广东
21世纪经济报道记者倪雨晴
8月1日，苹果公布了 2025 财年第三季度财报，本季度实现营收 940.36亿美元，同比增长10%；净利润为234.34亿美元，同比增长9%。
尽管面临宏观经济波动、关税压力及AI战略迟缓等多重不确定性，苹果整体业绩依然超出市场预期，核心产品线保持稳健增长态势。
值得注意的是，第三季度中，苹果的大中华区营收为153.69亿美元，同比增长4%，中国市场有所回暖。
此外，苹果第三财季因关税支出约8亿美元，并预计9月当季关税成本将达11亿美元。
iPhone销售额同比增长13.5%
分产品来看，iPhone作为营收主力，三季度净销售额达445.8亿美元，同比增长13.5%。苹果CEO库克在财报电话会上表示，iPhone 16系列的销量相比去年同期的iPhone 15系列实现了双位数增长，换机率创下新高。
Mac产品线也取得强劲反弹，净销售额为80.5亿美元，同比增长14.8%。库克指出了自研芯片的推动，“Mac的换机率同样创下新高，越来越多的用户选择购买配置苹果自研芯片的Mac产品。可以说，苹果芯片在推动用户换机、升级方面起到了非常关键的作用。”
不过，与此同时，iPad和可穿戴设备等产品线出现下滑。其中iPad三季度净销售下降8.1%至65.8亿美元，而可穿戴设备、家居和配件类营收也下降8.6%至74亿美元。
服务业务继续成为增长稳定器。三季度的服务营收达 274.2亿美元，同比增长 13.3%，包括订阅、云存储、App Store 生态收入的稳步扩张。
综合来看，iPhone、Mac 与服务三大支柱业务合计支撑了整个季度的增长格局。硬件产品线（iPhone、Mac、iPad、可穿戴）合并净销售为666.1亿美元，同比增长8.2%。
另一方面，苹果在AI战略布局上进展缓慢也引发市场担忧。截至目前，苹果股价年内累计下跌约 17%，而英伟达、微软和Meta等其他科技巨头持续上涨。部分投资人认为，苹果尚未提出一项明确、可执行的AI路线图。
对此，库克在财报会议中回应：“我们正在大幅增加AI方面的投资，正在将AI融入设备、平台和公司各个层面。”
印度市场遭遇关税挑战
今年以来，苹果在中国也通过多种优惠等方式维持基本盘，并恢复增长。库克表示，本财季大中华区的销售额同比增长4%，主要得益于iPhone销量的增长，同时Mac的销量也大幅增长，并且指出中国的“国补”政策为苹果的部分产品带来了积极影响。
整体来看，2025年第二季度，全球智能手机市场小幅回暖。据IDC数据，全球出货量同比增长约1%，达2.95亿部，延续了前几个季度的低速增长态势。市场格局方面，三星、苹果、小米位列前三，分别占据19.4%、15.7%和13.5%的市场份额。
但在中国市场，苹果的压力依然明显。Canalys数据显示，2025年Q2苹果在中国出货约1010万部，市场份额为15%，同比下降1个百分点，位列第五。同期华为以1220万部出货重回中国市场第一，随后依次为vivo、OPPO、小米，都在激烈抢夺市场份额。
苹果在中国的处境受到多重因素影响。一方面是本土品牌在高端市场、折叠屏、AI等领域的持续突破，另一方面华为的回归也直接冲击高端市场。不过，从中国市场份额看，前5家头部厂商都在伯仲之间。
然而，在财报发布前夕，美国贸易政策带来了新的外部冲击，苹果的“印度制造”突遇关税挑战。据央视新闻报道，当地时间7月30日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，自8月1日起，美国将对来自印度的商品征收25%的关税，外加一项未披露额度的罚款。
这一政策直接波及到苹果的印度制造策略。Canalys的数据显示，二季度向美国发货的2710万台智能手机中，印度组装的手机占了44%，而去年同期这一比例为13%。
短期来看，苹果将面临制造成本上升与出口利润压缩的现实挑战。不过，行业分析普遍认为，苹果不会因此放弃印度布局。一方面，印度本地市场正快速崛起，另一方面，印度政府仍可能寻求豁免或达成新的协议。
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