埃斯顿：8月1日接受机构调研，华泰自营参与

证券之星消息，2025年8月1日埃斯顿（002747）发布公告称公司于2025年8月1日接受机构调研，华泰自营参与。

具体内容如下：
问：公司赴港上市的原因、募集资金用途及进展？
答：公司赴香港上市是深化全球化战略布局、提升核心竞争力的战略选择，有助于公司进一步提升国际知名度和影响力，吸引海外合作方，加速境外业务拓展。同时，通过打造境外资本投融资平台，可以更好地满足海外业务发展需求，进一步践行公司立足全球市场的定位与愿景。公司本次发行H股募集资金主要用于（1）扩充公司的全球生产能力；
（2）在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购机会；
（3）推动下一代工业机器人技术的发展，巩固公司市场地位；（4）提升公司的全球服务能力及开发全球统一的数字化管理系统，提升公司的全球品牌认知度，强化国际市场的核心竞争力；（5）部分偿还现有贷款，缓解公司短期债务压力；（6）营运资金及一般企业用途。
公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。本次发行并上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，具体进展情况以公司披露的公告为准。

问：公司如何看待机器人行业的未来需求？
答：近几年工业机器人市场需求依然面临诸多挑战，但公司对行业未来发展仍保持乐观态度，主要基于以下几个因素
（1）国产替代的机会。近几年国产品牌在国内市场份额提升较快，2024年国产品牌的市场份额首次超过外资，今年公司将会持续在外资品牌占据主导地位的高端应用领域发力，在汽车、电子、金属加工、焊接等细分行业及重负载机型上加大国产替代的力度。
（2）制造业自动化改造的机器换人需求。目前国内仍有大量传统工厂使用人工操作，随着劳动力人口逐步减少，全球老龄化加剧，人力成本逐步攀升，使用工业机器人的成本进一步下降，已可以满足工厂的投资报率，自动化和机器换人是市场发展趋势。在食品饮料、金属制品、船舶等行业，自动化渗透率将会持续提升。
（3）I与工业机器人的融合。以I技术应用为核心的智能化是未来工业机器人发展的趋势，通过工业机器人与I大模型、机器视觉、数字孪生等前沿技术，布局机器人+人工智能领域，实现新兴技术交叉融合，推动工业机器人向智能化、自主决策方向发展。
（4）新兴产业的增量需求。新能源汽车、半导体等新兴行业的快速发展，为工业机器人提供了新的增长点。公司在不断巩固优势行业的基础上，积极拓展新兴领域的应用，持续引领向高端应用市场突破，以技术创新、高附加值产品作为未来发展核心竞争力，进一步提升市场份额。
（5）助力中国企业全球化布局。随着中国制造企业持续扩展其全球化经营布局，中国智能制造解决方案出海前景广阔。公司的工业机器人作为智能制造的核心装备，能够为出海企业提供自动化生产解决方案，助力客户提高生产效率、降低人力成本、提升产品质量，加强在国际市场的竞争力。同时，随着国外客户对中国工业机器人品牌认知度的提升,对国产机器人的需求有望逐渐增长。

问：公司如何规划未来海外业务？
答：公司通过品牌、营销与服务、制造与研发进行全方位的全球化布局，持续增强公司的国际竞争力。
（1）产品及品牌全球化布局。公司通过自主发展与战略并购，逐步构建起全球化产品及品牌矩阵。一方面，公司持续推动Estun品牌走向国际市场，提升海外客户对Estun品牌的认可度；另一方面，公司通过收购的Trio、Cloos及M..i.等企业，迅速扩大在工业自动化领域的全球产品矩阵。此外，公司根据海外不同客户及市场的要求，针对性地进行产品开发，取得了CE、UL等多项符合欧盟体系的高标准认证，在不断提升公司的核心技术水平的同时,也建立更多高质量应用案例,为实现全球化发展打好基础。
（2）海外营销与服务网点布局。公司从2023年开始布局海外业务，已经在海外组建了国际化市场销售团队，目前在全球已经拥有75个服务网点，业务主要覆盖欧洲、美洲、东南亚等市场。公司已在欧洲多个国家设立子公司并组建本地化团队，团队成员具有丰富的机器人行业从业经验，能够精准把握客户需求并快速作出响应。
（3）海外制造基地布局。公司构建了以国内布局为核心，以海外布局为支点的全球化产能体系，通过“LocalForGlobal”的模式，充分发挥中国本土供应链的效率优势，为全球客户提供技术领先、成本优化及可广泛普及的工业自动化解决方案。公司通过在波兰的海外生产制造基地，建立全球化的产能布局和供应链体系，实现资源的最优配置与协同创新。公司波兰工厂拟于近期竣工并投入使用，设计年产能为1.5万台套。

问：公司今年二季度的业绩情况，如何解读业绩预告？
答：今年二季度，下游市场需求暖及国产替代进程加速，公司工业机器人销量增速较快，市场份额进一步提升。下游行业中，汽车、电子、锂电等行业继续保持较好增长。公司已于2025年7月15日在巨潮资讯网披露《2025年半年度业绩预告》，公司围绕“全球布局-战略聚焦-技术突破-运营提效”为战略指引，经营发展稳中向好，核心竞争力持续增强，2025年半年度预计实现净利润扭亏为盈，营业收入较上年同期实现较好增长，通过加强应收账款收力度、优化供应链等措施，公司经营性现金流明显改善。今年上半年，公司通过全面预算管理，持续推进降本增效、强化执行与考核机制，期间费用率较上年同期有所下降。同时，公司积极布局全球化业务，继续加大国际市场的开拓及出海业务，但由于组建海外团队、新市场拓展、品牌及产品宣传展览等费用增加较多，公司扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损，但亏损已显著收窄。

问：公司考虑如何将具身智能技术应用到工业机器人？
答：公司持续发展具身智能技术,加大在“人工智能+机器人”领域的研发投入，结合易用性、高性能和安全性等客户需求，研发技术及产品，关注机器人与智能化融合的实际应用价值与具体落地场景，进行机器人与I、大数据等前沿技术的融合创新研究。公司构建了面向I应用的控制系统架构，以强大的开放性、兼容性与扩展性为核心，为工业智能化场景提供坚实支撑。
公司依托对工业机器人应用场景积累的丰富经验和数据，从上层到底层渗透式布局I技术，在下一代控制器中专门开发了可以无缝衔接I控制的接口技术，控制器底层具备了接入上层具身智能控制的能力。公司将结合相关应用场景，围绕大模型、机器视觉、数字孪生等前沿技术，布局机器人+人工智能领域，实现新兴技术交叉融合，提升产品智能化水平。

问：如何看待国家近期反内卷对机器人行业竞争格局及公司的影响？
答：随着“反内卷”政策的推进，行业内部分缺乏核心技术、产品同质化严重的中小企业将加速出清，行业集中度将进一步提升，行业将从低效竞争转向技术驱动和高端化、产品差异化的发展路径。另一方面，国产替代是机器人行业长期发展的核心驱动力，政策支持将进一步推动国产替代的进程。
公司将持续保持高研发投入，紧抓国产替代市场机遇，将投入更多资源在高门槛、高壁垒的工业机器人应用方面，开发出更具竞争力的工业机器人和解决方案产品，以应对同质化竞争，提升产品竞争力，持续扩大市场份额。公司将进一步优化成本与运营效率，通过优化供应链、提升原材料国产替代、实施制造精益管理等措施，逐步改善毛利率水平。公司将持续推进全球化战略，继续深化全球化业务生态布局，建立海外市场的应用标杆案例，进一步拓展国际影响力。

埃斯顿（002747）主营业务：公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产业链,围绕制造业智能化发展大趋势,构建了从技术、产品、质量、成本和服务的全方位竞争优势。

埃斯顿2025年一季报显示，公司主营收入12.44亿元，同比上升24.03%；归母净利润1262.99万元，同比上升93.43%；扣非净利润416.74万元，同比上升132.2%；负债率82.38%，投资收益-18.37万元，财务费用4026.24万元，毛利率28.27%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为24.0。

以下是详细的盈利预测信息：

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