墓地也不好卖！殡葬业第一股，上半年亏麻了

来源：南财社

殡葬行业，也不行了？

8月5日晚间，有“殡葬业老大”之称的福寿园（01448.HK）发布上半年业绩预报，竟然预亏2.35亿~2.65亿！而去年同期，福寿园净利润还高达2.99亿。

没想到，短短一年时间，竟然从净赚近3个亿，变成如今的倒亏2个多亿。

消息一出，福寿园港股大跌超9%。

要知道，作为“阴间的地产”，墓地的价格并不便宜。以福寿园为例，去年经营性墓地的均价甚至高达20万/平，比上海的房价还贵！但即便如此，福寿园还是亏了。

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均价20万/㎡

墓穴比上海房价还贵

据财报，福寿园的收益主要分为墓园服务、殡仪服务及其他。

对于今年上半年业绩预亏，福寿园给出的解释是：

1、宏观经济不行，客户谨慎消费，业绩短期承压

2、子公司税务成本上升

3、对部分附属公司录得的商誉及相关资产进行减值拨备

这已经不是福寿园第一次业绩暴雷了，去年开始，业绩一直向好的福寿园，突然开始频频暴雷。

财报显示，2024年，福寿园实现营收20.77亿元，同比下滑20.95%。其中，墓园收入从上一年的21.65亿元降到17.1亿元， 殡仪从39.8亿元降至33.9亿元。净利润3.73亿，同比下滑52.84%，直接腰斩。

而在2023年时，福寿园的营收还高达26.28亿，净利润7.91亿。

短短一年，净利润就直接腰斩！今年上半年更是倒亏2个多亿。

当时，福寿园给出的解释也和现在大同小异：

一是疫情结束后，2023年需求增加，导致基数较高；

二是2024年受整体经济环境和预期的影响，消费趋向谨慎。

从财报数据直观看到，墓地确实卖不出去了。

2024年，福寿园经营性墓穴去年卖出1.25万个，比2023年减少超3800个，收入减少4.35亿元；公益性墓穴及村迁墓穴数量增加1500个，收入增加450万元。

这直接影响到福寿园的净利润。财报显示，福寿园营收主要来自墓穴销售，盈利主要依靠经营性墓穴。2024年数据为例，经营性墓穴的收入占墓园总收入的近九成，占总营收的73.3%，主营业务明显承压。

而据其过往财报数据显示，2018—2023年，福寿园经营性墓穴平均销售单价从10.25万元/个上涨至11.95万元/个。2024年又上涨了1.9%至12.2万元/个。

假设每个墓穴平均面积0.6平方米，相当于每平近20万。

要知道，2024全年上海新房成交均价约7.65万元/㎡。

也就是说，墓穴的价格是上海房价的2.6倍多！

近几年房地产市场下行，全国房价都降了，墓地价格反而还在上涨，这也难怪墓地会卖不出去。

从去年净利润大幅下滑，到如今的巨亏2个亿，可见，2025年，福寿园的经营压力还在进一步加大。

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殡葬的钱，也不好赚了

殡葬行业，是一个暴利的朝阳行业。

“生前买不了房，死后一定要有一个墓。”

生老病死，是人生必经的四个事情。在中国人的传统观念里，买墓地和买房是可以放在一起相提并论的大事。随着我国老龄化趋势的加深，殡葬行业始终具备很大市场需求。

根据前瞻产业研究院测算，按照每年1000万死亡人数，平均消费支出增长8%保守计算，预计到2026年，我国殡葬行业市场规模将达到4114亿元。区别于地产生意，墓园生意只有一手市场，且逐年上涨的墓地价格，也让相关企业业绩有了稳定的保障。

以福寿园为例，其毛利率常年保持在85%上下。赚钱能力堪比茅台！

目前民营殡葬行业中，仅有五家上市公司，分别为福寿园、福成股份、安贤园、万桐园、中国生命集团。在这五家当中，福寿园市占率最高。

福寿园于1994年在上海创办，2013年登陆港交所，成为国内“殡葬第一股”。

创世人白晓江在殡葬行业逐渐开放时，顺势进入市场。福寿园主要面向中高端客户，吸取港台富豪的风格，将墓园打造成鸟语花香的环境，吸引不少名人墓选择安置在福寿园，比如蔡元培、陈独秀、闻一多等。

据其2017年的财报披露，其墓地分为定制艺术墓、成品艺术墓、传统成品墓、草坪卧碑墓、绿色环保墓、室内葬等等多个品类，售价在2333元~42.18万/个不等。

目前，福寿园的墓地已经遍布全国19个省市，但其主要收入还是来自高净值人群偏多的上海。2024年，其上海的收入高达10亿元，占收入的一半。

近5年，福寿园的业绩略有波动，但总体波动幅度并不算大，并且也始终保持盈利的。不过，2024年以来，业绩却大幅下滑，净利润更是一落千丈。

但这并非只有福寿园一家如此。另外4家同行，福成股份、安贤园、万桐园、中国生命集团，去年业绩也均出现不同程度的下滑。

总的来说，还是殡葬行业的钱，没以前那么好赚了。

对了迎合市场变化，福寿园也在改革，正在从行业领先的殡葬综合服务商，转型为生命科技服务提供商。

近年来，福寿园提出「3JI」理念，也就是把记号做美、记载做厚、 纪念做长，并把殡葬服务和互联网与AI大模型结合，推出数字礼祭、数字人等。

但在价格上却并没有竞争力。有媒体报道，福寿园数字人图文版售价为199元/次，而电商平台上类似的“让照片开口说话”的服务普遍只要10元左右。

不过，总的来看，殡葬行业还是一个朝阳产业。毕竟老龄化趋势正在逐步加深，殡葬业长线需求始终存在，甚至未来还有可能扩大。

人不一定都会生孩子，还始终都会死。只要这个增长逻辑在，殡葬行业，凉不了。