中芯赵海军：产能爆满不涨价，补库潮延至Q3

8月8日上午，中芯国际就第二季度财务报告举行业绩说明会。中芯国际联合首席执行官赵海军在会上表示，公司第二季度收入增长，主要因为在国内外政策变化影响下，渠道加紧备货、补库存，公司也积极配合客户保证出货。他强调，这样的情况会一直持续到第三季度。

产能趋近饱和，模拟芯片需求增长显著

中芯国际二季度业绩报告显示，公司单季销售收入22.09亿美元，同比增长16.2%，但环比下降1.7%；上半年营收44.6亿美元，同比增长22.0%；产能利用率92.5%，环比提升2.9个百分点。其中8英寸、12英寸产能利用率都得到了进一步提升。截至二季度末，公司折合8英寸标准逻辑月产能增加至99.1万片。

二季度销售收入以地区分类看，中国、美国、欧亚占比分别为84%、13%和3%，环比差别不大。

晶圆收入以应用分类看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为25%、15%、41%、8%和11%。

从平台看，模拟芯片需求增长显著。其中，广泛应用于手机快充、电源管理等领域的模拟芯片，当前正处于国内企业加速替代海外份额的阶段。公司早期已与这些国内客户深度合作，为其量身定制器件和工艺平台，因此在替代过程中获得增量订单，推动产能利用率继续爬升。此外，图像传感器平台收入环比增长超两成，射频收入环比也有较高的增幅。

按尺寸看，8英寸和12英寸晶圆收入占比分别为24%和76%，8英寸晶圆收入绝对额环比增长7%，产能利用率优于同业。

赵海军表示，公司没有涨价，ASP(平均售价)上升是因为产能较满，12寸的晶圆没有折扣了。“我们从来不是产业里第一家涨价的，但如果有可比同业涨价，我们会跟随”。管理层表示，会支持客户保持其市场份额，进行价格调整同时透露订单目前比产能高。

赵海军进一步强调，为预留部分产能用于研发投入，公司产能利用率将控制在 95%以内。当前约6-7万片的产能因专项研发占用，暂无法承接订单生产。

对于第三季度指引，公司管理层预计出货数量和平均销售单价都预计上升，收入指引为环比将增长5%到7%；毛利率指引为18%到20%，与第二季度指引相比持平，主要因为产出增加抵消了折旧上升带来的影响。

展望第四季度，赵海军表示，第四季度是行业传统淡季，前三季度公司配合提拉出货，客户已经建立一定库存。虽然客户信心还是很强，但第四季度急单和提拉出货的情况会相对放缓，所以现在对我们来说，第四季度还不是看的非常清楚。根据上半年未经审核的财务数据和第三季度指引，在外部环境无重大变化前提下，公司全年的目标依然是超过可比同业的平均值。

这一指引或许折射出几重现实状况：其一，行业竞争日趋激烈，对价格形成了不小的压力；其二，新产能处于爬坡阶段，其成本带来了相应影响；其三，产品结构正处于调整的过渡时期，这一过程也产生了一定作用。

汽车业务道阻且长，功率器件供不应求

关于国内半导体及相关产业发展的若干判断上，赵海军对国内半导体及相关产业发展有着多方面的判断，同时在业绩会上也分享了诸多行业动态与企业规划。

在国内半导体及相关产业发展方面，赵海军认为，网络相关领域国内客户的产品替代率已处于较高水平，预计至2028年可实现全面替代，且该领域将呈现出最快的增长速度；就存储器配套的逻辑电路而言，其市场需求量庞大，发展具有较强的确定性；手机市场总量保持稳定，既无增长态势，也未出现衰减迹象，同时 “降维” 趋势显著，具体表现为高端应用逐渐向低端市场渗透；国内工业领域的恢复态势较为明显。从长远视角来看，汽车工业的产品替代进程需要经历较长时间的考验，其间存在较多顾虑因素，而中芯国际在汽车领域的产能布局、技术管理平台搭建以及客户协作等方面已做好准备，未来有望实现持续增长。

在手机市场具体出货情况上，赵海军表示，今年各手机厂商正在纠正年初的出货预测，预计至今年年底，全球智能手机出货量及国内主流手机厂商总产量与去年基本持平。不过，尽管市场总量不变，但由于中芯国际手机客户今年以来的市场份额增长，该公司在手机应用中的出货量也得以增长。

关于中芯国际功率器件产能及规划，赵海军提到，公司过去新增的功率器件产能，是受战略客户—尤其是国外IDM客户要求提供整套产品方案而建，目前规模上量后处于供不应求状态。

未来中芯国际不会进入主流的功率产品代工市场，不会建立客户不需要的多余产能。同时，还会根据一些国际客户“China for China”的需求，配合建立 SiC、GaN等第三代半导体产能。