北京
图：Simon Baily
周五时，官方宣布了个大事。
对国债、地方政府债、金融债的利息收入，恢复征收增值税。
具体来说，8月8号以后发行的新债，要收。8月8号前发行的，不收。
啥意思？
咱们普通人，一定买过债券基金、 银行理财、 余额宝等货币基金...
等等。
这些理财产品，包含了以上三种债券。
所以有什么影响？
一
我看到有专家第一时间出来解读：
“ 对个人投资者基本没影响 ”
意思是——不用担心。
我问了下银行资管的朋友，他淡淡回复：
“噢，银行可不会替普通人承担这个税。收益扣除税收后，会体现在理财产品净值上。”
我又问了两位债券基金的朋友——
目前政策细节不多，债基是否要交这个增值税，不太明确。
长期来说大概率要交。
一位委婉地说，观察看看。
一位说，会导致收益下降，但可能降得不多。
我翻了一只债券基金。
它持有的国债、金融债、地方债，放一块儿，占比超过了50%。
目前具体税率不明确。
我看了下解读，有6%、3%两种可能性——
从利息中拿出这么多交税。
如果传导到普通人头上，盲猜，或许收益降0.05-0.1%？不严谨，纯猜测。
或许削弱得不算多。
但，确实会削弱。
过去几年债券基金和银行理财投资人，享了福。
现在，到了贡献时刻。
二
关于增值税， 科普两句。
它是一种间接税。
我们普通人很熟悉个人所得税，从工资收入中，直接扣一部分钱交税。
痛感很强烈。
这种直接扣钱的，叫“直接税”
而增值税——是面向商家来收，商家会把税加到价格里。
普通人付钱时，感受不直接，痛感不深。
比如，我今年请两位朋友吃了一顿大餐，花了504块钱，我当时让商家开了一张发票。
显示里面就有30.28块钱的税金，6%税率。
这个就是增值税。
这税实际由我承担，但不看发票，商家也不会专门提醒我。
回到主题。
国债、金融债、地方政策债恢复增值税后——
到手的理财收益大概率会削弱，但痛感不算太大。
另外。
可能会有两个蝴蝶效应：
一是，8月8日后发行的新债，才交增值税。
存量债券免交。
目前债券基金等持有存量债，可能因为有免税红利，反而出现短线上涨。
有点像打兴奋剂，效果不会持久。
二是，债券吸引力下降，那越来越多的资金，可能会 「 弃债投股 」 。
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三
最后说个小事情。
这三种债券利息的增值税，属于：恢复征收。
2016年起，这三种债阶段性免税了。
现在 恢复了。
现在哪哪都要花钱，育儿补贴、修水电站、发消费补贴...国家也不容易。
得四处抠钱。
目前国内有不少收入，是“暂时免税”。
时机合适，可能恢复。
比如炒股交税
炒股收益原本是要交税的。
但90年代开始，这块就暂免征收个人所得税了。
“个人在二级市场(证券交易所)买卖股票的所得，暂免征收个人所得税。”
A股亏钱效应明显，短期应该也不好意思恢复
但——
最近，很多境外炒港股的内地朋友，收到了补税通知。
A股不好动刀，境内居民炒港股，还是好动刀的。
。。。
比如存款利息交税
我们普通人在银行存钱，利息 “暂免” 征收 个税。
银行给多少利息，我们能拿到多少。
但在1999年-2007年8月这几年里，个人存款利息的税率高达20%
1千块利息，扣税后到手才800元。
直到2008年才暂免。
截图来源：国家税务总局
现在大家都喜欢躺平，不折腾。
存款余额已经达到了惊人的300万亿。
如果恢复征收，一年税收估计有大几千亿，这会是巨款。
。。。
还有，股票分红的税
目前政策是——持有一年股票，分红暂时免个税。
这是为了鼓励大伙长期持股，做时间的朋友。
我每次说，股票分红有免税优势。
很多人一头雾水，说：
这算啥优势？
这是相对于工资而言，股票分红能做到免税。长期复利下来，这是一个巨大优势。
对于小有身家的中高产，更是如此。
。。。
等等。
当然了，这三个都是直接税——直接针对个人收取。
税收的诀窍就：
“拔最多鹅毛，听最少鹅叫”
所以虽然数字大，但可能，也不会那么轻易地恢复征收。
大伙不要提前担心
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