尽调分歧致交易流产，跨国并购急刹车！中贝通信终止2500万美元印尼能源公司收购案

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

7月29日晚间，中贝通信集团股份有限公司（以下简称“中贝通信”或“公司”）发布关于控股子公司贝通信国际终止股权收购事项的公告。公告称，公司董事会7月28日审议通过议案，同意控股子公司Bester Telecom International Limited(以下简称“贝通信国际”)终止收购PT.Semesta Energi Services（Semesta）55%股权的交易。公告显示，因尽职调查后交易各方未能就核心条款达成一致，且关键交割条件未满足，经协商决定终止此次跨国并购。

公告披露，公司于2025年1月23日召开第四届董事会第四次会议，审议通过了《关于控股子公司贝通信国际收购PT.Semesta Energi Services 55%股权的议案》，公司控股子公司贝通信国际计划以自有资金2,500万美元(折合人民币约18,213.50万元，按2025年1月23日汇率1美元≈7.2854元人民币折算，下同)通过收购及增资的方式获取PT.Semesta Energi Services(以下简称“标的公司”)55%股权，其中750万美元购买PT.Semesta Investama Indonesia持有的标的公司41,242股股份，对应标的公司本次交易前38.73%股权。1,750万美元增资到标的公司。本次交易完成后，贝通信国际合计持有标的公司137,473股股份，对应标的公司55%股权，PT.Semesta Investama Indonesia随公司付款节奏对标的公司共增资47,242股股份，保证贝通信国际持股比例为55%。

根据签署的《投资协议》约定，本次交易需在协议约定的交割先决条件全部满足后方可达成。

关于终止股权收购的原因，中贝通信称，公司已聘请专业团队对标的公司进行尽职调查。基于尽职调查结果，交易各方就本次股权收购关键事项进行了积极的沟通磋商，但未能达成最终共识。因未满足《投资协议》中约定的核心交割条件，经公司与交易对方友好协商，决定终止本次收购事宜。

中贝通信表示，截至本公告披露日，本次交易的交割先决条件尚未满足。公司尚未支付股权转让款，本次交易项下标的股权未交割。终止本次收购是公司与交易对方协商一致的结果，交易各方均无需对本次收购的终止承担赔偿及法律责任。本次终止收购事项不会对公司现有经营业绩及财务状况产生不利影响，不会对公司现有业务及经营发展产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

此前，7月11日，中贝通信刚刚回复了上交所针对其19.22亿元定增计划的审核问询函。回复显示，该公司两大募投项目中智算中心建设拟投入11亿元，占比57.34%，但其核心设备采购价格波动和毛利率变化引发监管关注。该公司披露的AI服务器采购单价区间达20-230万元/台，价差幅度较大，设备价差主因性能分级。问询函直指“是否建立供应商锁定机制”，中贝通信在回复中未明确回应，仅表示设备价格参考“历史采购价及市场水平”。经营数据显示，公司智算业务呈现爆发式增长。2024年该板块营收达2.69亿元，2025年一季度同比增长972%，在手订单35亿元。但毛利率从2023年的45.83%下滑至2025年一季度的36.88%，公司解释因新客户金山云项目处于调试期导致成本错配。

业绩方面，中贝通信7月14日发布了2025年半年度业绩预减公告。公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为4,250万元到5,600万元，与上年同期相比，预计减少4,937万元到6,287万元，同比减少46.85%到59.67%；扣除非经常性损益事项后，公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,200万元至5,500万元，与上年同期相比，将减少4,994万元至6,294万元，同比减少47.59%至59.98%。业绩预减的主要原因为重点客户集采中标项目合同于5月陆续签订，订单从6月开始下达，半年内5G新基建收入下降明显，影响了当期收入和利润；财务费用同比增加4,000万元左右，影响了当期利润。

审读：汪蓓