惊现黄金坑？吃喝板块震荡回调，估值跌至十年低位！政策纠偏+高股息，布局时机或至？

来源：新浪基金

　　吃喝板块今日（7月28日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）几乎全天低位震荡，尾盘有所回升，截至收盘，场内价格跌0.49%。

　　成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒龙头亦表现不佳。截至收盘，东鹏饮料大跌3.24%，山西汾酒、贵州茅台、珠江啤酒、云南能投等多股收跌超1%，拖累板块走势。

　　值得注意的是，以白酒为代表的吃喝板块已从前期低位有所回升，近日的回调或为上涨后的正常调整。当前，多家机构对以白酒为代表的吃喝板块持乐观态度。

　　华鑫证券指出，近期白酒板块催化因素增加，配置性价比凸显，板块估值持续修复：（1）“禁酒令”层层加码在持续纠偏，释放政策端积极信号；（2）基金白酒持仓2025年2季度仍明显低配，酒企端分红力度提升，股息率走高；（3）基建项目开工带来一定情绪催化，有望迎来高切低资金流入。基本面来看，酒类行业正经历去库存周期。目前茅台批价企稳，2季度业绩预期前期充分释放，叠加短期政策预期催化，板块配置性价比持续显现，建议关注顺周期与高股息龙头。

　　开源证券表示，本轮白酒行情下探，触发因素在于预期之外的禁酒令进一步压缩白酒消费场景，需求持续下移。当前行业仍在寻底，下半年白酒或能看到阶段性底部位置，当前白酒或已可以关注并考虑逐渐布局。一方面当前白酒预期较低，连续回调后估值已在低位；另一方面基金持仓白酒比例连续回落，筹码结构也相对较好；并且头部酒企维持较高分红率水平，股息收益率也较为可观。综合判断下半年白酒板块应有布局机会。

　　从估值方面来看，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至上个交易日（7月25日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.37倍，位于近10年来5.49%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　湘财证券指出，随着禁酒令逐步纠偏，白酒行业政策底已现。预计中报业绩环比略若，基本面有望逐步磨底，建议关注板块估值修复机会。

　　爱建证券表示，白酒行业调整期建议关注业绩确定性强的优质头部公司，建议把握政策催化下低估值修复窗口，关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的高端酒。大众品建议聚焦高景气的成长主线，关注大单品成长延续、增长态势强劲的啤酒，基本盘稳健+第二曲线高成长的软饮料。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.28。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。