赛诺菲：2025 年关税冲击可控

摘要：随着美国政府对医药进口产品调查的推进，全球制药企业面临关税压力。赛诺菲首席财务官弗朗索瓦 - 格扎维埃・罗杰表示，公司目前在美国的库存可缓冲欧盟药品进口可能面临的 15% 关税冲击，预计 2025 年关税对财务影响有限。公司已基于媒体报道的提案进行多情景分析，同时考虑加大美国药品产能投资以应对未来不确定性。

一、关税阴霾下的短期乐观

美国政府针对医药进口产品的调查正紧锣密鼓地进行，这将决定对该行业加征关税的幅度，制药企业纷纷严阵以待。赛诺菲作为全球制药巨头，目前其美国库存正发挥着重要作用，使公司免受从欧盟运往美国药品可能面临的 15% 关税的直接冲击。

在赛诺菲第二季度财报电话会议上，首席财务官弗朗索瓦 - 格扎维埃・罗杰表达了对 2025 年关税影响的乐观态度。他指出，由于白宫行动的不确定性，难以精准预测关税影响。美欧贸易协议虽规定对来自欧洲（赛诺菲总部所在地）的进口产品征收 15% 关税，但正如首席执行官保罗・哈德森向投资者所说，最终关税税率是 “有附加条件的 15%，还是高于或低于 15%” 仍不明确。

在这种不确定性下，赛诺菲依据媒体报道的提案进行了多种情景模拟，以评估关税对 2025 年财务状况的潜在影响。模拟结果显示，就目前情况而言，赛诺菲无需过度担忧。罗杰表示：“我们未将关税因素纳入业绩指引，但它对 2025 年的影响有限，因为我们在美国已有库存。就我们目前所知和从媒体上获取的信息来看，我们认为它不会以任何方式影响我们 2025 年的业绩指引。”

二、赛诺菲的应对策略与产能布局

面对关税潜在威胁，赛诺菲并非被动等待。首席财务官罗杰在电话会议中透露，公司正考虑加大在美国药品产能方面的投资，以满足未来生产需求和客户需求。事实上，近年来赛诺菲已持续提高在美国本土的制药份额。这一举措不仅有助于应对关税冲击，还能增强公司在美国市场的竞争力和供应链稳定性。

此前，为应对唐纳德・特朗普总统多次提出的药品关税威胁，赛诺菲已有所行动。7 月，赛诺菲宣布将位于新泽西州里奇菲尔德的生产基地出售给赛默飞世尔。该基地是一家无菌灌装和包装工厂，拥有 200 多名员工，出售后赛默飞世尔将继续为赛诺菲生产一系列疗法。这一交易可视为赛诺菲优化产能布局、保障药品生产连续性的策略之一。此外，赛诺菲还计划到 2030 年在美国投资至少 200 亿美元，用于加强生产和研发，进一步巩固其在美国市场的地位。

三、行业视角与未来展望

从行业角度看，赛诺菲并非唯一采取行动的企业。罗氏、诺华等同行也已针对关税威胁采取类似举措，如罗氏首席执行官托马斯・施内克表示公司正在增加其在美国的库存，以防止供应中断。伯恩斯坦分析师考特尼・布林估计，整个制药行业因关税可能面临高达 190 亿美元的额外支出，但企业可通过囤积药品、与合同研究人员达成新协议等措施吸收部分成本。

对于赛诺菲而言，虽然目前对 2025 年关税影响持乐观态度，但未来仍存在诸多不确定性。药品行业特定关税的具体时间、范围及影响程度依旧模糊。若关税政策最终落地并对公司业务产生较大影响，赛诺菲在美国市场的销售策略、产品定价以及全球供应链布局等方面可能都需要进一步调整。不过，凭借当前的库存优势、产能布局调整以及持续的研发投入，赛诺菲在应对关税挑战时已具备一定的韧性。随着局势的发展，赛诺菲的应对策略及其财务表现将持续受到行业和投资者的关注。

在全球贸易政策波动的背景下，赛诺菲在关税问题上的应对为其他制药企业提供了借鉴。通过提前布局、优化产能、灵活调整策略，企业有望在复杂的市场环境中降低外部风险冲击，保持稳定发展。而对于整个制药行业，如何在政策不确定性中找到平衡，实现创新与成本控制的双赢，将是未来一段时间内的重要课题。

参考来源：https://www.biospace.com/business/sanofi-confident-tariffs-will-have-limited-impact-on-finances-in-2025

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