完成220亿债券重组，2200亿潮汕房企老板闯关成功！

2200亿资产的潮汕房企，闯过最后一关。

用时约4个月

龙光21笔境内债券重组方案全部通过

7 月10日，龙光集团（03380.HK）发布公告宣布，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司境内债券重组已完成投票，涉及的 21 笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过。这意味着龙光境内债券重组宣告成功。

此次龙光境内债券重组全面覆盖21笔存量的交易所债券，涉及本金余额合计219.6亿元，涵盖公司债券及资产支持证券等各类债券品种。

值得注意的是，从3月份发布重组方案至今，龙光用时约4个月就完成了境内债务重组。这也是融创之后第二家完成境内债整体重组的房企。

优化重组方案五大选项供债权人选择

诚意满满获高度支持

据一位接近龙光方面的人士透漏，“龙光境内债券重组获得了投资人高度支持，大部分债券表决提前通过。”

而龙光境内债券重组得以顺利快速推进，离不开其主动破局的诚意、以及对投资人诉求的充分尊重与满足。

今年3月，龙光初步方案公布后，债权人提出部分诉求，希望提高现金购回额度获配、梳理权属清晰完整抵债资产、提升中小投资人参与资产抵债机会等，龙光在6月对方案各选项均进行了优化调整。新的方案有助于减轻龙光的债务负担，且短期内的现金支付压力也较轻。

图源：龙光集团

具体来看，龙光提供了全额转换特定资产、资产抵债、现金购回、债转股以及留债等五大选项供债权人选择。在现金购回的方案中，购回价格由15%上调至18%，并增设了资产出售变现机制。按这一机制，若现金购回需求超过选项上限，龙光将启动指定资产的资产出售，出售所得净资金再次按18%的价格进行现金购回，债权人有机会按优于二级市场的债券价格实现现金退出。

其他方案的主要条款则包括，龙光控股从境外筹集了5亿元现金资源和龙光集团股票资源，用于支持本次境内重组方案；与此同时，计划增发5.3亿股股票，为境内投资人提供重组资源补充。

另外，在展期留债选项中，龙光控股为境内债券提供了29项增信资产，并按开发阶段属性，将这些资产分门别类，通过匹配资产属性和不同重组选项，全部用于本次重组，以最大限度盘活增信资产、满足投资人诉求，这些资产覆盖省会城市核心地段的写字楼、酒店及住宅地块。据测算，此番重组后，龙光短期支付现金总额上限仅为6亿。

一位投资人士认为，在当前房企流动性仍较为紧张的背景下，龙光此次重组的资源筹措力度远超市场预期。公司从境外调集5亿现金资源，这在境内重组案例中是比较罕见的。

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，"龙光此次各类选项均兼顾本金与收益弹性，现金流安排更贴近市场预期，结构设计也更灵活合理。无论是选择长期信托锁定稳定回款，还是现金购回快速退出，投资人都有相对明确的预期路径，反映出公司在化债方案上的实操性与诚意。"

值得注意的是，在境内债券重组顺利推进的同时，龙光整体境外债重组此前也已取得大多数投资人的支持。

2月最新公告披露，其境外债权人支持率已达80.8%，只待香港法院批准。其境外债总额约80.38亿美元，整体削债比例达到7成。

若境内债的削减比例，也按照7成计，两次重组，龙光削债的总规模，高达560亿元左右。一旦落地，将改善公司的资本结构、修复资产负债表。

潮汕地产大佬纪海鹏不躺平

带领两千亿龙光成功闯关

周所周知，龙光集团起步于汕头，由潮汕商人纪海鹏及其亲戚纪建德、姚美端、姚耀林于1996年联合创办。

作为曾经风光无限的“地王制造机”背后的大佬，纪海鹏是粤系房企的代表性人物，低调神秘，少有露面。但他运筹帷幄，行事大胆果决，让其吃到深圳楼市爆发红利，积累了不少财富，曾为汕头首富。

纪海鹏

龙光早期靠城中村改造起家，2000年，其拿下汕头占地775亩的城中村改造项目，凭借开发出的“金禧花园”开始一炮而红，并且从当地房地产企业中脱颖而出。同年，纪海鹏成为龙光地产第一大股东。

2003年，龙光进入深圳发展，并于2011年将总部搬迁至深圳。在高速发展之下，于2013年登录港股市场。

2015年至2018年期间，龙光在深圳华龙红山、光明科学城等区域通过旧改获取得大量优质地块，让销售额在2018年突破千亿，成为继万科后第二家实现单城销售破500亿的深圳房企。

而后，龙光采用“城市更新+招拍挂”双线并行的发展模式，在深圳打造多个知名项目，2019年冲进全国房企top20中，龙光迎来高光时刻。

2020年，龙光为继续冲击规模和排名，在长三角、西南等多个地方连续拿下多个地王项目。据不完全统计，从2014年开始，龙光在深圳8年内拿到了6次深圳地王。有数据统计，仅2021年上半年龙光便在全国拿下23宗用地，溢价率超过30%的项目11个。

但成也地王，败也地王。行业深度调整开始后，龙光的高杠杆撞上“三道红线”，债务危机在2022年显现。

2022年8月7号晚间，龙光集团宣布暂停支付5笔境外美元优先票据到期的利息，正式暴雷。

不过纪海鹏也未曾放弃过，面对集团出现的流动性风险，其曾在公司的高层管理人员经营会议上表示：“龙光已经成立专项小组，其本人全力以赴带领好公司，以最大的努力来化解债务问题，带领企业回到良性经营发展轨道。”彼时，在会议上，纪海鹏强调，“龙光集团绝对不可以躺平，针对目前的困难要有坚定的决心和信心，积极主动开展好各项工作。公司要积极应对当前困难，认真履行化解风险的主体责任。坚决不逃废债，要全力盘活处置资产、解决当前流动性困难，企业有决心、有信心化解接下来的债务风险问题。”

如今，龙光成了行业里努力自救的一个典范。2024年财报数据显示，2024年龙光完成项目交付70个批次，约2.8万套。2023年完成南宁、汕头等地12个项目交付。
而其巅峰时期攒下的家底是其“翻身”的筹码：截至2024年末，龙光土地储备的总建筑面积约为2361.41万平方米，大湾区及长江三角洲区域占比约为76%。

此次，随着境内境外重组皆取得重要进展，意味着这家已在脱困之路上努力3年的潮汕房企迎来了新曙光。

不过，需要注意的是，重组并非终点，对于出险房企来说，尽快完成债务重组，推动公司恢复正常经营，才能够最大程度拯救企业资产价值，也有助于保持团队经营能力，推动公司转型，尽快恢复正常经营。

截至2024年末，龙光总资产约2125亿元，净资产为248亿元。中指研究院的数据显示，2025年1-6月，其总销售额为47.8亿元。

等待它的，依然是漫长的修复期。

文中所用图片来源网络

【编者声明】

本公众号部分素材来自网络，版权归原作者所有。编者收集整理，旨在与大家分享学习。如您认为某些内容侵犯您的权益，请及时告知，我们核实后将采取相应措施。