。

《报告》强调，RWA的兴起并非偶然，而是多种因素共同作用的结果，包括传统资产缺乏流动性、区块链技术成熟度提高以及市场需求变革等。然而，RWA的发展仍然面临着显著的风险，如各国监管差异显著、链下数据透明度不足、部分资产流动性差等问题。此外，技术安全漏洞与合约复杂性也是潜在隐患。因此，在追求技术创新的同时，必须重视风险管理与合规建设的重要性。

实体资产上链技术规范将于近期发布

围绕RWA，蚂蚁数科透露了最新布局动作。

8月7日，界面新闻记者从香港举办的“锚定Web3.0 未来峰会”上获悉，蚂蚁数科正在拓展算力和金融资产RWA。此前，蚂蚁数科RWA业务主要围绕新能源资产开展。

蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群在会上表示：“经过在新能源领域的实践验证，我们的RWA技术平台、商业模式和生态系统渐成熟。基于这一前提，我们开始稳健推行算力与更广泛金融资产的新探索。”

蚂蚁数科在RWA领域布局较早。2024年8月，蚂蚁数科RWA实践入选香港金管局Ensemble沙盒代表性案例。这是蚂蚁数科探索绿色实体资产与数字资产融合的起点，之后陆续在光伏、换电等领域成功复制。

边卓群表示：“过去一年，我们拒绝了很多RWA的需求，包括农产品、红酒、高端名画等。”其称，从技术验证到规模复制，每一步都必须走得扎实，不能做的绝对不碰。

据介绍，蚂蚁数科从技术、产业、生态等层面加快布局。在整个RWA链路中，资产和技术仅是起点，“合规发行”才是打通全球流通的钥匙。过去一年，蚂蚁数科通过与香港持牌机构深度协作，串联起证券交易（1号牌）、投资咨询（4号牌）、资产管理（9号牌）、稳定币及数字资产托管等全环节。

金融生态之外，蚂蚁数科也在携手产业生态推行“资产上链标准”。据透露，中国信通院、蚂蚁数科携手20余家企业牵头制定的实体资产上链技术规范将于近期发布。该内容首次系统性提出数据上链的全流程技术规范，被视作RWA的“类5G标准”。