上会在即！八成收入来自美的、格力！南特科技信息披露质量成谜

8月8日，珠海市南特金属科技股份有限公司（以下简称“南特科技”）将在北交所IPO上会，接受上市委的面审。

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本次IPO，公司拟募集资金28600万元，分别用于安徽中特高端精密配件生产基地二期项目和珠海南特机加扩产及研发能力提升项目，其中前者已经取得环评批复。

IPO日报发现，公司近年来业绩不断增长，但“大客户依赖症”并未减轻。公司的研发投入比例远不及同行业可比公司。奇怪的是，招股书中公司高管的履历错误频出……

业绩依赖美的、格力

据悉，南特科技是一家主要从事精密机械零部件研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展创新与技术积淀，公司已形成从模具设计、熔炼铸造到精密加工的全套生产工艺，产品可应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域。

目前，蔡恒直接持有公司54458574股股份，占发行前总股本的48.82%，且担任公司董事长，对公司股东大会的决议能产生重大影响，是公司的控股股东、实际控制人。

受益于下游空调及汽车等行业景气度不断提升，2022-2024年（下称“报告期”），公司营业收入分别为83367.61万元、93834.31万元和103086.41万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为4396.08万元、8218.66万元及9469.06万元。整体呈增长趋势。

公司的毛利率主要受材料价格变动、公司新建产能投放、能源价格变动、加工费变动等因素影响，主要呈现上升趋势，但整体略低于同行业可比公司平均水平。报告期内，同行业可比公司毛利率均值分别为21.94%、23.21%、21.62%，公司毛利率分别为19.51%、22.28%和22.65%，前两年均低于均值。

然而，公司业绩高度依赖前五大客户。

报告期内，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为89.20%、86.35%、87.78%，主要客户相对集中。公司下游行业具有集中度较高的特点，以美的集团、格力电器为代表的龙头企业占据空调压缩机行业主要市场份额，且市场集中度呈逐年上升趋势。

近年来，公司有大约一半的收入依赖美的集团，约三分之一的收入来自格力电器。

报告期内，南特科技主要向美的集团和格力电器销售“铸件及精密件”。公司各期对美的集团的销售金额占营业收入比例分别为52.17%、46.23%、45.46%，对格力电器的销售金额占比分别为27.44%、33.15%、35.25%。两大客户合计产生销售收入分别占当期营业收入的80.71%、79.38%、79.61%，“大客户依赖”病症明显。

值得注意的是，格力电器不仅是南特科技大客户，也常年占据着第一大供应商之位。

报告期内，南特科技向格力电器采购的“铸件”金额分别12758.85万元、11924.22万元、13722.26万元，分别占当期采购总额的26.15%、24.06%、24.67%。

高管经历对不上号

在研发方面，南特科技的研发投入在同行可比公司中垫底，研发费用率也长期在平均值以下。

报告期内，南特科技研发费用金额分别为1956.12万元、2142.51万元、2389.93万元，占营业收入的比重分别为2.35%、2.28%和2.32%。截至招股书（上会稿）出具日，南特科技已取得15项发明专利。

南特科技将联合精密、百达精工、华翔股份列为同行业可比公司。但同期，上述3家同行业可比公司研发费用率均值分别为3.69%、3.76%和3.69%，各期数据均高于公司表现。

股权信息方面，蔡恒直接持有公司54458574股股份，占发行前总股本的48.82%，且担任公司董事长，对公司股东大会的决议能产生重大影响，是公司的控股股东、实际控制人。

需要注意的是，公司在信息披露方面似乎不太准确。

据招股书中公司董事介绍，1992年至1996年，王为光于山东省汽车工业集团公司担任生产处科长；1996年至2000年，于山东大宇汽车零部件有限公司担任采购部长、生产部长；2001年至2018年，于青岛思达瑞机械有限公司担任董事；2018年至今，于中税企业咨询集团有限公司担任集团总裁兼山东公司总经理。

然而，记者在天眼查上发现这几家公司的成立时间和王为光的就职时间有出入。

山东省汽车工业集团公司成立2004年5月28日，现已注销。按照这个时间，这家公司尚未成立，王为光就已经担任生产处科长了吗？

此外，2001年至2018年，王为光在青岛思达瑞机械有限公司担任董事。但实际上，王为光“任职”了7年后，这家公司才成立。

天眼查显示，青岛思达瑞机械有限公司成立于2011年2月。

这是否意味着，公司披露公司高管的个人履历出错了？

记者 褚念颖

文字编辑 吴鸣洲

版面编辑 佘诗婕

责任编辑 光云

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