严查煤矿超产、整治内卷风暴来袭，煤炭股上演涨停潮

7月22日，煤炭板块午后集体爆发，截至收盘，晋控煤业（601001）、山西焦煤（000983）、昊华能源（601101）、潞安环能（601699）、山煤国际（600546）、淮北矿业（600985）等多只煤炭股涨停。期货价格同比上涨，焦炭、焦煤主力合约午后开盘后双双涨停，分别报1697.5元/吨、1048.5元/吨。

消息面上，当日午间，一则有关“煤矿生产核查”的通知流传于市：国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》（下称《通知》）。《通知》提到，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。

澎湃新闻记者从中国煤炭运销协会了解到，该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。

据通知，具体核查内容包括：一是煤矿2024年全年原煤产量是否超过公告产能（其中已进入联合试运转的煤矿以公告的建设规模为准，下同），2025年1-6月单月原煤产量是否超过公告产能的10%；二是企业集团公司在安排2025年计划时，是否向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标；三是煤矿在安排2025年季度、月度生产计划时，是否存在不均衡、不合理的情况。

浙商证券在研报中提到，当前煤炭行业供给再次过剩，企业陷入低效的恶性竞争，政府强调“反内卷”，后续出台相关政策的预期增加，有望通过限产、优化产能、遏制低价竞争等措施扭转行业困境。

从煤炭市场来看，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，煤炭均价同比下行。

国家统计局数据显示，2025年上半年，全国规模以上原煤产量24亿吨，同比增长5.4%。6月份，规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3%，增速比5月份放缓1.2个百分点；日均产量1404万吨。

此外，值得注意的是，早在7月14日，中国煤炭运销协会就发文强调，“煤炭企业要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量。加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。”

该机构表示，当前行业内外部发展环境急剧变化，煤炭企业要充分认识煤炭供需形势错位失衡的严峻性和复杂性，严格落实电煤中长期合同制度，强化用户分级分类评估管理，完善合同失信约束性举措，推动合同履约兑现，维护电煤中长期合同制度严肃性。

光大证券表示，目前，随着夏季用电高峰到来，动力煤需求季节性回升。叠加“反内卷”整治政策推进，煤炭行业中长期预期向好，当前煤价已处于阶段性底部。