上海
今天整个游戏圈被一则投资消息刷屏了：心动公司（02400.HK）突然发布公告，说他们旗下的全资子公司，以1400万美元，也就是大约1亿人民币的价格，认购一家叫 MiAO（Cayman） Limited 的优先股，占股5.3%。
这听上去就像是常规的资本操作对吧？但当我看到“MiAO”这几个字母时，脑子一下清醒了，这不就是前巨人网络CEO吴萌的创业公司吗？
▌估值20亿，到底是谁给的底气？
先来算笔账，从这轮投资反推，MiAO现在的估值已经被推高到了2.64亿美元，差不多人民币20亿，这已经是近两年游戏行业里创业公司估值的天花板了。
MiAO（妙）公司
关键的是，其实不是估值高不高的问题，而是吴萌这个人。他最擅长的，也现在整个行业最缺的能力——他能做出千万级日活的长青游戏。
▌做出《球球大作战》和《太空杀》的男人回来了
说句实话，很多普通玩家可能不记得吴萌这个名字了，但你一定听说过《球球大作战》和《太空杀》吧？
《球球大作战》
这两款游戏，早年几乎没怎么买量，全靠自然流量打天下，做到了千万级日活。而且到现在，依然是巨人网络的现金奶牛。
《太空杀》
2022年，吴萌离开巨人之后，创办了MiAO。那个时候消息不多，但我印象很深的是，红杉、高榕、Monolith这些顶级VC，第一时间就投了，并且在天使轮就拿下1亿元融资，这在游戏圈确实罕见。
而且有个细节，也挺有意思的，2023年，米哈游的刘伟辞去了心动的非执行董事，接棒的人是谁？正是吴萌。现在心动出手投MiAO，说是一场酝酿三年的“双向奔赴”，我觉得一点也不夸张。
▌为什么资本敢这么投？
从公告伤来看，心动这次认购的是B1系列优先股，每股1.98美元。而MiAO本轮B系列的其他股份的定价是1.8美元。也就是说，心动是小幅溢价买入的。
为啥愿意出这个溢价？我认为，这背后赌的是吴萌那一整套已经被验证过的“方法论”：
首先，吴萌的团队对自然流量的把控力确实有一套，在现在这个买量成本飞涨的阶段，谁能靠玩法自带流量，谁就有优势。
吴萌
其次，他们对“游戏+社交”这件事，理解很深，因为MiAO本身定位就是“游戏与社交融合的虚拟世界”，而这恰好也戳中Z世代的线上共处需求。
此外，他们的运营能力也经得起推敲，你看《球球大作战》已经上线八年了，流水依然稳定输出，说白了，不靠爆款，靠稳。
值得一提的是，巨人网络最近刚靠“球球系”团队新作《超自然行动》把市值推到了500亿，这事一出，市场对吴萌的新项目，也自然跟着水涨船高。
▌心动这一手，藏着三层意图
其实除了这笔投资，心动今天还同步发布了一个亮眼的盈喜预告：今年上半年净利润预期增长215%，达到了7.9亿元；收入也增长了37%，冲到了30.5亿元。
我发现这波增长背后，是三条主线一起发力：
一是自研游戏比如《仙境传说M：初心服》《心动小镇》《火炬之光：无限》等表现不错；
《心动小镇》
二是TapTap平台的广告变现效率提升；
三是海外市场还在稳步扩张。
可以说，心动已经不只是“平台+几个项目”这么简单了，而是在试图构建一个有协同能力的生态，像里昂证券今天就出了一份研报，首次覆盖就直接给出了“跑赢大市”评级，目标价定到了60港元。
▌数字公共空间的争夺战，才刚刚开始
当大多数游戏公司还在绞尽脑汁做下一款“能赚快钱”的爆款时，心动和吴萌的组合，已经在搞一种更长期的事——做一个让用户每天都愿意上线的“数字公共空间”。
在我看来，公告中那句“丰富用户生活及实现更广泛的人际连接”，并不是简单的PR措辞，而是双方战略上真正达成共识的部分。
据我听说，MiAO这三年已经融资累计接近5亿元，比很多同阶段创业公司弹药都要充足，而这笔心动的投资，很可能就是吴萌“憋大招”的开始。
至于接下来能不能做出第三个“球球”，现在没人能拍胸脯保证。但现在这局面，我觉得已经够有看头的了。
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