万亿投资“撬动”建筑产业链 建材主题基金能否“破局”？

《金证研》 陌语/作者

2025年7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程在西藏林芝市米林水电站坝址正式开工，该工程位于林芝市，总投资约1.2万亿元，主要采用截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地需求。

如此大规模的万亿级项目，预示着一个长期的发展过程，将在较长时间内对多个相关行业产生显著的拉动效应，带来深远且持续的发展机遇。在此背景下，与建材相关的行业基金或迎来发展机遇。

一、打开建材行业与板块的“透视窗”

在资本市场中，指数是了解特定行业或板块发展态势的重要工具。中证全指建筑材料指数作为聚焦建筑材料领域的关键指数，呈现了该领域上市公司的整体表现。

中证全指建筑材料指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。基日是指数计算的起始日期，基点则是指数在基日的初始点数。通过将基日的点数设定为1000点，为后续指数的变动提供了一个基准参考。

中证全指建筑材料指数的样本空间与中证全指指数的样本空间相同。这意味着该指数的样本是在中证全指所包含的证券范围内进行筛选的，确保了样本选取的广度和基础。

为了保证指数样本的可交易性，该指数对样本空间内的证券有明确的流动性要求，即过去一年日均成交金额排名需要位于样本空间的前90%。

这一筛选条件能够有效排除那些流动性较差、交易不活跃的证券，使得入选的样本证券具有较好的市场交易活跃度，方便进行买卖交易，减少因证券流动性不足而带来的交易风险。

从指数计算方式上看，其计算公式为报告期指数=（报告期样本的调整市值÷除数）×1000，其中调整市值=∑（证券价格×调整股本数×权重因子）。

权重因子的数值介于0和1之间，其作用是对单个股票的权重进行限制，使单个股票的权重不超过15%，避免某一只股票在指数中占比过高，从而防止其对指数的整体表现产生过大影响，保证指数能够更客观、准确地反映建筑材料板块的整体走势。

二、产业协同下的多元选择

除了中证全指建筑材料指数基金以外，还有许多细分建筑领域的基金亦值得关注。

高端装备制造领域虽然并非建筑材料行业，但与建筑材料行业存在紧密的产业关联。在建筑材料的生产环节，高端装备的应用至关重要。先进的水泥生产设备、玻璃深加工设备等，对于提高建筑材料的生产效率和产品质量起到关键作用。

一些高端装备制造领域的基金，比如，中欧高端装备股票发起A的目标为通过精选高端装备主题相关股票,在控制组合风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的超额收益。

另外，机械设备产业指数亦值得注意，建筑材料行业的工程建设过程中，各类机械设备发挥着不可或缺的作用。如挖掘机、起重机等工程机械，在建筑材料的运输和施工环节广泛应用。

从建筑材料的细分领域上看，钢铁是建筑材料的重要组成部分，在房屋建筑、桥梁建设等领域应用广泛。随着建筑材料行业需求的增长，钢铁行业作为上游产业也将受益。在新型城镇化和基础设施建设的推动下，对钢铁的需求或稳步增长。

而指数基金提供了“一键”布局机械设备产业的工具，具有交易成本低、流动性强等优势。例如，富国中证细分机械设备产业主题 ETF紧密跟踪细分机械指数，鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A紧密跟踪国证钢铁行业指数。

综上所述，建筑材料行业的发展并非单一存在，其上下游及关联产业的联动效应，提供了更丰富的布局路径。除中证全指建筑材料指数基金外，高端装备制造、机械设备产业、钢铁行业等细分领域的基金，同样与建筑材料行业的紧密关联。

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