顶点财经管世朋：（能源资源）煤价有望维持偏强走势

管世朋| 投资顾问

A0380621040001| 执业编号

夏季用电高峰已至，电力负荷7月份已经三度创新高，后续火电需求加速攀升或导致需求超预期上行，预计煤价走势仍将偏强。

能源是国家经济社会发展的重要物质基础和强大动力，是产业和民生的上游，能源安全会直接影响产业链、供应链的运行态势，因此是国家安全的重要方面，对经济安全有重要影响。在过去十年间，我国的能源生产结构加速转变，清洁能源占比正持续提升。

能源电力产业围绕发、输、配、售、用展开，产业链以此不断延伸。电力作为国家经济核心发展命脉，能源电力企业集中度高，上游发电企业以国有集团为主要代表；中游则由三大电网公司组成；下游用电按行业分为六种，分别是工业用电、商业用电、住宅（居民）用电、排灌用电、非工业用电和农业生产用电，不同的用电类别执行不同的电价，电力服务生态围绕输配售环节重点发展。

新能源电力也就是“绿色电力”(GreenPower)，是指将风能、太阳能、生物质能等可再生能源转化成的电力。

随着电力运行进入高峰，煤炭价格或将出现反弹。民生证券研报分析，当前供给减量明显且库存去化到位，实体用电需求转好加剧供需缺口，近日高温来袭，后续火电需求加速攀升或导致需求超预期上行。

华泰证券表示，容量电价机制的不断完善，保障了火电盈利与投产意愿。2023年来伴随煤价下跌，容量电价政策出台，火电盈利能力与盈利的稳定性大幅增强。

光大证券研报指出，夏季全国煤炭交易会召开，煤炭供需维持稳定。夏季用电高峰已至，需求季节性上升的背景下，预计煤价走势仍将偏强，叠加“反内卷”整治，板块中长期预期不悲观。

技术面：近期持续冲高回落整理，今天再度放量收涨，当前中长期均线系统多头形态良好，后市有望延续涨势。

管世朋（证书号A0380621040001）简介：

多年证券从事经验，完整经历牛熊转换，曾长期担任浙江经济广播电台《财富晚高峰》《财经早八点》《创投英雄会》栏目特邀嘉宾，对市场主流方向感知敏锐。

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