东鹏交出“史上最强”半年报，欲与红牛试比高？

东鹏交出的这份“耀眼”半年报，像一颗重磅炸弹，让沉寂许久的能量饮料江湖，彻底沸腾了起来……

01，“史上最强”业绩！

日前，东鹏饮料披露了2025年上半年财报，据财报数据显示，公司上半年实现营收107.37亿元，同比大涨36.37%，实现归母净利润23.75亿元，同比大涨37.22%，这是东鹏史上首次半年营收突破100亿大关！

107.37亿元的营收和23.75亿元的净利润，如此漂亮的业绩数据，也难怪券商会持续看好，比如国泰君安一早就在研报中预测“2026年东鹏特饮将突破200亿营收，成为继可口可乐、红牛和农夫山泉之后第四大超级单品”。

由于目前中国红牛（华彬集团旗下）尚未披露2025年半年报，暂且用去年的数据来做一个对比参考。

据公开资料，2024年，华彬集团整体营收219.8亿元，同比增长1.01%，实现税前利润46亿元，与去年持平，其中，中国红牛实现销售额210.9亿元，同比增长1.3%，实现税前利润48.3亿元，与上一年同期基本持平。

按着东鹏饮料的上半年107.37亿元营收估测，2025年全年东鹏饮料突破200亿销售额，已是板上钉钉，无论是营收规模还是盈利能力，东鹏饮料完全够格与中国红牛分庭抗礼。

据马上赢数据显示，2024年第三季度，东鹏特饮以36.94%的份额排名第一，中国红牛（即：华彬红牛）以33.43%的份额排名第二，值得一提的是，泰国红牛（即：天丝红牛）以16.55%的份额排名第三。

如果再拉长时间线，在2022年第一季度到2024年第三季度期间，东鹏特饮和中国红牛实际上已交替坐上功能饮料市场“一哥”的宝座，那些说东鹏“痴人说梦”的，除了用Naive形容找不到第二个合适的词了。

2017年-2020年四年间，东鹏饮料市场份额已从15%飙升至32%，翻了两番，据尼尔森数据显示，2023年，东鹏特饮在中国能量饮料市场的销量占比由2022年末的36.70%提升至43.02%，排名保持第一，销售额占比由2022年末的26.62%提升至30.94%，排名第二。

据东鹏饮料财报显示，2024年东鹏特饮在中国能量饮料市场销量占比 由2023年的43%提升至47.9%，并且连续四年成为中国销售量最高的能量饮料，在全国市场销售额占比也由30.9%提升至34.9%。

不禁要问，东鹏饮料业绩狂飙，背后都有哪些深层次原因？

02，“一哥”有戏！

如今的东鹏，谈追赶乃至反超红牛 ，在笔者看来，绝非天方夜谭！诚然，中国红牛与泰国红牛旷日持久的商标大战， 东鹏饮料确实坐收了部分“渔利”，受官司波及，中国红牛部分销售渠道被迫撤下，品牌形象和信任度皆有一定程度的下降。

这对中国红牛的业绩自然也造成了不容忽视的影响，对东鹏和其余友商而言，无疑迎来了崛起的良机，当然，最为关键的，打铁还需自身硬，给你机会你得中用是不？东鹏饮料一路狂飙，归根结底还是因为自身竞争力不断增强的结果。

2025年一季度，东鹏饮料的研发费用为1676.65万元，较上年同期大增51.51%，主要系期内公司加大研发投入所致，竞争激烈的饮料市场，唯有过硬的研发创新实力，才是产品品质提升和打赢胜仗的保障。

围绕超级大单品东鹏特饮，东鹏饮料推出了包括补水啦等在内的“1+6”品牌矩阵，2025年上半年，补水啦营收高达14.93亿元，相当于上年全年的表现，增速堪称惊喜。

在海外市场，东鹏饮料也加快了动作，比如在泰国红牛的腹地东南亚一带，东鹏先是在印度尼西亚投资2亿元建设首个海外生产基地，又马不停蹄在越南和马来西亚深耕本土化营销策略，截至目前，东鹏饮料的产品产品已出口至海外25 个国家和地区。

据黄埔海关发布的动态显示，近日，在广州市东鹏食品饮料有限公司生产车间，一批5.4吨的电解质饮料经黄埔海关所属增城海关监管合格后，即将通过海运出口至东南亚，该公司关务经理吴杜斌说，“人们运动后更喜欢饮用电解质饮料，海外订单纷至沓来。今年1至5月，我司出口电解质饮料474.2吨，同比增长16.6倍。”

即便针对大单品东鹏特饮，东鹏饮料亦始终未停止口味和营养/功效层面的创新尝试。

今年6月，东鹏饮料推出了无糖型东鹏特饮，其中还特别添加了经国际权威期刊（《Nutrition Reviews》、《Journal of the Neurological Sciences》）验证可缓解脑疲劳的L-α-甘磷酸胆碱（L-α-GPC），用意可谓十分明确，就是要抓住职场白领和大学生群体为主的蓝海蛋糕。

一方面，无糖迎合了Z时代和职场人士对健康的需求，《中国消费者糖认知状况及控糖行为调查报告》显示，近七成（67.87%）消费者认为自己需要“控糖”，东鹏推出无糖特饮，显然直接命中了这一痛点需求。

图：科信食品与健康信息交流中心

一方面，越来越多的职场人和学生党，选择将能量饮料作为持续性抗疲劳的“续命水”，据统计这两大群体在中国将近有2.5亿人才（其中大学生约5000万，职场白领近2个亿！）。

据知萌和寻商会联合发布的《Z世代健康消费趋势报告》显示，越来越多的年轻人，把从清晨唤醒、白天工作学习提神、午后回血和加班熬夜后的修复当成了“找补状态”的刚需，已经有高达38.5%的年轻人，养成了固定时段喝提神类饮品的习惯。

图：网友的评论

据思瀚产业研究院数据显示，2024年中国人均能量饮料年消费量仅5.3L，同期美国的人均消费量高达17.1L，德国和日本的人均消费量也达到16.3L和7.5L，也就是说，中国能量饮料市场，仍然有可喜的挖掘潜力。

对东鹏而言还有一大利好，截至2024年末，东鹏饮料的有效终端网点达到400万家，截至2025年上半年，公司拥有3200余家经销商，覆盖有效活跃终端网点达420万家，当然相较于农夫山泉超600万终端的体量，东鹏饮料在线下渠道上的拓展空间，仍然可期。

据英敏特数据，2022年，国内能量饮料的零售额规模约 813亿元，并且保持着5.5%的CAGR（年复合增长率），预计在2027年整体市场零售规模将达到1061亿元。

中国功能饮料江湖，笑到最后的会否是东鹏？

拭目以待！

参考资料：

东鹏饮料2025年H1财报

国产电解质饮料“活力出海”-黄埔海关

东鹏饮料2025年一季报财报解读，研发费用大增51.51%-新浪财经

东鹏特饮打出“无糖”牌，瞄准2亿职场人的“脑疲劳”市场-Foodaily每日食品