半年净赚超4.8亿！完美世界，成功“翻身”

游戏行业正在整体复苏，行业的景气周期也已开启。

作为离AI最近的行业，游戏行业曾饱受市场诟病，但周期之后，游戏行业宏大叙事已经开启。

证券时报援引游戏行业相关产业报告显示，2025年上半年，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，创下历史新高。同时，国内游戏用户规模达到6.79亿人，同样创历史新高。

根据侃见财经梳理发现，进入2025年之后，除了超级头部腾讯以及网易的业绩稳定增长，其余大部分头部游戏企业的业绩都出现了爆发式的增长，例如世纪华通、完美世界等。

此前，A股游戏龙头之一的完美世界发布了2025年上半年业绩预告，预告显示，今年上半年公司实现净利润4.8亿元至5.2亿元，增长幅度为3.71倍至3.94倍，同比扭亏为盈；实现扣非净利润为2.9亿元至3.3亿元。

如果按照预告业绩的最低下限来算，完美世界二季度净利润则约为1.78亿元；扣非净利润则约为1.27亿元。

对于业绩的大幅扭亏，完美世界表示：

第一，因为公司自研的新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》于2024年12月上线，报告期内带来良好业绩增量。

第二，公司电竞业务以高质高频的赛事为依托，实现稳健发展。2025年上半年电竞业务流水同比延续增长趋势，持续贡献稳定业绩。

第三，公司推行的一系列调整优化举措，在降本增效方面初见成效。

值得注意的是，近几年随着游戏出海进程的加快，头部企业受益明显。

在业绩预告当中完美世界也表示，公司研发的异世界都市冒险 JRPG 游戏《女神异闻录：夜幕魅影》相继于日本、欧美、东南亚等海外区域公测，获得用户高度认可。完美世界还表示，公司研发团队在产品制作与全球化落地方面积累了丰富的经验，有望在内容与品类上为公司带来持续产出。

当然，从目前完美世界的地区收入结构来看，其海外收入占比仍然处于较低的水平。也就是说，未来其海外还有较大的上升空间。

从营收结构来看，完美世界游戏业务占到了总营收的70%左右，影视业务则占到了总营收的29.45%，其他业务则占到了总营收不到1%。

除了游戏以及影视业务，完美世界的电竞产业也是一个不容忽视的板块，完美世界CEO顾黎明在接受采访时曾表示，完美世界的目标是将中国电竞赛事打造成全球领先的赛事，为观众提供顶级体验，这就需要我们在软硬件配套上实现高科技引领。

侃见财经认为，作为离AI最近的产业，游戏行业的潜力巨大。只要头部游戏公司能够抓住这一轮出海的机会，几乎都取得了不错的成绩。

根据相关报告显示，今年上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达到95亿美元（约合人民币680亿元），同比增长11%。其中，美国、日本、韩国仍为我国游戏出海的主要市场，其收入来源分别占海外收入的31.96%、16.2%、7.47%。

从类别来看，移动游戏市场收入在2025年预计将同比增长6%，达到854亿美元，并有望于2028年进一步攀升至1065亿美元。与此同时，PC游戏市场也显示出强劲的增长势头，2025年同比增长率预计为12%，接近120亿美元，而到2028年这一数字预计会超过150亿美元。

综合来看，随着游戏市场的回暖，头部游戏公司2025年全年业绩基本上已经稳定。在良好预期的刺激下，完美世界年内涨幅已超过45%，世纪华通涨幅则超过了160%。