财报前瞻 | 星巴克(SBUX.US)业绩预期频遭下调，“重返战略”为救命稻草

智通财经APP获悉，星巴克(SBUX.US)将于周二盘后公布财报。二季度，分析师预计星巴克的营收将同比增长 2%，达到 93 亿美元，较去年同期增速持平有所改善。调整后每股收益预计为 0.64 美元。星巴克在过去两年里有 6 次未能达到华尔街的营收预期。

一季度营收为 87.6 亿美元，同比增长 2.3%，但低于分析师预期 0.6%;该季度对星巴克而言表现较为疲软，其EBITDA和每股收益(EPS)均未达到分析师的预期。

近来，星巴克正在实施各种举措推动增长。该公司持续推进“重返星巴克”战略，旨在赢回顾客并安抚投资者。该公司现在还承诺增设店内座位区及推行内部晋升机制，成功赢取门店经理的支持。

星巴克努力重振发展势头的过程，凸显了快餐连锁店目前所面临的巨大压力。高昂的劳动力成本、日益激烈的竞争、消费者消费选择的增多，这些因素都在挤压利润，并对企业的高估值构成压力。如果星巴克(行业领军者)无法重新激发增长动力，其他咖啡及餐饮连锁店在未来的动荡时期可能会更加难以应对。

在公布收益之前，关注该公司的分析师们变得越来越悲观，过去 30 天内，对营收的预测有 12 次下调(机构追踪了 22 位分析师)。

Oppenheimer也将星巴克的盈利预期进行了下调，理由是销售不佳以及竞争对手数量增多，他们认为未来几年内应保持谨慎态度。Oppenheimer目前预计，星巴克在 2025 年每股收益将为 2.41 美元，2026 年将为 2.81 美元——这两个数字均低于华尔街的预期。

这一警告是在令人失望的一季度业绩之后发出的，在这个季度中，星巴克在全球和北美地区的同店销售额均下降了 1%。Oppenheimer表示，缓慢的客流量以及持续的需求挑战可能会在 2026 年之前继续对这家连锁店造成压力。尽管星巴克已增加店内员工数量以提升服务效率，但分析师表示，更激烈的竞争、市场饱和以及对价值观念的改变等问题才是导致业绩放缓的主要原因。Oppenheimer认为星巴克的盈利前景仍面临更多障碍，因此对其股票维持“中性”评级。

不过，最近，投资者对餐饮板块的情绪积极，过去一个月平均股价上涨了 2.7%。星巴克同期上涨 3%，分析师平均目标价为 94.66 美元(而当前股价为 94.42 美元)。

瑞银近日发布研报称，星巴克“转型计划及管理执行力”以及“门店运营改革带来的增长潜力”，加之长期以来的品牌忠诚和需求韧性，有望共同助力该公司基本面迈入复苏曲线，然而全球经济放缓、就业及薪资增长放缓、高通胀侵蚀可支配收入等可能削弱消费者对高价咖啡的需求，尤其是星巴克在报告期内已经感受到消费者因为价格因素缩减消费频率。