“黑天鹅”突袭，日本政坛迎来大风暴，金融市场呢？

7月21日，日本第27届参议院选举结果揭晓，日本自民党和公明党组成的执政联盟在本次选举中惨败。

选举后，自民党与公明党在参议院占据122个议席，在野党共占126个议席。这是自民党1955年成立以来，首次在国会参众两院都未能取得半数席位。

参议院选举惨败，自民党推行政策的难度上升，可能在重大议题上面临实质性掣肘，党内已经出现要求石破茂下台的呼声。政治动荡还可能使日美贸易谈判复杂化，距离8月1日的最后期限仅剩1周，石破茂内阁与特朗普政府的直接对话必然充满变数。

自民党执政联盟在两院选举中接连惨败，因为石破茂反复承诺要“改善民生”，却无法阻止严重的通胀发生，连大米都成了奢侈品。

今年5月，日本大米价格甚至创下过去一个多世纪以来的最高涨幅——同比上涨101.7%。而到了6月，日本大米价格同比涨幅略有收窄，但仍高达100.2%。

而且通胀趋势正在经济各个领域持续深化、固化。东京公寓租金以三十年来最快速度上涨。今年4至5月日本首都圈租金同比上涨1.3%，创1994年以来最大涨幅。

日本人拿到的实际工资则在连续26个月减少后，又开始连续5个月减少，而且减少的幅度越来越大。日本厚生劳动省公布的最新数据显示，5月份实际薪资较上年同期下降2.9%。这一跌幅创下20个月以来的最大降幅。消费者通胀则在5月同比增长了4.0%。

“原来吃米饭，现在吃饭团，甚至只能喝米汤”，导致选民越来越不满。

根据7月17日的最新民调，石破茂内阁的支持率仅剩20.8%，连续4个月未能突破30%的“危险线”。在日本政坛，支持率低于30%意味着执政者岌岌可危，而20%以下则几乎等同于政治生命的终结。

而日本央行面对连续39个月高于2%目标的通胀率，蛇鼠两端，既表示要考虑租金和地产价格，又表示要考虑日美谈判，还要考虑财政政策影响，利益牵绊太多，行动迟缓毫不果断，连续推迟加息。日本央行可以说是日本物价日益失控，选民民怨沸腾，自民党执政联盟选举惨败的罪魁祸首。

黑天鹅突袭，自民党参议院选举惨败，日本政坛迎来大风暴，不管最终谁坐在首相的位置上，对抗通胀必然是最重要议题，必然会向日本央行施压。

所以，日本参议院选举结果揭晓后，不论日美贸易谈判结果如何，自民党政府是否推出新的财政刺激政策，日本央行未来加息已经势不可免。

日本参议院选举非常重要，还因为其结果关系到日本财政政策、金融政策和金融市场，而日元、日股、日债又会影响全球金融市场。

2024年终盛典上，鸿学院指出日元套利融资，已经代替美国国内资金，成为纳斯达克的上涨动力。而且今年市场已经多次以结果证实，美股泡沫要看日元脸色。

近期，鸿学院多次指出，欧美日长债正在出现一种前所未有的耦合性，某一国长债爆发危机，将立刻传染几个国家的长债市场，国债危机开始具有强烈的传染性！

在参议院选举之前，受政坛的不确定性影响，日本国债市场已经遭遇了一波猛烈抛售，日本30年期国债收益率上周二（7月14日）涨至创纪录水平（3.2%），并且波及全球债市，引爆了德国长债和美国长债。

7月14日，德国30年期国债收益率上涨至3.259%，为2023年10月以来最高水平，距离2011年以来盘中最高水平（3.26%）仅仅相差0.001%。

同日，美国30年期国债收益率上涨一度达到4.99%，第二天便突破5%，并在7月16日触及5.078%。

这是货币基差互换策略爆雷，引发的全球国债联动爆雷！

货币基差互换是外汇掉期市场的产品之一。不同国家的两个金融机构交换不同货币，投资对方国家的债务或资产，比如国债，以达到各自融资需求的最优化。

当黑天鹅到来，导致日债收益率暴增，货币基差互换策略就会遭受损失被迫解杠杆。

美国方卖日债的同时，其对手方也会卖出美债，从而导致美债收益率上升，使日本长债和美国长债出现联动爆雷的结果。

现在，日本自民党执政联盟参议院竞选惨败，从黑天鹅预期变为现实，会不会再次引发长债危机，进而传染全球长债市场，引爆英国长债，德国长债，美国长债？

需要警惕！

2025年下半年，发达国家，比如日本、美国、英国和欧洲各国，都有自身的财政问题，只能大举发债，这就使国债联动暴雷的可能性大幅提高。到底会发生什么？如何避开风险，识别机遇？欢迎参加鸿学院7月26日举办的年中分析会【小风波，大风暴】！

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