900亿外资公募宏利基金接罚单背后，多位权益大将出走

市值深研研究员注意到，近期，国家外汇管理局北京分局一张7万元罚单，将外商独资公募宏利基金推至聚光灯下。尽管公司称违规事项发生于约5年前（外资全资控股前）且已妥善解决，但这一处罚仍折射出其发展中的波折。

更值得关注的是，这家成立于2002年的老牌公募，正面临资管规模增长依赖货币基金、权益类产品乏力、核心人才流失与高管动荡的多重挑战，与同期成立的招商基金等同行差距持续拉大。

宏利基金此次被罚，源于违反《外国投资者境内直接投资外汇管理规定》第十条第一款和第十七条，涉及外汇登记管理问题，处罚决定日期为7月17日，罚没款7万元，公示截止期至2026年7月23日。公司回应称，相关事项发生在约5年前，即2022年底完成外资全资控股前，目前已与监管部门沟通解决。

这并非非银机构首次因外汇问题受罚。回溯2017年12月，国家外汇管理局首次通报非银机构外汇违规案例，海通资管与诺安基金赫然在列。其中，海通资管因向无资质公司提供QDII额度、提交不实材料被罚775万元；诺安基金则通过QDII业务套取汇率价差，被罚95万元。此类案例显示，外汇管理合规始终是资管机构不可触碰的红线。

截至2025年二季度末，宏利基金管理总规模达955.61亿元，较一季度增长25.5亿元，但增长动力高度集中——仅货币基金和FOF实现环比增长，其中货币基金贡献了核心增量：规模从一季度末的246.16亿元飙升至339.22亿元，增幅37.8%，新增93.06亿元，几乎撑起全部规模增长。

产品结构失衡问题突出。在其72只产品中，货币基金占比超三成（339.22亿元），而权益类产品表现疲软：2025年新发权益基金仅2只（偏股混合与普通股票型各1只），股票型和混合型基金规模合计占比极低。对比来看，同年成立的招商基金、万家基金二季度规模已分别达8912.54亿元、5051.96亿元，宏利基金不仅规模落后，产品结构也显单一。

规模与结构的困境，背后是投研体系与管理层的持续动荡。一方面，2022年底宏利基金完成外资全资控股后，高管团队频繁变动：2022年12月高贵新任总经理，2024年8月丁闻聪接任总经理兼法定代表人，2025年3月高贵鑫离职并入职天弘基金。不到3年时间，总经理岗位两度更替，管理层稳定性不足。

此外，核心投研人才流失更为致命。

公开报道显示，2024年，原研究部总监张勋、原总经理助理兼权益投资总监刘欣先后离职；2025年1月，权益投资部总经理王鹏卸任全部6只基金（其管理规模曾占公司权益类资产近50%）。王鹏离职后，15年老将庄腾飞接手的宏利成长基金，在其独立管理的76天内净值跌幅达23.17%，随后庄腾飞也卸任3只基金。更值得注意的是，2022年权益投决会6名成员已全部更换，投研体系几乎“推倒重来”。

对于公募基金而言，投研团队与管理层的稳定性是业绩与规模的基石。宏利基金若想缩小与同行的差距，扭转“靠货币基金撑规模”的局面，重建投研体系、稳定核心团队将是必经之路。