连锁酒店派系混战：从资本狂欢到存量博弈

文 |斑马消费，作者 | 沈庹

10多年前，华住集团前执行副总裁王海军，在云南怒江边的亚朵村旅行，被当地人与人之间的诚实信任所感动，萌发了创立一家人文酒店的念头。

不久，一家叫做“亚朵”，主打人文关怀理念的中高端连锁酒店，在西安揭开面纱。王海军发现，很多客人对酒店的枕头评价颇高，干脆新辟零售业务卖枕头，2024年卖出380万只。

作为创新跨界系酒店的代表，亚朵诞生于连锁酒店行业转型升级时期，得以快速发展。但随着市场下沉、友商竞速，亚朵也正面临更大的竞争。

锦江系、华住系，与亚朵的境遇差不多。当市场由增量转向存量时代，如何提升经营效率，已是摆在眼前棘手的工作。

派系初具

很长一段时期，中国本土酒店的运营主体，大多为国有企业，主要接待政务、商务人群。普通人的住宿需求，只能由招待所或私人旅馆来满足。

在市场经济大潮的推动下，商旅、个人出行需求增长，外资品牌进入国内，国有酒店开始探索掘金经济型酒店市场。

正是在这种背景下，锦江饭店高管徐祖荣，借鉴美国汽车旅馆商业模式，创立了锦江之星。

如果以锦江之星创立算起，本土酒店连锁化时间迄今不到30年。快速走过了兴起、发展到壮大的过程。

国有酒店集团、地产企业、OTA系职业经理人等纷纷登场，连锁酒店行业的动静越来越大。

市场发展早期，市场参与者仍以国有酒店为主。在锦江集团支持下，锦江之星第一个吃螃蟹。

2003年后，携程网前高管季琦与沈南鹏等联袂创办如家酒店，后来季琦创立汉庭；携程网前高管郑南雁创办7天酒店和铂涛集团。

至此，国内经济型连锁酒店三大品牌在市场齐聚。

华住系前高管王海军创办亚朵酒店，已是2013年，通过寻求差异化和跨界发展，与殷乾元后来创立的希诺酒店一起，成为创新发展系的两大代表性企业。

连锁酒店从兴起到发展，正值房地产行业黄金发展期。在住宅业务之外，地产商们逐步涉足酒店领域。

1996年，万达在大连开出首家酒店，2003年在成都开办万达索菲特酒店，进军高端酒店领域；2007年，绿城在浙江舟山开出首家酒店。金茂、碧桂园以及保利地产等都布局了酒店业务板块，基本以星级酒店为主。

酒店行业几大重要系别渐成雏形，即国有酒店集团系、OTA系、地产系以及创新发展系等。

齐聚资本市场

如家酒店的创立，源于季琦在对携程用户的反馈和市场调查过程中，偶然发现中产及中低收入群体对经济型连锁酒店的需求。

这类商旅人群，出差住宿标准限制在200-300元区间。20多年前，这点费用住不了星级酒店，只能到低星级酒店或招待所凑合，住宿环境又难尽人意。

如家创办的2002年，正是经济型连锁酒店从无到有的行业初期，在整个酒店住宿行业中占比相当低。

中信证券研报显示，中国经济型酒店与星级酒店数量比，自2000年的0.34%增至2008年的19.66%，8年60倍增速，经济型连锁酒店成为了名副其实的朝阳行业。而且，相比发达国家7比1的数量比，中国蕴藏着巨大市场空间。

一时间，各类资本及势力聚首，共同推动连锁酒店市场发展。70后、80后，应该都体验过连锁酒店品牌发展的速度，出差或旅行，如家、7天等品牌成为首选。

后来的数据，进一步佐证了上述判断。

据Inntie Report披露，2003年-2008年，中国经济型品牌连锁酒店数量、房间数量取得100%、98%的复合增长率。

究其根源，过往20多年里，中小企业数量增长、居民可支配收入增加以及城镇化率的提升，成为驱动连锁酒店行业迅猛发展的三大因素。

据艾瑞网，2003年，国内中小企业数量为2360万家，到2010年增至3450万家。由于差旅报销费用标准限制，企业员工出差只能选择经济型连锁酒店。统计显示，2008年，国内经济型连锁酒店顾客中，有高达42%比例来自中小企业。

这些品牌顺应了市场需求，经过一段时期的扩张后，在资本市场聚集。如家酒店2006年登陆纳斯达克；7天酒店2009年挂牌纽交所；华住集团2010年、2020年分别在纳斯达克及港股上市；亚朵酒店于2022年11月在纳斯达克上市。

融合与分化

资本化后，连锁酒店品牌们，走到新的发展阶段。

它们通过资本化，让投资人获得丰厚回报，顺利退出。后来，又纷纷私有化，投向更大的怀抱。

2016年，如家酒店完成私有化，成为首旅酒店集团旗下子公司。

2013年，铂涛集团对7天酒店私有化。2015年，锦江酒店斥资超百亿收购铂涛集团81%股权。收购后，锦江酒店规模超6000家，客房64万间以上。

铂涛集团被收购之后，郑南雁创办了百达屋，专注线下多元空间体验等业务。后来，他联合携程、欧翎投资以及红杉中国等，私有化开元酒店，并成立德胧集团。据公开资料，德胧集团已在亚太区布局酒店1400多家，客房超20万间。

季琦以汉庭酒店为基础，整合组建华住集团，旗下拥有全季、桔子、禧玥等品牌，覆盖经济、中端、中高端、高端及奢华等多类酒店产品。

在房地产行业新一轮周期中，地产商旗下的酒店板块，不少被用作增强流动性的标的。

2017年，万达通过将旗下70多家酒店，以近190亿元卖给富力地产，降低了自身风险。但没过几年，富力也遭遇流动性危机，这些酒店再次被摆上货架。

近30年里，连锁酒店消费人群更迭变化，主力消费人群已变成90后、00后等，酒店企业对品牌及产品持续更新升级。

比如，如家酒店升级为如家精选、7天酒店升级为7天优品等。这也是酒店企业，拓展中高端市场的重要举措之一。

如今的连锁酒店市场，锦江、首旅与华住三大派系你追我赶，亚朵、希诺等创新酒店差异化发展。

多头竞争、诸强领跑的格局已形成，市场也由增量走进存量时代，产品同质化、市场供应量趋于饱和，企业生存压力进一步加剧。