偏股基金经理红黑榜！百亿顶流哪家强，广发王明旭回报垫底

百亿顶流基金经理业绩榜来了。

据Wind统计，截至8月4日，共计90位管理规模超过100亿元的偏股型基金经理中，多达86位年内平均回报（按基金经理在管产品份额加权计算，以下同）实现翻红，仅有4位百亿基金经理出现亏损。

新经济e线获悉，今年来主动权益型基金（包括偏股混合型基金、股票型基金以及灵活配置型基金在内）业绩大翻身，一举扭转过去几年来的颓势。Wind统计表明，截至8月4日，万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数年初至今的收益率分别达15.40%和15.09%，分别位列第二位和第三位，仅次于万得QDII混合型基金指数。后者年内实现收益率达21.66%。其中，年内收益率翻倍的主动权益型基金合计达9只（A/C份额分列），以医药主题基金占据绝大多数。

而在业绩表现靠前的百亿顶流中，共有6位偏股基金经理的年内平均收益超过30%，分别是汇添富基金张韡、永赢基金张璐、摩根基金杜猛、中欧基金葛兰、工银瑞信基金赵蓓以及万家基金黄兴亮，其中张韡以67.02%的年内平均回报一骑绝尘。

相比之下，在4位年内平均回报亏损的百亿偏股基金经理中，广发基金占据两席垫底，分别为王明旭和郑澄然。截至今年二季度末，王明旭和郑澄然在管规模分别为108.91亿元和135.23亿元。

与此同时，广发基金旗下另外两位顶流傅友兴和刘格菘在百亿偏股基金经理回报榜中也表现落后。截至8月4日，傅友兴和刘格菘年内平均回报分别仅为3.81%和4.82%，在百亿顶流分别位列倒数第11位和倒数第16位，其对应的2025Q2在管规模合计分别达153.38亿元和312.95亿元。仅吴远怡一人跻身百亿顶流年内回报榜前十大，其年内平均回报达27.58%，截至今年二季度末的在管规模合计204.78亿元。

汇添富张韡成大黑马

新经济e线获悉，从年内业绩回报表现来看，汇添富基金张韡无疑是大黑马，在百亿顶流中位居榜首。相比管理规模更加庞大但“船大难掉头”的其他明星基金经理，张韡在今年的业绩表现是一鸣惊人。Wind数据显示，截至8月4日，张韡共管理6只基金（只统计主代码，下同）。其中，汇添富香港优势精选（A/C）和汇添富全球医疗人民币为QDII产品。截至8月1日，汇添富香港优势精选C年内收益拔得头筹，高达130.02%，已实现翻倍。

汇添富香港优势精选C业绩表现

来源：Wind（截至2025年8月1日）

而张韡余下在管主动权益基金中，汇添富健康生活一年持有A年内收益率亦超过九成。截至8月4日，该基金年内收益高达90.21%。除此之外，张韡管理的汇添富医疗服务A、汇添富达欣A、汇添富创新医药A三只产品也分别有62.21%、62.13%和57.06%的年内收益。

公开资料表明，张韡为康奈尔大学生物医学硕士，曾任东方证券医药助理研究员，汇添富基金医药研究员、高级医药研究员及医药行业研究组组长。2021年3月25日起开始管理首个基金产品——汇添富健康生活一年持有（A/C）。由于其在管基金今年来的惊艳表现，张韡管理规模激增，从今年一季度末的96.82亿元快速增加至今年二季度末的167.64亿元，跻身百亿顶流基金经理行列。

从其管理基金投资组合可以看出，张韡主要聚焦于A股、港股范围内的医药标的，而这也正是今年上半年以来表现最佳的赛道之一。

在今年二季度前十大重仓股的调仓上，根据多只产品二季报信息，张韡在港股方面主要减持了来凯医药、翰森制药、百济神州等个股，同时增持了映恩生物、三生制药、石药集团等个股；而在A股方面，张韡主要减持了科伦药业、微电生理、荣昌生物等个股，并增持了益方生物、热景生物等个股。

对此，张韡表示，二季度以来创新药主线表现较好。中国创新追上并反超美国的证据持续积累，2024-2025年，专利授权输出占比持续提升；产业调研来看，趋势有望延续。中国新药研发的高效率，高产出，高性价比开始吸引世界的关注，这一交易占比有望在3-5年转化成全球销售额，全球5000亿美金+的新药市场，有望为中国新药公司打开新的成长空间。

张韡还指出，随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业也会开始体现长期成长空间，未来将坚守投资主线、沿着两个方向布局：一是产品有全球竞争力和成长空间的制药公司和生物科技公司；二是进口替代率低，壁垒高的优秀设备耗材龙头。

继张韡之后，Wind数据显示，截至8月4日，永赢基金张璐的年内平均收益也在百亿顶流基金经理中领先，达到47.55%。张璐目前共管理三只基金（不包括ETF），总规模为144.38亿元。其中永赢先进制造智选A的年内收益达到56.07%、永赢上证科创板100指数增强A的年内收益亦有21.24%。

不过，后者为发起式基金，刚于去年5月28日成立。尽管其业绩表现不错，但仍缺乏规模效应。截至今年二季度末，永赢上证科创板100指数增强（A/C）从一季度末的2600万元增加至3300万元，环比增加约三成。而永赢先进制造智选（A/C）在今年一季度规模快速突破百亿元之后，今年二季度的规模稳步提升至138.45亿元，环比上升逾两成。

除此之外，摩根基金杜猛、中欧基金葛兰和工银瑞信基金赵蓓等三位名将年内平均收益也均名列前茅。截至8月4日，其年内平均回报分别达到31.48%、31.21%和30.67%。值得一提的是，在平均业绩居前的百亿基金经理中，葛兰的管理规模较为突出，达到399.08亿元，仅次于易方达基金的张坤，后者为550.47亿元。而杜猛和赵蓓今年二季度末的管理规模合计分别为117.19亿元和164.25亿元。

据新经济e线了解，从以上百亿顶流基金经理的主力赛道来看，葛兰、赵蓓与张韡类似，旗下绩优产品均是聚焦医药领域，而张璐和杜猛的在管产品则是包含了医药和科技两个方向。

广发王明旭回报垫底

新经济e线注意到，在绝大多数百亿偏股基金经理平均回报取得正收益的大环境下，极少数翻绿的基金经理就格外显眼。Wind统计显示，截至8月4日，在百亿顶流基金经理中，按年内平均回报从大到小排序，广发基金王明旭平均回报垫底，其年内平均回报低至-7.62%，在90位百亿偏股基金经理回报榜中位列倒数第一。

广发内需增长A业绩表现

来源：Wind（截至2025年8月4日）

截至8月4日，王明旭在管基金多达8只基金，分别包括广发内需增长（A/C）、广发价值优势、广发稳健优选六个月持有（A/C）、广发均衡优选（A/C）、广发价值优选（A/C）、广发睿铭两年持有（A/C）、广发盛锦（A/C）、广发价值稳进（A/C），共计规模为108.91亿元。早在2021Q2的鼎盛时期，王明旭在管6只基金的规模曾突破300亿元，高达306.52亿元。四年过后，其在管规模已缩水超过六成，达64.47%。

公开资料表明，王明旭曾任东北证券研究所策略研究员，生命人寿资管中心组合投资经理，恒泰证券资产管理部资深投资经理，东方证券研究所首席策略师，兴全基金专户投资部投资经理。现任广发基金总经理助理、投资管理部总经理。

就基金业绩而言，不包括今年6月19日刚成立的广发价值稳进（A/C）在内，除了和段涛共同管理的广发盛锦（A/C）录得正收益外，王明旭其余单独管理的产品在年内均报出亏损。其中，王明旭代表作广发内需增长A年内净值回撤最多，年内净值回报率低至-12.71%；其次则是广发价值优势，年内亏损11.82%；广发价值优选A紧随其后，年内回撤11.24%。除此之外，广发睿铭两年持有A、广发均衡优选A和广发稳健优选六个月持有A三只产品年内也分别回撤接近10%。

不仅如此，上述王明旭单独管理的基金在年内同类产品排名中也均处在倒数10%范围内。截至8月4日，在与基金比较基准的收益率进行对比后可以发现，广发价值优势、广发价值优选A、广发睿铭两年持有A、广发内需增长A年内均跑输同期业绩比较基准超过15%，而广发均衡优选A和广发稳健优选六个月持有A年内也分别落后14.28%和12.51%。

具体产品来看，以其年内业绩最差的广发内需增长A为例，根据二季报信息，该基金权益投资金额占基金总资产的比例为79.71%、债券投资占基金总资产的比例为13.37%，其余资产主要为银行存款和结算备付金。在过去三年里，广发内需增长A较同期业绩比较基准（沪深300指数*55%+中证全债指数*45%）落后7.50%；广发内需增长C亦落后8.59%。

截至今年二季度末，在广发内需增长持股变动上，王明旭对产品的前十大重仓股进行了较大范围的调整。其中，金地集团、滨江集团、中信证券、东方财富、招商证券、五粮液遭到减持并退出前十大重仓名单，取而代之的是美的集团、江苏银行、四方精创、朗新集团、拉卡拉和海信视像。在该基金前十大重仓股中，另外四席分别为贵州茅台、杭州银行、成都银行、泸州老窖。

对此，王明旭在基金二季报中表示，行业配置方面，2025年二季度对组合结构进行了一定调整，减持了仍需等待政策及市场催化的地产、券商等行业，增持了财报持续领先的城商行，以及有望困境反转、估值处于历史较低水平的高端白酒，并建仓了未来发展空间较大的稳定币主题相关公司。

除了王明旭，广发基金郑澄然今年来也在百亿偏股基金经理回报榜上告负。与王明旭类似，郑澄然同样也管理多达8只基金，旗下总规模为135.23亿元，年内平均业绩为-1.74%。具体产品上，截至8月4日，广发高端制造A年内回报率低至-6.24%，跑输同期业绩比较基准（中证高端装备制造指数收益率*90%+中证全债指数收益率*10%）10.93%。除此之外，广发成长动力三年持有A和广发诚享A年内也均告负收益，分别跑输同期业绩比较基准9.97%和8.16%。

此外，今年来兴证全球基金董理在百亿偏股基金经理回报榜上同样业绩落后，其年内平均业绩低至-5.81%，位列倒数第二。若按万得偏股混合型基金指数年内回报作为评价标准，多达58位百亿偏股基金经理年内平均回报不及该指数，占比高达64.44%。

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