【液化气】国际价格继续下挫 三季度后期或将反弹

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数据来源：金联创

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2025年7月，华南冷冻货到岸价格呈现先跌后涨再跌的走势，环比平均值继续较6月下滑。上旬初期由于7月CP公布明显下挫因此市场心态转差，因此华南冷冻货到岸价格明显走跌。随后原油价格反弹，加之市场参与者因未知8月初中美关税暂缓后市场走向，因此采购积极性较前期增加，华南冷冻货到岸价格开始连续反弹。进入中旬，由于市场买货积极性放缓，加之原油价格下挫，因此到岸价格开始连续走弱，接着市场报盘不断增加，供需面疲软情况加重，到岸价格继续下滑。进入下旬，初期虽然原油价格上涨，但由于市场卖家依然不少，因此到岸价格继续下跌。中期伴随着价格连续下滑以后，市场整体买货积极性较前期提高，众多中国进口商集中发布采购标书，因此华南冷冻货到岸价格回升。后期原油价格阶段性反弹，加之市场成交有所增加，因此价格继续小幅上涨。截止至7月31日，华南冷冻货到岸价格丙烷平均值为562.9元/吨，较6月平均值下滑37.2美元/吨或6.20%，丁烷为533.3美元/吨，较6月平均值下调36.3美元/吨或6.37%。

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8月CP出台，丙烷跌55美元/吨至520美元/吨，丁烷跌55美元/吨至490美元/吨；折合到岸成本约为丙烷4221元/吨左右，丁烷3960元/吨左右。8月CP下滑，一方面是因为原油价格下滑的影响，另外中东产量或在后期有所增加也导致市场心态转差。再者丙丁烷价格差距由7月的30美元/吨，另外丙丁烷差距由前段时间的预期值20美元/吨再次扩大到30美元/吨与7月CP一致，侧面说明中东地区丁烷供应并不紧张。

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8月市场价格波动走低，后市看来市场是否会有转机。目前从远东到岸指数纸货价格走势来看，8月丙烷纸货不到510美元/吨，9月525美元/吨，10月536美元/吨，11月543美元/吨，到12月小幅上涨至545美元/吨。因此看来市场参与者对后市的特别是进入三季度后期9月份开始价格看好，远东到岸价格在加热需求逐渐增加的支撑下，价格会逐步走高。另外市场需要关注中美关税暂缓90天至8月12日之后的进展，休战机制即将到期，中美双方在斯德哥尔摩谈判中已达成延长关税暂停期意向，但仍未最终确定。若未达成延期协议，将恢复前期更高关税水平，届时对国际液化气市场势必会有显著的影响。

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