雅江水电建设“带火”工程机械板块，34只核心概念股谁能起飞？

7月22日，工程机械板块持续走高，截至收盘，五新隧装（835174.BJ）、铁拓机械（873706.BJ）、恒立钻具（836942.BJ）、铁建重工（688425.SH）、唯万密封（301161.SZ）、永达股份（001239.SZ）、南方路机（603280.SH）、山河智能（002097.SZ）等多股涨停。

上行周期趋势明确

7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行，标志着“人类历史上最大的基建工程”正式落地。项目规划总投资超1.2万亿元，共建设5个大坝，装机容量达6000-8100万千瓦，年发电量相当于三峡工程的3倍。同日，新央企中国雅江集团成立。

在行业人士看来，与重大工程密切相关的工程机械行业将迎来重磅利好。据悉，该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，涉及土建工程、引水隧洞建设、大坝浇筑等多个阶段，对工程机械的需求将覆盖全产业链。

此外，雅鲁藏布江下游水电工程地处我国西南部，交通条件相对落后，必然要进行大规模的配套公路与铁路建设，由此也会催生大量的工程机械设备需求。

银河证券研究测算，雅江水电站工程规模庞大，投资额达三峡水电站的6倍。根据三峡及其他水电工程项目经验，按10-15%计算工程机械设备总投资，预计雅江水电站设备需求量为1200-1800亿元。具体至各个细分：

一大类是土石方机械，三峡工程土石方挖填总量约1.34亿立方米，雅江水电站装机容量约相当于三峡工程的3倍，其土石方挖填总量可达4-5亿立方米左右。挖掘机主要用于土石方开挖、边坡削坡、基坑清理，装载机主要用于物料转运、装车、场地平整，是项目施工的重要设备。

另一大类是掘进、破碎筛选设备，工程采用“截弯取直+隧洞引水”方案，可能在施工中采用特殊盾构掘进机+钻爆法，对掘进设备需求大幅提升，主要包括盾构机、全断面隧道掘进机等，适用复杂地质条件、长距离隧洞。

此外，还有起重设备和混凝土机械，主要包括门座式起重机、水电缆索起重机、塔机、履带起重机、汽车起重机等，以及混凝土搅拌站、搅拌车、泵车等，承担混凝土搅拌及浇筑等核心工程。

公开数据显示，2025年上半年，全国范围内基建投资呈现“多点开花”态势，为经济发展持续提供动能，全国工程机械平均开工率为44.81%。其中，第二季度开工率为47.1%，环比一季度上涨4.62%。15个省份平均开工率超过50%。其中，安徽、福建、河南、江西、浙江和重庆六个省份连续6个月（1～6月份）综合开工率超过50%。

东吴证券指出，2025年1-6月，出口景气度回暖，对主机厂利润形成支撑。同时，国内非挖底部复苏拐点确定，预计非挖板块毛利率有望从15%回暖至20%，对利润的拖累显著减弱。此外，大型基建项目开工提振国内需求，国内上行周期趋势明确，建议对产业链保持关注。

34只核心概念股迎来重大利好

同花顺数据显示，截至7月22日收盘，A股工程机械板块一共有34家上市公司。

从地域分布看，根据省份划分，江苏有7家，湖南有6家，浙江有5家，福建、山东各有3家，安徽、北京、陕西各有2家，广西、湖北、江西、上海各有1家。

值得关注的是，从实控人角度看，铁建重工（688425.SH）的实控人是国务院国有资产监督管理委员会，山河智能（002097.SZ）的实控人是广州市人民政府，厦工股份（600815.SH）的实控人是厦门市人民政府国有资产监督管理委员会，建设机械（600984.SH）的实控人是陕西省人民政府国有资产监督管理委员会，徐工机械（000425.SZ）的实控人是徐州市人民政府国有资产监督管理委员会，安徽合力（600761.SH）的实控人是安徽省人民政府国有资产监督管理委员会，山推股份（000680.SZ）的实控人是山东省人民政府国有资产监督管理委员会，柳工（000528.SZ）的实控人是广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。

从二级市场表现看，今年以来，五新隧装、铁拓机械、恒立钻具、邵阳液压、万通液压、同力股份、唯万密封、长龄液压、恒立液压、南方路机等多股涨幅超过50%。其中，五新隧装、铁拓机械、恒立钻具、邵阳液压、万通液压均成功实现翻倍。

从今日市场表现看，柳工触及涨停板，该股近一年涨停3次。公司是全球领先的工程机械全面解决方案提供商，主营装载机、挖掘机等产品，并推进“全面智能化”战略，涉足工业机器人集成系统及智能设备在多场景商用。

据2025年7月22日互动易，雅鲁藏布江下游水电工程将会带来电动工程机械包括装载机、挖掘机等土方类设备的重要机会，公司的高原型装载机、侧卸装载机曾获国家科学技术进步奖，有利于高海拔施工工况。同时公司的桩工、起重机、矿卡等设备均存在参与机会。

此外，公司的控股子公司欧维姆是中国预应力行业的领军企业之一，是大型水利水电工程预应力材料和固定体系的核心供应商。欧维姆公司领先的高强度抗腐蚀锚固和避震减震体系符合雅下水电的建设要求。目前公司已成立项目组，在设备、解决方案和商务等多层面与项目进行对接。

据2025年7月12日半年度业绩预告，公司预计2025年上半年实现净利润11.80亿元至12.79亿元，同比增长20%至30%，主要受益于国内设备更新需求及土方机械业务增长超行业水平。

山河智能今日触及涨停板，该股近一年涨停5次。公司集自主研发、生产、销售及服务于一体，向客户提供旋挖钻机、液压静力压桩机、液压挖掘机、盾构机、起重机、矿用卡车、凿岩台车、高空作业平台等整机、零部件和增值服务。据2024年年报，2024年国际市场营收占比达61.98%，公司通过深化本土化战略、开拓东南亚及非洲新兴市场，并参加国际展会提升品牌影响力。