偿付能力贴地飞行、技术派副总临危受命：最年轻专业健康险公司的七年之痒

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近日，瑞华健康保险（简称：瑞华保险）一纸公告引起了业内的广泛关注，掌舵公司近四年的总经理田凯因个人原因辞职，公司指定副总经理冯华暂代总经理职权。

作为国内最年轻的专业健康险公司，其总经理职位的变动已经不是第一次，早在2019年首任总经理退休后，该职位曾长期空缺，直到2021年才由田凯正式接任。

而此次田凯离开的背后，瑞华保险正经历成立七年来的关键转型期，公司业务发展不稳定、偿付能力亮红灯、拳头产品业绩缩水。在如今健康险市场分化加剧的大背景下，行业巨头林立，瑞华保险这类中小专业玩家如何才能找到独属于自己的生存空间？

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成立七年五盈两亏，

拳头产品保费缩水

瑞华保险成立于2018年5月，是一家总部位于上海的科技创新型专业健康保险公司，同时也是国内7家专业健康险公司中最年轻的成员，目前在陕西、广东、深圳、重庆开设了四家分支机构，已经累计为超过100万客户提供健康保障服务，总资产规模将近60亿元。

据悉，瑞华保险注册资本为5亿元，由五家民营企业联合发起设立，股东背景多元，涉及多个领域。截至目前，公司股权结构未曾发生过变动。

瑞华保险股东架构

在产品和服务方面，目前，瑞华保险构建了由专病健康业务、急速健康业务、长期护理业务、普惠健康业务等四大板块构成的“4C”业务体系，并推出了“瑞华美瑞宝女性孕育综合医疗保险”、“瑞华优医保中端医疗保险”、“瑞华颐乐无忧终身护理保险”、“瑞华医保加恶性肿瘤医疗保险”等多款产品。

不难发现，瑞华保险的产品策略呈现出一定的差异化特点，主打护理险和重疾险，且产品结构高度集中。比如在2024年，瑞华保险原保险保费收入居前5位的保险产品中，全是护理险和重疾险。

2024年瑞华保险原保险保费收入前5产品

以“瑞华颐悦无忧终身护理保险“为例，这款产品1万起售，28天到70周岁的客户均可投保，交费方式为趸交、3年交、4年交、5年交、6年交、8年交、10年交，且有2.5%的复利增额，覆盖了护理保险金和疾病身故保险金。

瑞华保险的历年年报显示，“瑞华颐悦无忧终身护理保险“作为公司的拳头产品，在保费收入中长期占据主导地位，在过去三年分别贡献20.40亿元、13.50亿元、13.39亿元的原保费收入。而从2023年开始，该产品的保费收入缩水，这背后和瑞华保险大幅消减手续费及佣金支出有直接关系。

同时，作为一家以科技创新为底色的专业健康保险公司，瑞华保险在健康管理服务上也下足了苦功夫。推出了专门的智能健康管理，包含个性化智能定制、健康数据实时管理、智能AI助手等多个功能，以及健康饮食、合理运动、睡眠改善、心理健康、疾病筛查等多项服务。

瑞华保险历年业绩表现

在经营业绩方面，瑞华保险的保险业务收入表现得比较不稳定，2022年保险业务收入飙升至23.26亿元，原以为是巅峰的开始，随后因为资本承压，保险业务收入骤降，2023年和2024年的保险业务收入仅为15.17亿元、16.71亿元。

与很多中小险企一样，瑞华保险的盈利能力同样是难题。自2018年成立以来，瑞华保险的净利润分别为-1.24亿元、-1.02亿元、-0.66亿元、-1.09亿元、0.22亿元、-1.5亿元、0.88亿元，仅2022年和2024年实现盈利，其余时间均处于亏损状态，累计亏损5.51亿元。

再来看今年一季度，瑞华保险的表现也不尽人意。虽然实现0.76亿元的盈利，但是保险业务收入仅为2.79亿元、同比下降24%，这也是目前所有披露一季度业绩的专业健康保险公司中唯一保险业务收入同比下降的公司。

同时，瑞华保险的偿付能力已经亮起红灯。截止今年一季度末，其核心偿付能力充足率为73.71%，综合偿付能力充足率为101.51%。综合偿付能力充足率已经十分逼近监管红线，而核心偿付能力充足率在一季度75家人身险公司排行榜中处于尾端，仅高于中华联合人寿和国联人寿。

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总经理离职，

科技背景接任者走马上任

田凯结束了在瑞华保险四年的任期生涯，翻阅这位保险老将的生涯履历，田凯曾先后在农银人寿、信泰人寿担任重要职位，并参与了中国远大集团保险公司的筹备工作，但任期周期都相对较短。

2021年9月，经验丰富的田凯加入瑞华保险，2021年8月正式获批出任总经理。此时瑞华保险的总经理一职已经空缺已久，田凯的到来无疑被公司给予了重望。

然而，正如前文所言，在田凯任职期间，瑞华健康的收入端如同“过山车”，暴露出了公司业务发展的不稳定性，这和田凯激进扩张的战略方向有一定的关联。但客观上讲，田凯任职期间，瑞华健康在2022年和2024年成功实现了盈利，还是可圈可点的。

田凯离职后，副总经理冯华接过了大旗，暂代总经理职权。与传统保险高管背景截然不同，冯华的职业生涯主要在科技领域中度过，曾先后在微软、阿里巴巴、蚂蚁、平安金融等公司担任重要职位。这种十分浓厚的“科技派”背景，似乎与瑞华保险当下准备推进的战略方向不谋而合。

据悉，2025年瑞华保险将以RHA3.0Pro战略为引领，全力打造“管理式健康险”模式。该模式以健康保险为基石，集健康风险管理、健康服务管理、财富管理三大功能于一体，并融合创新保险产品与健康管理、赋能应用数智系统、整合变革客户服务模式与生态资源。

不难发现，随着市场竞争压力逐渐增大，瑞华保险开始借助科技技术来进行业务模式上的升级。在这种重要节点，拥有科技背景的冯华，无疑是最好的人选。而冯华的走马上任，能否给瑞华保险带来新的转机，还有待考察。

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健康险市场分化加剧，

瑞华保险未来路在何方？

如今健康险市场分化加剧，头部险企和中小险企呈现出了两极分化的格局。

首先我们看一组相关数据。

2025年第一季度，除了昆仑健康、和谐健康外，人保健康、平安健康、太保健康、复星联合健康、瑞华保险五家专业健康保险公司均披露了偿付能力报告，相关经营业绩也浮出水面。

具体来看，五家专业健康保险公司保险业务收入合计386.45亿元，净利润合计31.17亿元。其中人保健康一家独大，保险业务收入为280.69亿元、占比72.63%，净利润收入为24.3亿元、占比77.96%。如果仅站在保险业务收入的角度来看，瑞华保险的占比可以说是微乎其微。

今年一季度专业健康保险公司业绩表现

这种分化现象，在产品端也十分明显。

像人保健康、平安健康等头部险企，主要以医疗保险为主。比如2024年人保健康保费收入前五大产品中，两款互联网医疗险的保费收入规模就达到了86.13亿元。而复星联合健康和瑞华保险等中小企业则聚焦护理险、重疾险等赛道。

那么面对如此激烈的市场竞争和紧绷的资本状况，瑞华保险未来的道路在何方?

第一，积极寻求注资，提升偿付能力

仅以今年一季度来看，瑞华保险的偿付能力水平正处于行业尾端，随着偿二代期限到来，提升偿付能力已经迫在眉睫。而对于瑞华保险这类中小险企而言，积极寻求增资扩股无异于是提升偿付能力最有效且最直接的手段。

第二，进行差异化突围，深耕护理险赛道

为了避免与头部直接竞争，瑞华保险选择探索差异化的突围路径，聚焦护理险。相关数据显示，预计到2030年，中国的失能失智老人数量将超过4000万，越来越多的家庭将需要专业的护理服务和护理保险应对养老问题。在这样的背景下，利好政策陆续出台，保险公司也在积极的探索“护理险+居家套餐”模式。毫无疑问，护理险未来发展潜力将十分巨大，瑞华保险值得长期深耕。

第三，向健康管理提供者的角色进行转变

这里指的是瑞华保险全力打造的“管理式健康险”模式。根据瑞华保险向外透露，依托专业化的“全球健保”（Care服务体系）建设，瑞华保险广泛整合医、药、护、康、械在内的生态资源。通过协同创新模式研发，构建了覆盖康复护理、疾病预防、就医服务等领域的特色产品与服务体系，目前来看已经初具成效。

对于瑞华保险而言，转型的号角已经吹响，但能否凭借差异化路径突围？新的战略模式能否成功落地？目前来看一切都还是未知数。作为最年轻的专业健康保险公司，想要找到独属于自己的生存空间，华瑞保险的路还有很长一段要走。

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