【财经早餐】2025.07.26星期六

每日金曲：陈婧霏-《夜空》

► 证监会：全力巩固市场回稳向好态势，从资产端、资金端进一步固本培元。推动中长期资金入市、公募基金改革、科创板“1+6”政策措施等一批标志性改革取得突破。统筹化解处置房企债券违约风险和支持构建房地产发展新模式。支持驻证监会纪检监察组深化拓展证券发行审核领域腐败问题专项治理。

► 证券时报：7月25日，保险业协会公布普通型人身险产品预定利率研究值1.99%。平安人寿等险企随即调整。普通型、分红型产品预定利率上限分别为2.0%、1.75%，万能型最低保证利率上限1.0%。人身险公司需在8月31日前完成老产品切换。

► 第一财经：7月25日上海第六批次土拍中，徐汇区核心宅地以12.25亿元成交，成交楼面价20.03万元/㎡、溢价率22.38%，刷新全国单价地王纪录。该地块容积率1.3，低密稀缺。虹口区北外滩hk315-11地块由绿城以约64.72亿元竞得，溢价率46.33%，刷新上海溢价率纪录。

宏观经济

1、国务院总理李强：部署逐步推行免费学前教育有关举措。要按照分担比例安排好补助资金。做好家庭经济困难儿童等群体政策衔接和兜底保障。改善幼儿园教师待遇，提升办园质量水平。规范办园行为，切实守护好在园儿童身心健康。

2、财政部：上半年，全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3%。全国一般公共预算支出141271亿元，同比增长3.4%。证券交易印花税785亿元，同比增长54.1%。

3、央行、海关总署：发布《关于优化银行业金融机构跨境调运人民币现钞工作的通知（征求意见稿）》。明确业务办理主体，在我国境内依法设立的银行业金融机构，可办理跨境调运业务。明确业务办理流程，“单一窗口”平台系统优化运行后实现完全线上业务办理。央行和海关加强监管与异常识别，违法行为将依法依规查处。

4、外汇局：6月，中国外汇市场总计成交25.55万亿元。其中，银行对客户市场成交3.68万亿元，银行间市场成交21.88万亿元。1-6月，中国外汇市场累计成交150.87万亿元。

5、交通运输部：上半年，我国跨区域人员流动量337.6亿人次，同比增长4.2%；完成港口货物吞吐量89亿吨，同比增长4%；完成交通固定资产投资16474亿元。行业经济运行总体平稳、稳中有进。

6、世卫组织：基孔肯雅热病毒正在全球多地扩散，已有119个国家报告病例，约550万人面临感染风险。该病毒由蚊虫传播，症状包括高热、剧烈关节疼痛和长期疲乏，约40%的患者可能出现持续数月甚至数年的残疾，极少数情况下可致命。

地产动态

1、克而瑞：目前受供应制约，楼市仍处于去库存周期，6月末50城新建商品住宅狭义库存仅为30927万平方米，同比下降7%；按12个月测算去化周期6月末达21.82个月，同比下降5%。

2、四川省成都市：7月25日出让2宗住宅用地，均溢价成交，共计成交金额约19.09亿元。其中，成华区地块溢价超29%。

3、观点网：据悉，万科完成对上海金桥万创中心一个产业园区项目的出售，总建筑面积11万平方米。接手者为一家国企。有市场消息称，该笔交易成交价为14亿元，对此，另一位知情人士称，该数据并不准确。

股市盘点

1、周五，上证指数报3593.66点，下跌0.33%，成交额8216.10亿。深证成指报11168.14点，下跌0.22%，成交额9657.27亿。创业板指报2340.06点，下跌0.23%，成交额4358.73亿。总体上，个股上涨和下跌家数基本相当。两市成交额1.79万亿，较上个交易日缩量574亿。盘面上，多模态AI、半导体、华为昇腾、医疗器械等板块涨幅居前，海南自贸区、超级水电、水泥、白酒等板块跌幅居前。

2、周五，恒生指数跌1.09%，报25388.35点。恒生科技指数跌1.13%，报5677.90点。国企指数跌1.16%，报9150.49点。盘面上，芯片股、半导体股逆势走强，医药外包概念股全天表现亮眼；风电股、教育股、药品股、影视股、电力设备股跌幅居前。南向资金净买入201.84亿港元。其中，港股通（沪）净买入114.74亿港元，港股通（深）净买入87.10亿港元。

3、截至7月25日，北交所上市公司268家，当日无新增。总市值8532.73亿元，成交金额284.81亿元。

4、两市融资余额：截至7月24日，上交所融资余额报9730.55亿元，较前一交易日增加23.62亿元；深交所融资余额报9490.57亿元，较前一交易日增加36.63亿元；两市合计19221.12亿元，较前一交易日增加60.25亿元。

5、证监会：就修订后的《上市公司治理准则》向社会公开征求意见。完善了董事、高级管理人员监管制度，从任职、履职、离职等方面进行全面规范。严格限制可能对上市公司产生重大不利影响的同业竞争，进一步完善关联交易审议责任、决策要求等。

6、上交所上市委：2025年第26次审议会议于7月25日召开，厦门恒坤新材料科技股份有限公司（首发）暂缓审议。

7、证券时报：截至7月24日，南向资金年度净流入额为7998.45亿港元。这意味着，南向资金今年以来的净流入额已超过8100亿港元，刷新2024年的纪录8078.69亿港元，再创新高。

8、财经头条App：7月25日，国泰海通公告，董事会通过议案，同意全资子公司上海国泰君安证券资产管理有限公司吸收合并上海海通证券资产管理有限公司及相关工作方案。这也将是行业首例券商资管子公司合并案。

9、神开股份：全资子公司增资1500万元参股山东未来机器人，标的公司为深海作业级机器人企业。

10、抚顺特钢：锦程沙洲拟5.6元/股要约收购5%公司股份。

11、中国中免：上半年营业总收入281.51亿元，同比下降9.96%；净利润26亿元，同比下降20.81%。海南离岛免税销售呈现企稳态势。

12、西部黄金：拟现金收购新疆美盛100%股权，本次交易构成关联交易。

13、瑞普生物：获得国内首个经济动物用mRNA疫苗临床批件。

14、广生堂：乙肝治疗一类创新药奈瑞可韦GST-HG141 III期临床试验首例受试者成功入组，公司拥有其全球自主知识产权。

15、广深铁路：签订广州东站改造项目合作协议，总投资约166.6亿元。

16、瑞贝卡：公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。公司生产经营和业务运行正常。

17、三丰智能：董事陈巍被监察立案并实施管护，该事项不会对公司日常经营活动产生重大影响。

18、*ST万方：因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。

19、东山精密：子公司拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目。

20、汇通集团（11天7板）：经自查，公司未参与雅鲁藏布江下游水电站建设项目。

增减持

21、高争民爆：控股股东藏建集团在7月23日至24日减持276万股，持股比例降至57.6%。

22、盛科通信：大基金拟减持不超过3%公司股份。

财富聚焦

1、上证报：随着ETF规模突破4.6万亿元，逾90只ETF产品规模冲上百亿元关口，主要是行业主题类产品，包括科技、红利、创新药等。业内认为，这与今年行情的结构性演绎息息相关，每一次板块机会的来临，都对资金产生了一定的虹吸效应。

2、美团：2024年，平台中18-24岁骑手数量显著上升，45岁以上骑手占比首破10%；全年接单在260天以上的“高频骑手”全国月均收入在6650元至9344元之间。平台相关的就业机会超2596万。

3、中新经纬：7月25日，国内金饰价格普遍下跌，单克纷纷跌至千元前后。老庙黄金为1004元，两天跌19元；周生生金饰价格为1008元，两天跌了21元；老凤祥为1008元/克，2天跌16元。

行业观察

1、人民日报：引导企业将关注重点从“价格”转向“价值”，从“同行”转向“用户”，提升创新动力和市场竞争力。企业练好内功，让投资有回报、企业有利润、员工有收入、政府有税收，才能推动经济社会高质量发展。

2、红太阳：鉴于当前国际市场环境复杂多变，百草枯市场需求持续增长，作为全球最大的百草枯供应商，已于7月上旬，将42%百草枯母药价格上涨至1.4万/吨，制剂同步调价。调价至今，订单火爆，交货紧张。计划于7月底再进行一轮价格调整。

3、中证网：据悉，上海将于2025世界人工智能大会期间发放智能网联汽车示范运营牌照。业内人士称，概率很大。一旦上海发放示范运营牌照，意味着相关服务方可以在上海部分路段开展无人化收费运营，届时Robotaxi商业化运营将进入新阶段。

4、中国光伏行业协会：上调2025年光伏新增装机预期。其中，全球光伏新增装机预测由531-583GW上调至570-630GW；中国光伏新增装机预测由215-255GW上调至270-300GW。

5、央视财经：中式新茶饮成出海 “新势力”。美国纽约时报广场的一家中国新茶饮店，开业首日售3500杯，现在日均销量约2000杯。东南亚亦是重要出海方向，奈雪的茶、茶百道等6家上市茶饮企业，海外门店合计超5000家。

6、中国农科院：华西牛是我国历时40余年培育的自主知识产权肉牛新品种，平均育肥期日增重1.36公斤，屠宰率、净肉率达国际先进水平。其冻精已改良肉牛超700万头，平均每头助农牧民增收超1000元，直接经济效益70亿元。

7、科技日报：巴西建成全球最大蚊子工厂，每周能生产1亿枚蚊卵。蚊子工厂生产的带菌埃及伊蚊释放到自然环境后，将与野生种群交配，繁殖产生携带细菌的后代。随着带菌埃及伊蚊占比不断扩大，登革热、基孔肯雅病等病毒传播给人的可能性就会降低。

8、猫眼专业版：截至7月25日9时30分，2025年暑期档总票房（含预售）破45亿，档期总人次1.15亿，《侏罗纪世界：重生》25省票房冠军领跑暑期档票房榜。

公司要闻

1、界面新闻：德国电子产品零售商Ceconomy AG公告称，确认与京东深入洽谈潜在收购事宜。京东正考虑发出公开收购要约，对每股股份出价4.60欧元现金。估值约为22亿欧元。目前双方尚未签署任何有约束力协议。

2、宇树科技：发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，该机器人售价3.99万元起，支持开发/改制，灵活超轻量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型。

3、第一财经：7月25日，大模型初创公司阶跃星辰宣布与上海国投达成深度战略合作，并披露上海国投将参与阶跃星辰新一轮融资。当日阶跃发布第三代基础大模型Step3，并宣布全年收入冲刺10亿元。

4、英特尔：宣布裁员15%，并取消数百亿美元在欧洲的新建芯片工厂计划，转而聚焦AI芯片市场及14A先进制程研发，试图在激烈竞争中追赶英伟达和台积电。将重新争夺个人电脑处理器市场份额。

环球视野

1、央视新闻：当地时间7月24日下午，特朗普前往美联储，考察其耗巨资的建设项目。美媒称，这是近20年来美国总统首次正式造访美联储，此举是对美联储主席鲍威尔的升级施压。特朗普表示，希望鲍威尔降息，如果降1至3个百分点，美国能省一万多亿美元。

2、日本气象厅：当地时间7月24日，日本多地出现35摄氏度以上的“酷暑天气”，北海道多地气温创下有记录以来的新高。其中北见市一处观测点最高气温达39摄氏度。

3、央视财经：近期也门政府控制区货币持续贬值，汇率已跌破2900里亚尔兑换1美元，创历史新低。随着汇率的下跌，物价飞涨，民众购买力削弱，生活艰难。也门普通公务员月工资50000里亚尔，可一袋大米就要60000里亚尔。

金融数据

国内

1、广期所：自7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手。此外，正积极推进铂、钯期货与氢氧化锂期货的研发及上市工作，有望今年上市。

2、大商所：自7月29日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。

3、新三板：7月25日，合计挂牌6048家公司，当日无新增，成交金额3.87亿。三板成指报765.33，跌0.15%，成交额2.03亿。

4、国内商品期货：截至7月25日下午收盘，黑色系领涨。碳酸锂、焦煤、硅铁、锰硅主力合约涨停，玻璃涨超8%，纯碱涨超5%，PVC涨超3%，焦炭、纯苯等涨逾2%，液化气、原油等涨超1%，生猪、苹果等小幅上涨；集运欧线、多晶硅跌超2%，菜粕、烧碱等跌逾1%，豆粕、豆二等小幅下跌。

5、国债：7月25日，2年期国债期货主力合约TS2509稳定在102.310；5年期国债期货主力合约TF2509下行0.04%至105.570；10年期国债期货主力合约T2509下行0.07%至108.180。10年期国债利率跌0.52BP，至1.73%；10年期国开债利率跌0.5BP，至1.81%。

6、上海国际能源交易中心：7月25日，上海国际铜价格下跌，主力合约2508，以70360.00元/吨收盘，下跌540.00元，跌幅为0.76%。全部合约成交8311手，持仓量减少14手至6251手。主力合约成交4696手，持仓量减少534手至3345手。

7、央行：7月25日开展7893亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有1875亿元逆回购到期，当日实现净投放6018亿元。

8、Shibor：隔夜报1.5200%，下跌11.50个基点。7天报1.6200%，上涨7.50个基点。3个月报1.5590%，上涨0.60个基点。

9、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1679，跌0.1845%，人民币中间价报7.1419，跌0.0476%。

10、上海环交所：7月25日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量288406吨，成交额2137.03万元，收盘价73.70元/吨，跌0.19%。

国外

11、亚洲：日经225指数跌0.88%，报41456.23点。韩国KOSPI指数涨0.18%，报3196.05点。

12、美股：道指收涨0.47%，报44901.92点；纳指收涨0.24%，报21108.32点；标普500收涨0.40%，报6388.64点。

13、欧洲：英国富时100收跌0.20%，报9120.31点；德国DAX30收跌0.32%，报24217.50点；法国CAC40收涨0.21%，报7834.58点。

14、黄金：COMEX黄金期货收跌1.04%，报3338.5美元/盎司。

15、原油：WTI原油期货收跌1.32%，报65.16美元/桶。布伦特原油期货收跌1.07%，报68.44美元/桶。

16、波罗的海干散货指数：跌0.04%，至2257点。

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当大街上血流成河时，一定要去买资产。——罗斯柴尔德