市值范式丨定制家居太卷，好莱客向智能家居突围

　　截至7月22日收盘，A股融资余额重上1.9万亿元大关，上证指数走出“五连阳”，市场信心持续回暖。其中，上证智能家居指数表现尤为亮眼：年内涨8.96%，近一月大涨7.25%，领跑主要指数，“智能家居”概念动能强劲。不少大家居企业抢滩新风口，作为A股沪市主板第一家定制家居上市企业，好莱客踩准了转型智能家居的节奏。

　　近期，好莱客1.06亿元入股广州技象科技有限公司(简称“技象科技”)备受瞩目。看似简单的财务投资，双方实则从战略合作升级为资本绑定，成为好莱客向“智慧家居解决方案提供商”转型的关键一步。面对行业逆境、利润下滑，好莱客逆势投入，希望以技术自主化迎接挑战;而技象科技的国产自主技术，正是其争夺智能家居话语权的核心筹码。

　　定制家居遇冷，好莱客向智能家居突围

　　好莱客是定制家居行业九大上市公司之一，素以主张“原态”环保和“定制家居大师”品牌定位著称。这次入股技象科技，是好莱客押注智能家居的一次战略突围。

　　受房地产市场的连锁反应，家居行业整体承压。2024年，好莱客归母净利润跌破亿元，来到历史最低值8052.10万;2025年Q1则同比下滑82.60%。

　　好莱客认为，主要原因是家居终端零售市场尚处于恢复阶段，而工程大宗业务保持稳定增长，两者共同导致渠道结构出现变化所致。

　　家居终端零售方面受房地产市场影响也确如其所言。如下图所示，2024年以来，商品房的两个重要指标虽然还处于负值区，但整体走势上扬、趋于修复。只是对传统家居企业来说，若仅依赖零售渠道，增长空间有限。

　　家居新范式曾报道，《定制家居企业2024年年报汇总：几乎全线下滑!》，可见整个家居行业的日子都不好过。既然无法抵挡时代洪流，企业唯有顺时而为，逆势求生。

　　好莱客的选择是，稳住现金流的前提下，以“智能家居”为第二增长曲线，打造全屋智能解决方案，借由技术升级重塑竞争力。入股技象科技，只是该战略中的一环。今年以来，好莱客的三步落子环环相扣：

　　2025年3月，与好太太、蜂助手合资成立合觅科技;

　　2025年6月，合觅科技与技象科技牵手合作;

　　2025年7月，好莱客完成入股技象科技。

　　好莱客无疑是这局大棋的操盘手，选择的每一个合作对象都是有的放矢：关联企业好太太能完善好莱客的全屋智能产品矩阵;蜂助手是数字商品和物联网流量运营的好手;技象科技拥有国产自主TPUNB窄带物联通信技术。

　　在家居新范式看来，好莱客盘活自身智能家居战略版图的妙手是合觅科技。

　　在回答投资者对于入股技象科技一事的问询中，好莱客就非常明确地表露了合觅科技的关键作用：

　　总结来说，合觅科技研发中的家庭端“智能融合网关”，需以技象科技为技术后盾，这将帮助好莱客、好太太在未来市场形成差异化竞争优势，蜂助手则负责将好产品推送至消费者面前。经由合觅科技撬动全局协同，好莱客最终实现“智能家居”的战略闭环。

　　智能家居新基建：好莱客卡位底层技术

　　吸引好莱客从经由控股子公司“浅层接触”到直接入股的“深度交流”，家居新范式认为，关键原因在于技象科技具备的两点核心优势：

　　拥有自有知识产权的创新技术。技象科技脱胎于中国电科第七研究所，凭借首创的物联网底层关键技术，打造了产业链完全国产化的TPUNB无线窄带通信系统。而其具备的超低功耗、广覆盖、高安全性等特性，高度适配智能家居场景。

　　©技象科技产品体系

　　具备成熟解决方案以及商业化落地能力。技术自主固然重要，但可持续盈利才是企业关注的核心。技象科技已在智能配电房巡检、用电安全监测等领域落地应用，展示出其技术成熟度以及商业化能力。

　　好莱客选择入股，正是看中技象科技带来的双重价值：

　　技术端：弥补好莱客物联网通信领域短板，减少外部技术依赖，避免“卡脖子”。

　　市场端：合觅科技以TPUNB技术为后盾研发的“智能融合网关”，将嵌入好莱客全屋智能系统，为用户提供高科技服务。

　　作为通信新锐，技象科技的自研技术面世时间并不长，要消除市场对新兴技术的疑虑，公司需要寻找更多适配的应用场景商业化，不断推动自身创新升级;身为定制家居巨头，好莱客打造的智能家居场景必须仰赖国产自主创新技术才能走得长远。

　　其实，翻看定制家居龙头欧派家居、索菲亚布局智能家居的历史记录，无不闪过与科技公司合作的身影，但均远未深入到通信或物联网核心技术。

　　好莱客选择入股深度绑定，融入技术基因，掌控智能家居背后的物联网底层架构，本质上是从微笑曲线的底端向代表高附加值的研发方向跃迁。家居新范式认为，这次入股揭示了智能家居未来的竞争逻辑：

　　技术自主化是核心竞争力。未来家居产品的科技属性增强，市场竞争不仅是“设计”和“价格”，更是核心技术。

　　生态整合博弈特性凸显。智能家居涉及硬件、软件、云服务多个环节，独自作战难以成功。好莱客就通过合觅科技整合产品、流量、技术三个环节，构建了开放生态。

　　从“产品商”转向“服务商”。未来盈利点不仅是产品销售，还有数据服务(如健康监测、能源管理)。好莱客的智能网关同样具备服务化潜力。

　　行业集中度再度提高。具备“技术+品牌+资本”的头部企业(如欧派、索菲亚、好莱客)将进一步拉开与中小品牌的差距。

　　结语

　　在智能家居赛道，谁掌握底层通信物联技术，在定义行业标准方面就更有优势。好莱客斥资1亿元入股技象科技，是“通信物联技术+家居场景”的深度融合，也是上下游协同的互利共赢。

　　这表面上是资本运作，实则为技术主导权的争夺，更是一场关乎智能家居市场话语权的战争。