今年石油需求增速将创新低

国际能源署近日发布的7月份国际石油市场报告（以下简称“报告”）预测，2025年全球平均石油需求增长仅为约70万桶/日，将创下2009年以来最低增幅。全球石油需求增量在今年一季度曾达到平均110万桶/日，但二季度显著放缓至平均55万桶/日，新兴市场石油消费表现尤为疲软。报告同时预计，2026年全球石油需求增长幅度为72万桶/日，总需求量有望达到1.044亿桶/日。

报告显示，受沙特等产油国增加原油产量的影响，今年6月份全球石油供应量平均达到1.056亿桶/日，环比大幅攀升95万桶/日，同比增长更是达到290万桶/日，其中欧佩克与非欧佩克产油国（OPEC+）贡献了190万桶/日，约占2/3。随着OPEC+上调8月份产量目标，预计今年全球平均原油供应将增加210万桶/日，至1.051亿桶/日，2026年可能再增加130万桶/日。报告预计，非OPEC+产油国今明两年原油产量将平均分别增产140万桶/日和94万桶/日。

来源：视觉中国

今年6月份全球炼油厂原油加工量环比增长了170万桶/日，预计7月份至8月份，受北半球夏季石油消费需求增加的季节性因素影响，全球原油加工量将再增加200万桶/日，达到8540万桶/日的峰值。同期全球发电用原油消费量也将增至约90万桶/日，进一步收紧市场供需。预计2025年和2026年全球原油加工量将分别增加50万桶/日和46万桶/日，年均水平将分别达到8330万桶/日和8380万桶/日。尽管6月份炼油利润因原油价格上涨而收窄，但7月初在柴油化工产品利润增加的带动下，炼油利润逐步回升至今年以来的高位。

数据显示，今年5月份全球石油库存激增7390万桶至78.18亿桶。其中，原油、液化天然气及成品油生产原料库存连续4个月保持增长，增幅达4970万桶；全球成品油库存年内也出现首次上涨，增加了2420万桶。6月份的初步数据显示，全球石油库存还在进一步攀升，增量主要来自海上油轮储油及非经合组织国家库存的增长。报告显示，今年二季度，美国液化天然气库存受美国天然气凝析液供应强劲以及乙烷临时出口限制影响增加了7900万桶。

6月份北海原油基准价环比上涨了7美元/桶，均价达到71.35美元/桶。6月份当月原油价格在每桶65美元至80美元区间内震荡。6月中旬，因伊朗与以色列爆发冲突导致国际油价飙升，北海原油基准价曾短暂突破80美元/桶的关口，6月下旬伊以停火协议达成后有所回落。虽然OPEC+决议加快解除减产限制，但鉴于国际石油市场供需基本面趋紧，该决议目前尚未对国际石油市场产生实质性影响。

值得注意的是，自今年4月份起，OPEC+开始逐步放弃2023年以来的自愿减产措施，转向扩大原油产量。报告提出，在地缘政治紧张局势升级的背景下，国际石油市场却呈现供应过剩的态势。7月5日，OPEC+又宣布8月产量目标将超预期上调55万桶/日，相当于撤回了自2023年以来220万桶/日自愿减产量的80%，并计划于9月份批准新一轮原油增产。

第三季度需求旺季预计能够支撑油价保持中高位区间，但第三季度过后，市场供需压力将明显展现，油价仍存下行压力。

一是需求季节性增量逐渐兑现，但美国“对等关税”落地将会削弱需求增幅。从全球需求的季节性特征来看，受欧美驾驶季来临的影响，第三季度全球石油需求一般较第二季度环比增长约200万桶/日。但近期美国将关税协商日期延长至8月初，从已达成的协议看，关税税率将高于第二季度执行的10%，对后续需求会有所抑制。

二是“欧佩克+”继续提速增产，但增产滞后性将减弱第三季度的供应压力。“欧佩克+”宣布8月将扩大增产规模，提高产量至54.8万桶/日。从计划执行情况来看，4月和5月，部分国家进行了补偿减产，使得“欧佩克+”实际产量均不及计划量。但6月“欧佩克+”12个成员国增产36万桶/日，基本实现了足额生产。预计后续月份“欧佩克+”增产量均将与计划量相匹配，加快增产步伐。第三季度处于需求旺季，供需基本平衡，能够支撑油价保持中高位区间。但第三季度过后，随着需求回落，市场供需压力将明显展现，油价仍存下行压力。

国际能源署预计，OPEC+将提前一年完成220万桶/日的供应恢复计划，认为OPEC+的增产策略虽有满足短期季节性石油产品需求增长的必要，但也会加剧国际石油市场供应过剩，使市场在2025年下半年面临更大的价格波动风险。从中长期看，随着地缘政治压力及全球经济前景不确定性增加，国际石油市场正经历结构性变化，未来几年全球石油供应增长将远远超过需求增长，OPEC+的增产可能加剧供需失衡。

综合经济日报、国际能源署整理报道