券商龙头“三中一华” 亮相人工智能大会，畅谈AI新构想

2025年7月26日至28日，2025世界人工智能大会于在中国上海成功举办。这场大会亮相了100余款“全球首发”“中国首秀”新品，吸引了来自世界各地的关注。据悉，线下参观人数突破30.5万人次，全网流量更是超过23.6亿。

值得一提的是，在这场科技盛宴中，作为金融力量的头部券商亦亮相现场。中金公司、中信证券、中信建投、华泰证券（即“三中一华”）在活动论坛中带来了各自在AI领域的最新研究报告以及创新实践故事。

中金公司：亮相数字化投研平台

2025年，中金公司围绕“科技金融与AI发展”从多个维度展开了系统性的分析，并推出《科技金融》《具身智能：AI 下一站》《人形机器人：商业与经济》等研究报告，为AI产业研究贡献中金智慧和中金方案。

在本次世界人工智能大会上，中金公司研究部携自主研发的中金点睛数字化投研平台及中金点睛大模型重磅亮相。

据悉，中金点睛一体化投研平台依托中金研究30多个专业团队、全球市场视野、超1800只个股覆盖的深度积淀，提供研究报告、活动会议、数据指标库、研究框架、财务模型等分析师研究成果，并结合大模型技术，能够提供高效、专业、准确的研究服务。

值得一提的是，中金公司董事长陈亮在大会上表示，人工智能等前沿科技的发展，需要依托相应的科技金融体系，通过多层次资本市场形成“科技-产业-金融”的良性循环。他同时强调，今年中金公司继续从科技金融视角探讨具身智能、人形机器人的发展。

中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生在会上带来了最新研究报告，他表示，从经济学视角分析AI发展具有双重规模效应：规模定律带来边际收益递减赋予后发者追赶机会；规模经济效应则可能形成先发者优势。他强调，中国需通过算法创新弥补算力短板，发挥人才优势和市场潜力。

中信建投：AI大模型向更强大、更高效、更可靠发展

7月27日，在2025世界人工智能大会“智慧中信·共创新可能”科产融创新发展论坛上，中信智库专家委员会主任，中信建投证券党委委员、执委会委员武超则从“AI大模型发展情况及展望、AI算力基础设施发展趋势及展望、AI应用发展趋势及展望及AI端侧发展趋势及展望”等四大方面介绍了《AI新纪元：砥砺开疆・智火燎原》AI+产业发展深度研究报告主要内容。

武超则指出，AI大模型继续向更强大、更高效及更可靠的方向发展。一是参数量规模扩大性能提升依然有效，二是后训练部分强化学习明显提升了大模型的推理性能；三是模态融合越来越丰富，原生多模态较好地解决了输入延迟等问题；四是迈向 AGI 核心任务之一是拓展能力树，大模型不能停留在纸上谈兵阶段。五是实时数据集成和检索增强生成：2025 年大模型在实时数据集成能力上呈现显著提升态势，有效地降低了幻觉；六是合成数据：数据紧缺比较明显，合成数据极大地扩充了数据范围，Kimi K2在Agent上使用大量合成数据有了明显性能提升。更高效方面，则是架构上做了新的创新以及使用了更低精度。

武超则同时指出目前应用最快的几个领域：1、容错率高、复杂度低，如最快的AI+编程，目前主流大模型的基础代码生成准确率普遍较高，已经在互联网、游戏等行业渗透率超过80%， 2、复杂度不高但容错率低的如金融领域，AI有效降低了传统组织转型中的高协调成本，实现自下而上的变革驱动。AI作为“认知杠杆”，推动金融机构从流程自动化向数据驱动的智能决策跃迁。3、复杂度高、容错率低，典型场景如具身智能。目前机器人大模型训练方式已经开始向端到端大模型+世界模型（物理规则建模）发展，同时模态能力也越来越丰富，从 VLM 过渡到 VLA，典型的是 Gemini Robotics（ 2025.3）已实现视觉-语言-动作（ VLA）三模态深度融合，推动机器人从感知理解走向高频执行。

吴超则同时强调，目前具身智能大模型仍有数据集不够、思考跟不上运动、缺乏生态等主要痛点，但随着合成数据使用、模型持续迭代，未来将有效解决上述问题。随着大模型快速迭代，供应链快速降本，两大因素加速以人形机器人为代表的具身智能商业化落地。

中信证券：打造AI数字员工

中信证券指出，作为人工智能与证券业务深度融合的新型业务应用载体，数字员工具备不知疲倦、全时高效、业务全能等特点，正在重塑金融服务的协作范式。

中信证券以打造智能化、拟人化、高效协同的数字员工体系为目标，为每位员工提供多个“数字分身”，每个岗位配置专属数字员工，每人配备数字助理，实现效能跨越。

支撑数字员工高效运转的，是中信证券精心打造的“智算底座-大模型中台-业务应用”三位一体人工智能布局蓝图。在智能算力基础设施层面，遵循以需定建、适度超前原则，构建起弹性可扩展的供给网络。构建满足金融业务严苛要求的智能算力底座，保障高并发、低延迟、安全可靠的计算服务。

针对原生大模型在金融场景下信息可靠性不足的局限，中信证券沉淀金融垂直领域“问、写、抽、算、审”五大核心能力，构建契合业务需求的智能应用。

在业务应用层面，从差旅助理、翻译助理等办公场景的效率提升，到超级研究员、市值管理助理、财富配置助理等专业领域的能力增强，再到跨部门协同服务的协同数字员工，形成覆盖企业服务、财富管理、投资研究、合规风控等全证券领域的智能服务网络。

华泰证券：关注智能体应用落地机会

7月28日上午，华泰证券在2025年世界人工智能大会举办“数智跃迁 生态共创”科技金融创新论坛。在主题报告中，华泰证券全球科技战略首席分析师黄乐平分享了智能体经济时代的投资机会。

黄乐平指出，随着英伟达市值超过4万亿美元，AI产业进入Token（令牌）增长驱动的新增长阶段，可以关注智能体应用落地机会。他同时指出，当前生成式AI面临的一大悖论在于，其应用市场远小于芯片市场，这与手机时代的市场结构截然不同。AI服务器有望取代智能手机，成为最大的科技硬件品类。

黄乐平进一步指出，展望后续，可以注服务器产业链量价齐升的投资机会。他指出DeepSeek发布后，中美AI产业链从平行发展回到竞合状态。中国是美国以外唯一具备完整AI产业链的国家，在物理AI上具有比较优势。

在本次人工智能大会上，华泰证券还亮相了自己研发的 “睿思智能研究平台”（RIS）。该平台涵盖数据输入、信息增强、报告撰写、内容审核及多语种翻译五大智能化模块，实现了研报生产领域全流程智能化改造。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森