江苏
导读：
银行股连续回调之时，机构资金转向了位置相对较低的部分科技板块，并且是向大市值科技股迁移，由此出现了指数强势，但是连板股不多，并且涨少跌多的状况，本轮机构资金迁移何时结束，主要看公募基金发行量是否能提升。
文|鲲鹏哥
周二上证指数微涨，但是下跌的个股超过3000家，对指数贡献较大的板块依然是半导体、创新药等科技板块，银行板块则连续调整，机构资金迁移的迹象比较明显。
银行指数VS半导体指数
银行指数VS创新药指数
通过上面两张图可以明显看出，半导体本轮的低点刚好是银行本轮的高点，创新药的低点略早一些，但是也能明显看出在银行板块大跌那天，创业药板块是大涨的。这说明什么？说明大量机构资金从银行板块迁移到了科技板块。
也就是说，本轮行情成交量的放大并非场外资金的涌入，而是场内机构资金的大迁移，机构从防守型的高股息红利板块迁移了进攻型的成长板块，并且迁移的对象大多是大市值的公司。
为什么在银行跌了、全市场3000多只股票下跌的情况下，昨天上证指数还是涨的？原因其实很明显，就是科技股的大市值股票涨的比较好，大家可以去看看，无论是创新药，还是算力、半导体，趋势走的非常好的股票基本是大市值公司，因为机构资金从银行撤出来，不会找太小的公司迁移，还是要找一些基本面比较过硬的大市值公司迁移。
这波迁移何时会结束？由于机构资金的主要力量是公募基金，而公募基金的增量资金来源是面向基民公开募集，如果公募基金的募集量明显能提升上来，那就会形成类似2020年“医疗、白酒”，2021年“光伏、新能源车”一样的自我强化逻辑，如果募集量起不来，那就是一次短期的机构跟风式的大迁移。
目前来看，半导体、医药、军工、证券，是市场的四个核心板块，其它的虽然也有轮动，但不是主流核心。
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