发生了什么？实在没想到，印度外资撤离的情况远比想象中的要严重

我曾对印度政策的摇摆不定心存疑虑，也暗自揣测莫迪政府此举是否意在安抚国内躁动的情绪。然而，现实的发展却大大超出了我的预料。

外资撤离的态势，远比我想象中严峻得多。印度储备银行的数据赫然在目：2024至2025财年，印度净外国直接投资流入竟锐减了96%，从上一财年的101亿美元骤降至3.53亿美元。这哪里是外资踩了刹车，分明是直接掉头狂奔而去。

更令人咋舌的是，2025财年的毛外国直接投资流入其实还增长了13.7%，达到了810亿美元。可外国投资者撤资的数额却高达490亿美元，远超2024财年的410亿美元。这就像是你热情地开门迎客，客人确实进来了，但转眼就提着更多东西夺门而出。

某个下午三点，阳光刺眼，我窝在办公室那个堆满外卖盒的桌角椅子上。身为一个总把军事装备记混的上班族，我边喝着苦得发涩的咖啡，边强撑着打架的眼皮，浏览着这些数据。数据看到一半，突然想起还没回老板消息，慌忙切换界面，心里不禁泛起一丝苦笑。

说起印度的这套把戏，咱们其实并不陌生。他们表面上贴满了“欢迎外资”的标语，背地里却玩着技术掠夺的老一套。中企被要求合资建厂，股份必须控制在49%以下，核心技术更是得乖乖交出。这种做法在汽车行业尤为明显，政府拿出几十亿卢比的补贴作为诱饵，背后却拴着零部件本土化的铁链。

手机行业就是个前车之鉴。当年小米、OPPO等品牌初入印度市场时，印度政府要求本土化生产，看似合情合理。但渐渐地，要求越来越苛刻，不仅要转移生产线，连研发中心也得搬过去，技术专利更是明目张胆地索要。结果呢？技术是学会了，中国企业的市场份额却被各种政策限制得节节败退。

如今，汽车行业也步了后尘。比亚迪、长城等车企，刚开始还对印度市场的巨大潜力满怀憧憬，愿意配合政策要求。可很快他们就发现，印度政府的胃口远比想象中大。不仅要求在当地建厂，还要求电池、芯片等核心技术必须与印度企业共享。更过分的是，政府还强制外资企业采购一定比例的印度本土零部件，哪怕质量根本达不到标准。

自2024年10月以来，外国投资者以创纪录的速度抛售印度股票，从印度股市撤出了近290亿美元资金。股市就像个敏感的风向标，投资者用脚投票，比任何官方声明都来得直接而残酷。

印度的制造业雄心勃勃，想当“世界工厂”的野心昭然若揭。但光有野心是不够的，还得有与之相匹配的产业环境。基础设施建设滞后、物流成本居高不下，再加上复杂的税收体系和繁琐的审批流程，外资企业的运营成本远比预期要高得多。

更关键的是信誉问题。印度政府今天说欢迎外资，明天就出台新的限制政策，后天可能又要求技术转让。政策朝令夕改，让投资者根本无法规划长期发展。这就像和一个经常变卦的朋友做生意，你永远不知道他下一步会提出什么无理要求。

印度储备银行试图为这种现象辩解，说这表明印度是个成熟市场，投资者可以自由进出。这话听起来冠冕堂皇，但实际上，真正成熟的市场应该是吸引更多长期投资，而不是看着资金大量流出。

国际货币基金组织预测，2025年印度经济增长率将放缓至6.5%，印度储备银行也将GDP实际增长率下调到了6.4%。这些数字远低于印度政府设定的年均8%增长目标。经济增速放缓、外资撤离、股市震荡，这些问题环环相扣，形成了一个恶性循环。

技术产业更是成了重灾区。印度政府一边喊着要发展本土科技产业，一边却对外资科技企业设置重重限制。数据本地化要求、隐私法规、内容审查，每一项政策都像是一把枷锁，牢牢地套在外资企业身上。谷歌、Meta等科技巨头在印度的日子也不好过，频繁面临监管压力和巨额罚款。

更让人无语的是印度的双标态度。他们一方面要求外资企业必须遵守严格的本土化要求，另一方面印度企业在海外投资时却享受各种优惠政策。塔塔、信实等印度财团在全球扩张时，印度政府可是全力支持，资金、政策一应俱全。

你说在这种环境下，外资企业还愿意长期投资吗？短期套利或许还行，但要说真心实意地扎根发展，那就得三思而后行了。毕竟谁也不想辛辛苦苦建起来的业务，最后却被各种政策限制得举步维艰。

从另一个角度看，印度确实有自己的苦衷。作为一个发展中国家，想要保护本土产业发展、避免过度依赖外资，这种想法可以理解。但问题是，保护和发展之间必须找到平衡点。一味地设置壁垒，最终伤害的可能是自己的发展机会。

现在印度面临的困境，某种程度上也是自己政策摇摆的结果。他们既想要外资带来技术和资金，又不想让外资占据太多主导地位。这种矛盾心理导致政策经常变来变去，让投资者无所适从。投资者最怕的就是不确定性，而印度恰恰在这方面做得最差。

今年印度外资流入只有区区26亿美元，而去年同期数据则高达220亿美元。这种断崖式下跌，已经不是简单的市场调整了，而是一场系统性的信心危机。

未来印度经济会怎么发展，现在还很难说。如果政策继续摇摆不定，外资可能会越来越谨慎。但如果能够稳定政策环境、改善营商条件，也许还有回旋的余地。关键是，印度政府得想清楚：到底是要做全球价值链的参与者，还是要做一个封闭的大市场？两条路都有各自的利弊，但不能脚踩两只船，那样只会摔得更惨。

当年韩国、新加坡的发展经验告诉我们：开放和保护并不完全对立，关键是要找到合适的节奏和方式。印度现在的问题，可能就是太急于求成、想要一蹴而就。但经济发展有其内在规律，强扭的瓜不甜，这个道理全世界都一样。