下调业绩预期后，万豪要做中档酒店生意

8月6日，万豪旗下万枫酒店宣告品牌焕新，其中文名焕新为万豪万枫酒店。

万豪国际集团大中华区首席发展官郁国刚称，入华8年的万豪万枫酒店已成为万豪国际深耕中国市场的重要增长引擎之一，焕新凸显集团对酒店的体系化赋能，“未来我们将继续拓展布局的深度与广度”。

前一日晚间，万豪召开二季度业绩电话会，管理层称今年以来大中华区的客房签约十分出色，上半年约70%的客房签约发生在中国的精选服务品牌中。

其表示，这些资产复杂性相对较小，允许更大的多样化，关键成本较低，并且具有稳定的回报，“如果我们在大中华区的房间增长率在高个位数，我认为这反映了我们所有品牌在那里的成功”。

但现实情况是，大中华区正在成为万豪唯一承压的市场。

中国市场承压

数据显示，今年第二季度，万豪实现总收入约67.44亿美元，同比增长4.73%；净利润约7.63亿美元，同比减少1.17%；调整后净利润约7.28亿美元，同比增长1.68%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约14.15亿美元。

第二季度，万豪全球范围内全系统每间可售房收入（下称“RevPAR”）按固定美元计算同比增长1.5%，美国和加拿大市场同比持平，国际市场增长5.3%。

具体来看，第二季度，万豪全系统酒店的RevPAR仅大中华区录得0.5%的同比跌幅，对应73.75美元；中东和非洲地区RevPAR同比增幅最高，达到14%，为125.23美元；除中国外的亚太地区同比增幅为8.8%，欧洲地区、加勒比和拉丁美洲地区的RevPAR则分别同比增长3.8%和3%。

入住率（下称“OCC”）端，万豪全球酒店的OCC为72.2%，同比减少0.3个百分点。

细分市场中，欧洲地区OCC最高，为75.3%，同比增长1.6个百分点；中东和非洲地区酒店为68.2%，同比增长3.8个百分点；大中华区OCC为66.9%，同比增长0.3个百分点；加勒比及拉丁美洲地区为62%，同比减少1.7个百分点。

日均房价（下称“ADR”）方面，该季度万豪旗下全球酒店的ADR为188.25美元，同比增长1.9%。其中欧洲地区的ADR最高，为237.71美元，同比增长1.5%；中东和非洲地区为183.59美元，同比增长7.6%；大中华区该指标为110.29美元，同比减少0.9%，是唯一一个下滑的区域。

将时间拉长到半年线，更能看到万豪在大中华区的疲软。

截至6月末。大中华区的OCC同比增长0.5个百分点至65.1%，但同期ADR录得1.7%的同比下滑，对应112.36美元。二者对冲之下，RevPAR指标出现1%的同比下跌，为73.19美元。

这也意味着，在万豪的所有市场中，大中华区的酒店业务赚钱效应垫底。

下调预期

依万豪国际集团总裁兼首席执行官柯诺安（Anthony Capuano）所言，尽管宏观经济不确定性加剧，在休闲领域推动下，全球RevPAR在第二季度增长了1.5%，高奢领域的持续强劲则被精选服务需求的下降所抵消，主要反映了政府旅行减少和商业需求疲软。

业绩会上，对于投资者问及的商务住宿业务的短期趋势，管理层直言，2024年全年，万豪全球精选服务酒店中，有6%的入住夜数来自政府客源；在全服务酒店中，这一比例约为3%，在豪华酒店中约为2%。

这组数据一定程度上可以反映出与政府相关的商务住宿业务的趋势，“与我们合作的大多数公司，在一定程度上已经恢复正常”。

不过该名高管也表示，疫情结束后，诸多旅行限制已基本取消，如今的情况是越来越多人或自愿、或是被要求返回办公室办公，这对商务出行量产生了一定影响。

其进一步指出，若排除全球政府相关因素，商务出行住宿的RevPAR较上年下滑了1%，原因是政府相关业务部分在第二季度下滑了17%，这一跌幅略高于一季度，但已经开始趋于稳定，“我认为政府部门正在经历的这种低增长符合全球经济活动的现状，情况明显低于年初的预期，但也没有明显下降”。

至于规模增长，截至报告期末，万豪的全球开发管道总计约3858个酒店，59万间客房，其中包括约3.7万个已批准但尚未签订合同的房间；正在建设中的房间数为23.8万个。

有投资者提及，当前的酒店开发环境与以往不同，目前正在建设的房间占比约40%，如果不改变计算方式，这一比例大概在30%左右，而之前接近50%（有些像疫情前的情况）。如果要达到往期水平的个位数中间区间的增长率，明年的转化率（以开业数的百分比计算）需要提升到何种水平？

对此，管理层表示，上述转化率通常保持在30%左右，有时会高于这个比例。当前的情况与2019年时的具体项目不可对比，因为近几年客房改造项目比例更高，这些项目耗费的时间更短，且预计未来几年会有大约三分之一开业的客房是改造房，其中包括大中华区的适应性再利用项目，这些项目是新建客房与改造客房的混合。

其强调，万豪将有大量签约项目集中在改造领域，这部分项目储备的占比较去年高5%以上，万豪有信心在未来几年实现个位数的净房间增长，且集团在中档酒店市场才刚刚起步，“我们认为这个市场蕴藏着巨大的机遇”。

为锁定中档至高档市场，今年5月，万豪正式在全球范围内推出定位中端和高端住宿产品的全新系列品牌——Series by Marriott™，该品牌致力于将区域内发展成熟、坚持高品质服务的本土酒店品牌纳入万豪旅享家阵营，进一步拓展万豪全球布局。

柯诺安透露，预计万豪今年全年净房间增长将接近5%。

不过，努力释放乐观情绪的万豪同步下调了一些指标，其预计2025年客房收入增长率为1.5%至2.5%，其中位数低于此前预测的1.5%至3.5%；调整后每股收益将介于9.85美元至10.08美元之间，此前预期为9.82美元至10.19美元。

本文源自：国际金融报