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智通财经APP获悉，本周比特币飙升至历史新高，再次引发了市场对于机构投资者在推高其价格中所扮演角色的讨论。而分析师认为，机构投资者的参与度尚处于初期阶段。
作为全球市值最大的加密货币，比特币本周初一度突破12.3万美元关口，创下历史新高。市场对美国政府将出台利好加密货币政策的预期，为其涨势提供了动力。分析师表示，尽管数字资产热度持续攀升，但随着养老基金等长期投资者开始将比特币纳入投资组合，机构投资者的需求仍有很大的增长空间。
周四，美国众议院投票通过为与美元挂钩的稳定币建立监管框架的议案。预计特朗普将于周五签署该法案。众议院还通过了另外两项关键加密货币法案，将提交参议院审议。
数字资产投资公司21Shares研究主管Adrian Fritz表示：“机构持有加密货币仍处于早期阶段。”他补充道，散户投资者目前仍主导着加密货币市场。
Fritz估算，养老基金等长期投资者持有的比特币现货ETF资产占比不足5%，对冲基金和财富管理公司持有10%-15%。但他指出，财富管理机构通常代表高净值散户客户购买这些基金，ETF持有者仍以散户为主。
金融研究公司Vanda的评估显示，散户大举购入加密货币ETF及加密货币相关股票与价格上涨之间存在相关性。数据显示，2024年末特朗普(他曾誓言要成为“加密货币总统”)赢得美国大选后，比特币价格飙升，当时散户大量买入;而在近期的上涨行情中，散户同样积极入场。
美国立法者本周预计将通过多项法案为加密货币投资者提供支持。其中最具影响力的《Genius Act》将为稳定币(加密货币市场中增长迅速的领域)制定规则。
共和党控制的众议院周四通过加密货币立法，为美国首部数字资产联邦法律的出台铺平道路。美国银行和花旗等大型银行也在筹备推出稳定币。
另一项法案将通过明确定义数字商品、厘清监管机构职责来提供监管确定性。这可能吸引长期回避该领域的机构投资者入场。
交易平台运营商兼数据提供商TP ICAP全球数字资产联席主管Simon Forster预测，到2026年，包括养老基金和其他长期持有型公司在内的活跃于加密货币领域的机构数量将会增加。
Fritz称：“但按常理，他们将是最后入场的群体。”
比特币企业持仓潮兴起
分析师指出，尽管加密货币市场透明度有限导致数据不完整，但数据显示比特币持仓企业在推动需求方面作用日益凸显。
诸如Strategy(MSTR.US)和游戏驿站(GME.US)等上市公司，原本分别主营软件和游戏零售业务，如今重点转向将资产负债表上的现金、黄金或超短期国债置换为比特币持仓获利。Strategy股价过去一年涨幅远超比特币，被许多投资者视为在主流金融市场获取加密货币敞口的渠道。
Bitwise Asset Management研究分析师Juan Leon指出，这些企业的比特币购买力表明，其需求贡献已超过股市债市主力军养老基金和对冲基金。
对此，Strategy和游戏驿站均未回应置评请求。
投资平台eToro的加密货币分析师Simon Peters表示，自去年7月以来，全球上市公司比特币持仓量增长120%，目前持有量占比特币总量(2100万枚)的4%以上。
为复制Strategy的股价奇迹，多家企业还通过发行普通股、优先股和可转换证券筹集资金增持比特币。Hargreaves Lansdown货币与市场主管Susannah Streeter表示，美国新一轮的相关立法可能促使更多上市公司将现金储备配置于加密货币资产。
不过，分析师警告称，如果比特币价格跌破9万美元，半数企业持仓将面临亏损。
近几个月来，市场对加密货币ETF的需求也在不断上升。加密货币公司Bitwise数据显示，上周全球加密货币ETF净流入达40亿美元，创年内新高。
监管文件显示，过去18个月中，公开宣布投资加密货币ETF的大型机构投资者包括威斯康星州投资委员会、阿布扎比主权财富基金穆巴达拉以及对冲基金Millennium Management等。
年初至今，比特币上涨约25%，以太币微涨2%，瑞波币涨幅近40%。CoinMarketCap数据显示，加密货币总市值已达3.8万亿美元，较去年11月美国大选前增长66%。
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