波音复苏现曙光

自阿拉斯加航空舱门脱落事件发生以来，波音一直面临重重困难。如今随着飞机交付量大幅上升，波音公司季度亏损明显收窄，且销售收入实现显著增长，这家近年来危机缠身的飞机制造商终于出现了复苏信号。同时，过去几个月的连续利好消息，正在逐步修复投资者对公司的信心。去年接任波音CEO的奥特伯格，也将2025年作为业务重组的起点之年。

大幅减亏

在经历了2024年的灾难性事故和瘫痪性罢工后，波音似乎找到了重新振作的动力。当地时间周二公布的财报显示，波音公司二季度营收为227.5亿美元，去年同期为168.66亿美元，同比增长35%；二季度净亏损6.12亿美元，相比上年同期14.39亿美元的亏损大幅收窄。同时，波音在3个月内仅消耗了2亿美元现金，远低于分析师预期的18亿美元。

公司亏损主要源于与美国司法部达成的协议影响。该协议涉及737 Max飞机两起致命空难事件，波音为此支付了4.45亿美元费用。商用飞机部门收入同比增长81%，达到108.7亿美元。营业利润率降至-5.1%，较去年同期有所好转。国防和航天部门收入增长10%至66亿美元，服务业务收入增长8%至53亿美元。

订单方面，上半年，波音的订单数量一路飙升至625架。截至报告期末，波音积压未交付订单增至6190亿美元，其中包括价值5220亿美元的超5900架商用飞机订单。第二季度新增455份商用飞机订单，包括为卡塔尔航空提供的120架787和30架777-9飞机，以及为英国航空提供的32架787-10飞机。

目前，波音已将737 Max的月产量提高至38架，这是美国联邦航空管理局（FAA）在2024年1月737 Max 9门塞事故后设定的上限。奥特伯格在今年早些时候曾表示，波音将在某个时间寻求FAA批准，提高这一生产限制。

奥特伯格表示："改变需要时间，但我们已经开始看到各项业务的表现均出现了改善。如果我们继续处理好眼前的重要任务，并专注于安全、质量和稳定性，我们可以应对全球环境的变化，确保2025年成为我们的逆转之年。"

交付大增

增加交付量对于波音的复苏至关重要，因为客户通常在接收飞机时才会支付大部分尾款。数据显示，波音商用飞机交付量同比增长63%，上半年总计交付280架，创下2018年以来同期最高纪录。而2018年也是波音最后一次实现盈利的年份。

仅仅在6月，波音就交付了超过60架商用飞机，这也是自2023年12月以来的最高纪录。"虽然中间会有一部分此前制造完成未能交付的订单，但从整体数据来看依然显示出积极迹象，"一位航空制造业分析师表示，"如果产能进一步提速，交付量有望继续大幅增长。"

在此之前，波音一度深陷质量丑闻和运营困境。2024年，波音多个型号飞机发生安全事故，737 Max 9型客机在美国和世界多地被迫停飞检查，数万名波音员工长时间罢工。在此背景下，波音2024年营收665亿美元，仅为2018年巅峰期1011亿美元的66%。净亏损达到了118.2亿美元，仅次于2020年的118.7亿美元净亏损。

中国一度是波音最为重要的市场，鼎盛时期波音制造的四分之一新飞机都是交付给中国客户，但自2019年中国率先停飞737 Max系列机型之后，波音在中国就陷入了困境，不仅长期没有公布新订单，而且中国也成为全球最晚复飞737 Max的国家之一。

今年上半年由于美国"对等关税"政策，也直接导致波音再次中断了向中国交付新飞机，甚至还出现了已经飞抵舟山工厂待交付的新飞机又飞回美国的罕见场面。随着中美重新达成协议，本来高昂税率"压顶"的航空业逃过一劫，也使得在中断两个月之后波音重新恢复了向中国交付飞机。

但眼下关税风险仍在，波音飞机的制造成本也面临上涨。飞机制造是一个高度复杂且依赖上下游协作的产业，波音的供应商遍布全球，涉及零部件制造、航空材料供应、航空电子设备等多个领域。据报道，奥特伯格近期在国会听证会上的证词显示，波音大约80%的商用飞机最终都被外国航空公司购买，并且大约80%的飞机零部件依赖于外国制造。

正现金流

在接受媒体采访时，奥特伯格提到，波音计划在第四季度实现正向现金流。此前，为进一步缓解财务等方面的压力，4月22日，波音透露与软件投资公司Thoma Bravo达成最终协议，将其部分数字航空解决方案业务出售给后者，交易金额为105.5亿美元。

波音此次出售的部分数字航空解决方案业务，包括Jeppesen（一家为飞行员和航空公司提供导航图表和飞行计划的公司）、ForeFlight（一款帮助优化航线和跟踪天气的飞行计划和导航应用程序）、AerData（专门从事飞机租赁、维护和资产管理数字解决方案）和 OzRunways（波音在澳大利亚的子公司）等资产。作为协议的一部分，波音将保留其使用飞机和机队特定数据的核心数字能力，为商业和国防客户提供机队维护、诊断和维修服务。该交易预计2025年底完成。

出售上述业务是波音为削减成本和筹集资金作出的最新努力。据报道，近年来，为应对一系列安全丑闻引发的质量危机，波音每个季度消耗数十亿美元。另外，自2019年以来，波音已连续亏损6年，累计亏损356.85亿美元。大规模亏损迫使波音急切地寻找额外的资金来源。然而有分析人士认为，波音此次出售资产获得的急需现金，可能是以牺牲长期利润为代价。

奥特伯格去年曾表示，他将裁员1.7万人，以维持公司运转。他认为，除了核心的商业和国防业务之外，几乎所有事情都在谈判桌上，"这种做法是在‘修剪’这家飞机制造商的投资组合，而不是对其进行全面改革"。

与此同时，波音仍面临一些挑战。波音表示，原定于今年完成的737 Max 7和Max 10型飞机的认证工作可能会推迟至2026年。此外，波音的防务部门在过去几个季度一直受到指控，并且一些部门可能面临员工罢工，因为3200名员工投票否决了新的劳动合同。

北京商报记者 赵天舒