【UPR月评】成本支撑下滑 不饱和树脂市场弱势下行（2025年7月）

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数据来源：金联创

7月份，国内不饱和树脂市场弱势下行。本月原材料市场整体走势偏弱，成本重心下移。下游及终端需求表现不及预期，基本面弱势下，场内情绪偏弱，树脂市场持续走弱。月初阶段，苯乙烯涨跌频繁，国内顺酐、苯酐、二甘醇市场弱势下行，树脂综合成本支撑走弱，主流树脂企业产品报价纷纷下调，市场价格跟之下跌，下游需求清淡，市场交投欠佳。中旬阶段，树脂原料除乙二醇呈上行震荡趋势，二甘醇市场先涨后跌，其他树脂原料顺酐、丙二醇、苯酐市场继续弱势下行。高温天气下，终端订单情况不佳，短时需求弱势难以改善，树脂工厂开工负荷维持淡稳。月末阶段，成本支撑效应持续弱化，工厂反馈订单情况欠佳，需求延续清淡。综合来看，本月原料价格阴跌叠加终端需求不振形成双重利空，市场承压明显。短期内UPR价格大概率延续低位震荡，市场调整方向仍将跟随原料波动，较难走出独立行情。若原料继续走弱，市场或趋弱整理，继续关注成本及需求变量。7月，我国不饱和树脂行业综合产能利用率在29.5%附近。月内湖北旺林开工下降，目前开工4成；惠州鑫双利7月1号停车，3号重启，目前开工7成。需求跟进不足背景下，树脂开工变动有限。综合来看，本月国内不饱和树脂工厂开工率窄幅震荡，环比上涨0.05%，同比下滑6.5%。

2025年7月华东市场196#月均价为8609元/吨，环比下跌1.79%，同比下跌11.74%。截至7月30日，华东市场主流商谈DC191#在7450-7750元/吨，196#在8300-8600元/吨；华南地区DC191#商谈7650-8050元/吨，196#商谈8750-9150元/吨；山东地区DC191#主流报盘在7200-7500元/吨，196#主流报盘在8000-8300元/吨；河北地区DC191#主流报盘在7200-7400元/吨，196#主流报盘在7800-8000元/吨。

预测：8月国内不饱和树脂市场或弱势震荡运行。在目前供大于求的背景下，短期内不饱和树脂市场将延续小幅波动的运行态势，价格难有明显突破。原料方面，8月苯乙烯涨跌持续性均不足，有望延续横盘箱体震荡走势；苯酐市场成本支撑与需求疲弱相互博弈，整体偏弱震荡；丙二醇市场或偏强震荡；顺酐市价逐渐迫近历史最低位，企业普遍亏损严重，行业续跌空间已经有限，关注后续供应端消息面有无利好出现，预计低位整理。随着气温升高，树脂市场传统淡季背景下，终端订单跟进不足,场内观望情绪加剧，厂家出货压力仍存。关注成本走向及终端需求变量。

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