上海
近日，美股市场一甩二季度的阴霾。上周，标准普尔500指数上涨1.5%，至6389点，纳斯达克综合指数上涨1%，至21108点，双双创下历史新高；道琼斯工业平均指数上涨1.3%，至44902点，距离历史高点仅一步之遥。
美股市场逐渐从4月的重创中恢复，反弹势头已经从巨头公司扩展到金融、工业、通信服务等行业。KBW纳斯达克银行指数在过去一个月上涨了7%以上。GE能源分拆公司GEVernova、广告科技公司TradeDsk的股价同期上涨了20%以上，显现出良好的韧性。
增长趋势并未消解投资者担忧情绪。盖洛普最近民意调查显示，约60%的投资者对股市感到担忧，58%的人认为近期市场中“最严重的波动”尚未到来。这种担忧主要归咎于特朗普，其去全球化策略可能会颠覆美国经济增长的代际引擎，并使该国面临滞胀的风险。
分析师指出，比特币飙升和meme股重回舞台中心正预示着一场泡沫可能即将来临。
近日，美国三大加密货币法案均获通过，叠加金融机构支持，以太坊、比特币等加密货币价格飙升。7月，比特币价格一度突破12万美元，月内涨幅近11%；以太坊价格从约2400美元飙升至如今的接近4000美元，月内涨幅超60%。大量新买家开始加大杠杆押注，进一步推高了价格。
meme股也强势崛起，最近一个月投机交易明显增多。美国在线房屋平台Opendoor Technologies的股价在过去一个月飙升了约379%；包含了多家净亏损投机公司的ARK Innovation ETF今年已涨超36%。
不同于大盘股、七巨头，meme股往往属于中盘股，甚至小盘股，随时有泡沫破裂的风险。根据投资平台Bespoke Investment Group分析，自4月以来，在罗素3000指数中，价格上涨了两倍的33只股票中，仅6只在过去一年中产生了利润。
一切事实都在证明，当前的市场是极其不寻常的。
出于对科技股高估值的怀疑，一些投资者正努力寻找还在低位的潜力股。
57岁的萨姆·约库姆便是其中之一，最近几周，他买入了杜克和爱迪生国际，这两家公司都是能源股。底特律青年蔡斯·古德曼则更青睐美国半导体光掩模制造商Photronics和消费贷款金融供应商Medallion。
没有人会将此类公司和所谓的“七巨头”或者大盘股相提并论。相对于“巨头们”高昂的价格及估值，从他们当中获得的收益少之又少。
来自得克萨斯州的审计师安吉尔·迪亚兹年初以来一直在坚持投资美股“七巨头”，巅峰时期，这些公司占到他投资组合的一半。如今，迪亚兹表示，他正在选择一些冷门的股票，例如公用事业公司AES、房地产投资公司Two Harbors Investment。
“现在正在给人一种上世纪90年代互联网泡沫的感觉”，加州一位私募股权高管表示，自己将寻找其他机会，“寻找那些基本的、有价值的公司”。
一些分析师警告说，最近的乐观情绪与2025年下半年即将出现的一系列风险背道而驰：关税政策的具体细节尚未最终确定，特朗普政府自行设定的8月1日最后期限迫在眉睫。还有早期迹象表明，其政策正在提高该国通胀率，这可能削弱降息的预期。
（本文不构成投资建议）
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