产品表现突出带火销售，多家量化私募规模破百亿元

【导读】产品表现突出带火销售，多家量化私募规模破百亿元

中国基金报记者任子青吴君

今年以来，量化私募产品业绩表现突出，中证500、中证1000指增产品平均收益率分别达22.59%、26.96%，带火了相关产品销售，多家量化私募管理规模因此大幅增长。近期，微观博易、蒙玺投资、千衍投资等跻身百亿元量化私募行列，千象资产、聚宽投资、锐天投资等也重返“百亿元俱乐部”。

受访私募普遍对后续量化产品超额收益较为乐观。他们也提醒投资者，此时布局此类产品，应关注量化管理人对风控尺度的把控及其超额来源。买量化产品切莫跟风，而应着眼于长线布局，将之作为资产配置的一部分。

多家量化私募规模

突破百亿元

今年以来，受益于成交活跃的市场环境，量化策略产品在超额收益和绝对收益方面均表现较优，量化私募产品销售火热，量化选股、指数增强、市场中性等策略备受关注。

世纪前沿资产告诉记者，指数增强类产品及市场中性类产品均获得了投资者的关注。另外，由于今年以来中小盘指数交易活跃，换手率、成交额均处于相对高位，在绝对收益端表现较优的同时，也更有利于量化策略获取超额收益，以中证1000指数、中证2000指数为代表的指数增强策略也获得了部分投资者的青睐。

天演资本表示，今年以来，公司产品销售情况稳中有进，新发产品约40只，市场中性策略和量化选股策略较受青睐。

据新方程量化研究员郭新宇观察，今年以来，量化多头、全市场选股策略产品的销售情况较为火热，主要是因为今年小市值风格强势且量化超额收益优异。

“今年我们的产品销售量有所增长，特别是指数增强和量化选股两类策略，吸引了较多申购资金。”大岩资本表示。

格上基金研究员关小敏称，近期量化私募产品销售情况良好，大部分量化销售渠道保持开放，量化多头类产品仍为最受欢迎的品类。

受益于销售市场的活跃度提升，多家量化私募的管理规模显著增长，微观博易、蒙玺投资和千衍投资等跻身百亿元量化私募行列，千象资产、聚宽投资、锐天投资等也重返“百亿元俱乐部”。另据记者了解，天演资本的管理规模今年以来增长了约40亿元，大岩资本境内管理规模突破50亿元。

布局量化产品应着眼长远

私募排排网数据显示，今年以来，沪深300、中证500、中证1000三类主流指数增强产品的平均收益率分别为11.04%、22.59%、26.96%，表现非常突出。

展望后市，受访私募普遍对后续量化产品超额收益较为乐观，一是市场在政策呵护下有望维持交易活跃度；二是经历多轮极端行情后，量化行业整体风控更严格，策略稳定性更高；三是近两年量化行业加速出清，存量管理人超额竞争力更强。

不过，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜称，今年上半年私募指增超额收益显著高于往年同期，但其也具有一定周期性，随着市场资金涌入，收益也会呈现均值回归的特点。

关小敏认为，当下市场量化策略的超额仍具备一定可持续性，但需要关注市场交投的变化以及量化策略的拥挤程度。

半鞅私募基金表示，当市场自3500点持续演进时，市场风格或将处于动态切换的复杂态势中，投资者应关注管理人对风控尺度的把控及其超额来源，因为这两个因素将决定风格切换期间超额收益的稳定性。

大岩资本称，指数增强的波动特征决定了其更适合长期持有而非短期“追涨杀跌”。

天演资本表示，投资者应谨慎参与交易，尽可能在市场波动中的低点申购产品，切勿盲目追高。建议投资者选择历史业绩长、稳定性高、可参考信息足够多的大型量化管理人。

世纪前沿资产建议投资者，一是弱化短期择时，侧重资产配置，可采用定投或拉长投资周期的方式，以月度、季度为单位分批配置；二是尽可能构建分散化、反脆弱的资产组合，避免因行情原因或个人流动性预算失误带来的不必要损失；三是从三年、五年等更长时间维度考察管理人的超额获取能力，综合考虑业绩稳定性、风控严格程度等。

编辑：张洁

校对：乔伊

制作：小茉

审核：许闻 陈墨

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