中银证券安誉债券季报解读：份额微降0.000011%，金融债占比大增106.42%

来源：新浪基金∞工作室

中银证券安誉债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：各指标平稳增长

本基金分为A、C两类份额，以下为两类份额主要财务指标数据：

指标中银证券安誉债券A中银证券安誉债券C本期已实现收益（元）6,374,389.186,508.90本期利润（元）9,727,092.4910,395.34加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）1,031,780,120.22778,336.27期末基金份额净值

从数据来看，本期已实现收益、本期利润等指标均呈现一定的增长，显示基金在本季度的运作取得了一定成果。加权平均基金份额本期利润A类为0.0105，C类为0.0207 ，表明基金为投资者创造了一定收益。期末基金资产净值A类达到1,031,780,120.22元，C类为778,336.27元，反映出基金资产规模的情况。

基金净值表现：与业绩比较基准有差异

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

1. 中银证券安誉债券A

1. 中银证券安誉债券C

从数据可以看出，在不同时间段内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。过去三个月，两类份额净值增长率均为0.95%，低于业绩比较基准收益率1.06% 。自基金合同生效起至今，中银证券安誉债券C的净值增长率高达122.34%，大幅超过业绩比较基准收益率15.22% 。净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差也有所不同，反映出基金净值波动与业绩比较基准波动的差异。

投资策略与运作：聚焦高等级信用债和利率债

二季度债券市场利率整体下行，收益率高位回落后窄幅震荡，信用利差和期限利差有所压缩。本产品主要投资于高等级信用债和利率债，以追求获得稳健收益。一季度影响市场利率的资金紧张和风险偏好因素在二季度有所变化，4月美国对等关税政策压低全球风险偏好，市场利率大幅回落后震荡，资金利率高位回落，债市配置资金加速入场。除消费在政策引导下有所增长，其他经济数据走弱，银行间资金利率下行突破政策利率，市场对央行重启购买国债有所期待，利率重新下行，信用利差普遍压缩。整体来看，二季度风险偏好转换带来货币政策边际变化，利率降至年内低位。

展望三季度，经济压力逐渐显现，市场关注基本面压力和政策预期的博弈，外部不确定性持续扰动，资金面仍需重点关注。

基金业绩表现：份额净值增长但略逊于基准

截至本报告期末，中银证券安誉债券A基金份额净值为1.1174元，本报告期基金份额净值增长率为0.95%；同期业绩比较基准收益率为1.06%。中银证券安誉债券C基金份额净值为2.1259元，本报告期基金份额净值增长率为0.95%；同期业绩比较基准收益率为1.06%。虽然基金份额净值实现了增长，但增长率略低于同期业绩比较基准收益率。

基金资产组合：固定收益投资占比超99%

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资3固定收益投资1,420,470,124.12其中：债券1,420,470,124.12资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计2,657,580.600.198其他资产1,334.650.00

报告期末，基金未持有股票，固定收益投资占基金总资产的比例高达99.81%，金额为1,420,470,124.12元，表明基金资产主要配置在债券领域，符合债券型基金的特点。银行存款和结算备付金合计占比0.19%，其他资产占比极小。

债券投资组合：金融债占比突出

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券23,680,886.852.292央行票据3金融债券1,098,886,731.51其中：政策性金融债312,758,290.424企业债券61,341,381.935.945企业短期融资券6中期票据236,561,123.837可转债（可交换债）8同业存单9其他10合计1,420,470,124.12

从债券品种来看，金融债券占基金资产净值比例最高，达到106.42%，金额为1,098,886,731.51元，其中政策性金融债占30.29% 。国家债券占比2.29%，企业债券占比5.94%，中期票据占比22.91%。整体债券投资组合体现了对不同债券品种的配置，以分散风险。

前五名债券投资：集中于政策性金融债

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）121国开15400,00044,262,980.824.29224国开03400,00041,321,150.684.00324国开08400,00041,101,369.863.98422农发05200,00021,751,917.812.11520国开05200,00021,454,087.672.08

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要为国家开发银行和中国农业发展银行发行的政策性金融债。如21国开15占比4.29%，24国开03占比4.00%等，显示出基金对政策性金融债的偏好。

开放式基金份额变动：A类份额微降

项目中银证券安誉债券A报告期期初基金份额总额923,341,089.75报告期期间基金总申购份额减:报告期期间基金总赎回份额报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额923,340,989.49

中银证券安誉债券A报告期期初基金份额总额为923,341,089.75份，报告期期间总赎回份额为100.26份，期末基金份额总额为923,340,989.49份，份额微降，变动幅度极小，仅为0.000011%。

风险提示

1. 单一投资者份额占比风险：本基金存在单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，如遇市场行情突变，可能存在大额赎回甚至巨额赎回的风险，增加基金管理人的流动性管理压力，基金管理人应付赎回的变现行为可能使基金资产净值受到不利影响或者产生较大波动。
2. 债券市场风险：尽管基金主要投资于债券，但债券市场受多种因素影响，如经济数据变化、货币政策调整、利率波动等，可能导致债券价格波动，进而影响基金净值。例如，若未来利率上升，债券价格可能下跌，基金资产净值可能面临下行压力。
3. 信用风险：基金投资的债券中包括企业债券等信用类债券，如果债券发行主体的信用状况发生恶化，可能出现违约风险，导致基金资产损失。

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