湖南
文丨泰罗
7月31日，算力产业链集体上涨，东芯股份、工业富联、长飞光纤、寒武纪-U等都有表现。近期，微软、Meta等科技巨头上调AI资本支出。
而当下的科技创新中，正方兴未艾、同时最有战略性意义的行业，无疑是以人工智能浪潮带来的新一轮信息产业革命。
从业绩兑现和投资逻辑来看，信息通讯带来的产业革命，首先必然是上游硬件等基础设施的投入和突破。过去几年，全球AI领域的最大受益者，正是上游算力产业，并带动了A股光模块、AI服务器等AI产业链。
算力等AI基础设施爆发之后，2025年产业链的行情重点，可能在下游应用领域。众多AI应用中，预期差最大的或许还是传统行业+AI带来的想象空间，人工智能与实体经济的深度融合。通过AI技术能够实现降本增效，哪怕毛利率能提高1个百分点，反映到净利润层面都会带来很大的增长。
比如化工公司三联虹普，通过与华为合作，以AI赋能生产流程和产品开放等环节，降本增效作用显著，最近几年毛利率提高了6个百分点，净利润增长了近一倍；服装定制公司酷特智能，通过AI智能体的赋能，为消费者提供智能量体、智能交互设计等创新型服务，同样起到了降本增效的作用，销售毛利率最近几年涨了近10个百分点，净利润增长了近3倍。
从投资的角度来讲，估值较低的传统产业公司，一旦进入新兴领域或者得到新技术的加持，即使业绩还没有释放出来，资本市场给予的估值马上会大幅提高。
回头看2012年开启的移动互联网应用浪潮，互联网超级应用和互联网+，正是超级巨头和超级牛股诞生的主要方向。2025年开启AI应用浪潮，或许也会催生国内逼近万亿美金市值的AI巨兽，以及近百倍市值增长的AI+龙头。
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