国寿安保泰和纯债债券季报解读：份额增长9.07%，净值增长率与业绩基准差 -0.07%

来源：新浪基金∞工作室

国寿安保泰和纯债债券型证券投资基金于2025年7月19日发布了2025年第2季度报告。本季度内，该基金在份额、净值表现等方面呈现出一定变化，以下将对季报中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：本期利润9129.13万元

本基金在2025年4月1日至2025年6月30日期间，主要财务指标如下：

主要财务指标报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）1.本期已实现收益70,860,463.47元2.本期利润91,291,266.67元3.加权平均基金份额本期利润0.0099元4.期末基金资产净值9,654,061,288.57元5.期末基金份额净值1.0415元

本期已实现收益为7086.05万元，本期利润达9129.13万元，显示出基金在该季度内有较好的盈利表现。期末基金资产净值为96.54亿元，期末基金份额净值为1.0415元，为投资者提供了一定的资产价值增长。

基金净值表现：近三月净值增长率0.99%，与业绩基准差 -0.07%

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月0.99%0.04%1.06%0.10%-0.07%-0.06%过去六个月0.78%0.05%-0.14%0.11%0.92%-0.06%过去一年3.21%0.07%2.36%0.10%0.85%-0.03%过去三年10.17%0.05%7.13%0.07%3.04%-0.02%过去五年18.06%0.05%8.86%0.07%9.20%-0.02%自基金合同生效起至今24.01%0.05%10.42%0.07%13.59%-0.02%

过去三个月，基金份额净值增长率为0.99%，业绩比较基准收益率为1.06%，差值为 -0.07%，表明基金在近三个月略未达业绩比较基准。从长期数据看，自基金合同生效起至今，净值增长率为24.01%，业绩比较基准收益率为10.42%，差值达13.59%，显示出长期以来基金表现优于业绩比较基准。

基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

从基金合同生效日2019年2月20日至2025年6月30日的图示可看出，基金累计净值增长率总体高于同期业绩比较基准收益率，但在部分阶段两者也存在一定的波动差异，如近三个月基金净值增长略落后于业绩比较基准。

投资策略与运作：二季度执行高等级信用债策略

报告期内，国内经济保持韧性，财政政策加力提速，货币政策释放流动性。债市方面，受关税政策等影响波动较大，利率债投机需求滑坡，信用利差大幅压缩。

本基金二季度继续执行高等级信用债策略，在利率高点增配信用债和利率债，提升组合久期和杠杆，从而在市场利率震荡下行过程中获得相对稳健收益。这一策略的实施符合当时的市场环境变化，对基金收益起到了积极作用。

基金业绩表现：份额净值1.0415元，净值增长率0.99%

截至报告期末，本基金份额净值为1.0415元，本报告期基金份额净值增长率为0.99%，业绩比较基准收益率为1.06%。基金在该季度虽有一定收益增长，但略低于业绩比较基准，需关注后续基金在投资策略上的调整能否缩小这一差距。

基金资产组合：固定收益投资占比98.16%

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资3固定收益投资11,957,717,361.87其中：债券11,957,717,361.87资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计113,077,618.940.938其他资产110,538,337.070.919合计12,181,333,317.88

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达98.16%，金额为119.58亿元，表明基金以固定收益类资产为主要投资方向，契合债券型基金的定位，注重资产的稳定性和收益的相对确定性。

股票投资组合：本期末未持有股票

本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，专注于债券市场投资，避免了股票市场波动带来的风险，进一步体现了其债券型基金的风险收益特征。

债券投资组合：中期票据占比56.94%

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券373,663,658.853.872央行票据3金融债券3,203,203,321.65其中：政策性金融债2,038,934,808.224企业债券1,377,729,417.545企业短期融资券50,398,972.600.526中期票据5,496,675,614.287可转债（可交换债）8同业存单1,382,599,366.269其他73,447,010.690.7610合计11,957,717,361.87

债券投资组合中，中期票据占基金资产净值比例最高，达56.94%，金额为54.97亿元。其次是金融债券占比33.18%，同业存单占比14.32%等。这种债券配置结构反映了基金对不同债券品种的风险收益权衡和投资偏好。

开放式基金份额变动：份额增长9.07%

Col1单位：份报告期期初基金份额总额8,690,620,934.18报告期期间基金总申购份额3,157,037,606.93减：报告期期间基金总赎回份额2,578,527,387.86报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额9,269,131,153.25

报告期期初基金份额总额为86.91亿份，期末为92.69亿份，增长了9.07%。期间总申购份额为31.57亿份，总赎回份额为25.79亿份，申购份额大于赎回份额，表明投资者对该基金整体仍有一定的信心和需求。

单一投资者情况：机构投资者占比73.59%

投资者类别报告期内持有基金份额变化情况Col3Col4Col5Col6报告期末持有基金情况Col8序号持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比（%）机构120250401 - 202506306,820,712,294.960.000.006,820,712,294.96个人

报告期内，机构投资者在2025年4月1日至6月30日期间持有基金份额比例达73.59%，存在单一投资者持有基金份额过高的情形。这可能带来大额赎回风险，导致基金净值波动，机构赎回后还可能使基金规模大幅减小，影响基金正常运作，投资者需密切关注这一潜在风险。

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