永赢稳健增利18个月持有混合季报解读：份额赎回超600万份，利润增长超84万

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，永赢稳健增利18个月持有期混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）在市场波动中展现出一定的投资策略调整与业绩表现。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：利润增长，净值稳定

各份额类别利润与净值情况

本基金分为A、E两类份额。报告期内，永赢稳健增利18个月持有混合A本期已实现收益为684,107.76元，本期利润达846,266.39元；永赢稳健增利18个月持有混合E本期已实现收益1,543.64元，本期利润2,000.30元 。从数据来看，A类份额在收益贡献上占据主导地位。

主要财务指标永赢稳健增利18个月持有混合A永赢稳健增利18个月持有混合E本期已实现收益（元）684,107.761,543.64本期利润（元）846,266.392,000.30加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）52,367,608.93150,899.78期末基金份额净值

期末时，A类份额资产净值为52,367,608.93元，份额净值1.0864元；E类份额资产净值150,899.78元，份额净值1.0618元 。两类份额净值均较稳定，反映出基金在资产配置与风险管理上的成效。不过，投资者需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率优于业绩比较基准

1. A类份额：过去三个月，净值增长率为1.60%，业绩比较基准收益率为1.15%，超出业绩比较基准0.45个百分点；过去六个月，净值增长率2.23%，业绩比较基准收益率 -0.03%，超出2.26个百分点；过去一年，净值增长率6.45%，业绩比较基准收益率4.31%，超出2.14个百分点；过去三年，净值增长率6.30%，业绩比较基准收益率4.59%，超出1.71个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率8.64%，业绩比较基准收益率3.38%，超出5.26个百分点。
2. E类份额：过去三个月，净值增长率1.45%，业绩比较基准收益率1.15%，超出0.30个百分点；过去六个月，净值增长率1.93%，业绩比较基准收益率 -0.03%，超出1.96个百分点；过去一年，净值增长率5.82%，业绩比较基准收益率4.31%，超出1.51个百分点；过去三年，净值增长率4.37%，业绩比较基准收益率4.59%，落后0.22个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率0.59%，业绩比较基准收益率4.17%，落后3.58个百分点。

总体而言，A类份额在各阶段大多能超越业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力；E类份额在长期表现上相对较弱，投资者应关注其长期业绩的可持续性。

投资策略与运作：把握市场节奏，调整资产配置

宏观环境与市场分析

二季度我国经济整体运行平稳，但结构上供需矛盾依旧存在，物价低迷，内生性融资需求偏弱。在此背景下，宏观政策注重稳定市场与预期，央行进行降准降息操作。债市收益率整体下行，中美关税博弈以及货币政策对市场节奏形成主要扰动。股票和转债市场二季度震荡上涨，市场呈现大盘股滞涨、小盘股活跃的局面，转债市场因大盘银行转债强赎退出加速，供给减少，百元平价溢价率显著抬升。

基金投资策略调整

报告期内，基金组合根据对货币政策的理解，择机把握利率债和信用债的阶段性机会，适时调整组合久期和权益仓位。权益市场同时布局于红利和科技两大板块，以绝对收益为目标兼顾进攻和防御。这种策略调整旨在适应复杂多变的市场环境，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。不过，市场环境变化莫测，基金后续仍需灵活应对，投资者也应关注其策略调整的有效性。

基金业绩表现：A类份额跑赢基准

A、E类份额业绩对比

截至报告期末，永赢稳健增利18个月持有混合A基金份额净值为1.0864元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.60%，同期业绩比较基准收益率为1.15%，跑赢业绩比较基准。永赢稳健增利18个月持有混合E基金份额净值为1.0618元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.45%，同样跑赢业绩比较基准收益率1.15% 。A类份额在业绩表现上略优于E类份额，投资者可结合自身风险偏好和投资目标选择适合的份额类别。

基金资产组合：债券为主，权益占比稳定

资产配置比例情况

报告期末，基金总资产为58,259,407.02元。其中，权益投资金额为4,354,965.00元，占基金总资产的7.48%，全部为股票投资；固定收益投资金额为53,407,305.09元，占比91.67%，主要为债券投资；银行存款和结算备付金合计492,339.98元，占0.85%；其他资产4,796.95元，占0.01% 。可以看出，基金资产配置以债券为主，权益投资占比相对稳定，符合混合型基金在风险控制下追求稳健增值的特点。但投资者需关注市场变化对资产配置比例的潜在影响。

项目金额（元）占基金总资产的比例（%）权益投资4,354,965.007.48其中：股票4,354,965.007.48固定收益投资53,407,305.09其中：债券53,407,305.09资产支持证券贵金属投资金融衍生品投资买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产银行存款和结算备付金合计492,339.980.85其他资产4,796.950.01合计58,259,407.02

股票投资组合：行业分散，集中于制造业等

行业分布与个股投资

1. 行业分布：从行业分类来看，制造业公允价值为2,529,560.00元，占基金资产净值比例4.82%；采矿业公允价值168,400.00元，占比0.32%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值339,840.00元，占比0.65%等。整体行业分布较为分散，有助于分散风险，但也可能因行业轮动而影响收益。

1. 前十名股票投资：按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美的集团占比0.55%，农业银行占比0.45%等。前十大股票投资相对分散，单个股票占比均不高，降低了单一股票波动对基金净值的影响。但投资者仍需关注这些个股的基本面变化以及行业发展趋势。

开放式基金份额变动：A类份额赎回超600万份

两类份额变动情况

永赢稳健增利18个月持有混合A报告期期初基金份额总额54,132,007.12份，期间总申购份额426,619.30份，总赎回份额6,356,297.03份，期末份额总额48,202,329.39份，赎回规模较大。永赢稳健增利18个月持有混合E报告期期初基金份额总额117,122.40份，期间总申购份额24,996.37份，期末份额总额142,118.77份，申购导致份额增加 。A类份额的大额赎回可能受多种因素影响，投资者需关注基金规模变动对投资策略和业绩的潜在影响。

项目永赢稳健增利18个月持有混合A永赢稳健增利18个月持有混合E报告期期初基金份额总额（份）54,132,007.12117,122.40报告期期间基金总申购份额（份）426,619.3024,996.37减：报告期期间基金总赎回份额（份）6,356,297.03报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列）报告期期末基金份额总额（份）48,202,329.39142,118.77

综合来看，本基金在2025年第二季度虽有一定的业绩表现，但面临份额赎回等情况。投资者在关注基金过往业绩的同时，需密切留意市场变化、基金投资策略调整以及份额变动等因素对基金未来表现的影响，谨慎做出投资决策。

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