国民汽水，“卖了”！

【导读】KKR收购大窑汽水获“无条件批准”

中国基金报记者 莫琳

吴京代言的国民汽水——大窑，被美国资本大鳄收购的传闻成真。

近日，重庆市市场监督管理局发布的《2025年6月30日—2025年7月6日无条件批准经营者集中案件列表》显示，KKR公司收购远景国际有限公司股权案，已获得无条件批准。

根据公示，KKR公司（“KKR公司”连同其子公司，合称“KKR”）通过其新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股II私人有限公司间接收购远景国际有限公司（Vista International Inc. ，“目标公司”）85%的股权。目标公司通过其关联公司在中国境内主要从事饮料业务。

本次交易前，目标公司由自然人全资持有并单独控制。本次交易后，KKR将间接取得对目标公司的单独控制权。

有媒体从开曼群岛公司注册处查询到的信息进一步显示，远景国际的董事名为“WANG,QINGDONG”，和大窑汽水的创始人兼董事长王庆东的拼音拼写相同。

记者向KKR方面求证，对方表示“无法提供更多评论”。大窑方面也表示“不予置评”，但与之前明确否认被可口可乐、维维股份收购的态度大相径庭。

由吴京代言

曾被曝赴港上市

南方的朋友可能对“大窑汽水”有点陌生。即便已从内蒙古走出来十年，大窑在2023年也才开启“北商南援”计划，重点开拓华南市场。同年，大窑在山东和陕西投资建设生产基地。

但在2022—2025年期间，大窑饮品启动大范围品牌广告传播，吴京代言大窑的TVC广告登陆央视1套、13套黄金时段及8套《黄金强档》，并投放于全国重点城市电梯、地铁、公交、机场、高铁等高客流媒体，吸引了不少消费者的青睐。

近两年，售价6—8元/瓶的大窑在北方几乎家喻户晓，以“黑马”之姿，碾压陕西本土汽水冰峰、北京本地品牌北冰洋。

据马上赢数据，截至今年5月，大窑线下渠道销售额同比增长4.35%，同期市场份额同比增速超过10个百分点。

尽管势头正劲，但自2023年起，大窑“卖身”传闻就频频出现，先后传出或将被可口可乐、维维股份收购，但均无下文。今年1月，彭博社曾报道大窑拟赴港上市，筹资5亿美元。随后，公司否认赴港IPO传闻，强调暂未考虑资本化。

“华尔街之狼”押注中国消费市场

天眼查显示，内蒙古大窑饮品有限责任公司成立于2016年，注册资本为3000万元人民币，由大窑嘉宾饮品股份有限公司100%持股，而大窑嘉宾饮品股份有限公司又由上海蒙清企业管理有限公司持股78.7459%。

大窑汽水创始人兼董事长王庆东持有上海蒙清企业管理有限公司85%的股份，王庆东是大窑饮品的实际控制人，股权穿透后的持股比例为67.984%。

值得注意的是，无论是内蒙古大窑饮品有限责任公司还是大窑嘉宾饮品股份有限公司，都没有进行过外部融资。

虽然在股东列表中并没有外资股东，但据公示表披露，远景国际2024年在中国境内碳酸饮料市场占比达到5%～10%。

而线下零售监测网络马上赢披露数据显示，2024年碳酸饮料市场排名第一的是可口可乐，占比为60.28%；百事可乐以29.37%的占比排名第二，大窑以2.42%的市场占比排名第三。加上远景国际董事名字高度雷同，“KKR收购大窑”一事基本可以确定。

2024年7月，大窑饮品常务副总经理罗云在接受媒体采访时表示：“我们现在选择资本方是看对方是不是长期看好（行业和企业），我们看重资源，资源上是不是能够帮助到我们，不管是产业资源、行业资源还是人力资源。”而KKR正好符合上述标准。

成立于1976年、总部位于纽约的KKR，是全球历史最悠久、经验最丰富的私募股权投资机构之一，素有“华尔街之狼”之称，与黑石、凯雷、德州太平洋并称“全球四大PE巨头”。

2005年，KKR在香港设立办公室，正式进军亚洲。入华20年以来，KKR在大中华地区密集布局。公开资料显示，KKR在中国投资超过40家企业，在泛消费领域不断深耕，曾投资南孚电池、蒙牛乳业、青岛海尔、现代牧业、圣农发展、雷士照明等一系列行业巨头。

KKR还投资了不少中国新经济公司。例如，2018年10月，KKR参与了字节跳动40亿美元的Pre-IPO轮融资；2019—2020年，KKR曾连续两次大手笔投资社区团购独角兽——兴盛优选；2024年，KKR还和红杉中国投资了懂车帝。

负责大中华区的KKR合伙人孙铮在今年1月曾公开表示：“KKR经典的投资策略就是买来一个比较复杂、主营业务不突出、特点不鲜明的企业，帮助它梳理业务，非主营业务该关的关掉、该卖的卖掉，最终突出主营业务，成为卓越企业。”

不知立志成为国民汽水的大窑，最终能否在KKR的助力下走向卓越？

编辑：晨曦

校对：纪元

制作：鹿米

审核： 陈思扬

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