北京
7月15日晚间，中际旭创（300308.SZ）发布了2025年半年度业绩预告，公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为36亿元~44亿元，同比增长52.64%~86.57%。在当晚的一百多家机构电话调研中，公司管理层进一步揭示了关键经营细节第二季度毛利率较第一季度大幅提升，推动净利率达历史较高水平。这一改善主要得益于800G产品收入占比提升、硅光方案渗透率增加以及良率持续优化。
在数字化加速向全产业端渗透的当下，人工智能、大数据、云计算等新兴技术领域迎来换挡提速发展，进一步带动了光模块的市场需求。作为光模块解决方案提供商，中际旭创紧跟市场需求变化赢得了市场先机，在高端光模块领域取得了显著成效。今年上半年，公司800G等高端光模块销售大幅增加，成为业绩增长的核心驱动力。据LightCounting预测，2025年800G光模块将主导市场，需求量达1800万支，且2025-2029年800G/1.6T整体市场规模预计超160亿美元。
随着下游需求端对数据传输速率要求的不断提高，高端光模块凭借其高速率、低延迟的优势，逐渐成为数据中心和通信网络的主流方案。中际旭创凭借在光模块领域多年的技术积累与研发投入，实现了高端模块的规模化量产与稳定供应，在市场中构建了核心竞争优势。公司同时表示，将继续加大高端产品研发和创新投入，优化产品结构，通过提升高附加值产品占比，进一步增强整体盈利能力。值得注意的是，LightCounting指出全球TOP5云厂商的光模块支出正快速增长，从2020年的14亿美元增至2026年的超30亿美元，为高端产品提供长期需求支撑。
中际旭创稳健增长的内在价值，正逐步转化为二级市场的显性价值。今年4月中旬以来，光模块板块以及龙头个股连续强劲上涨，中际旭创更是以翻倍的涨幅实现了在同板块中强势领跑。截至7月15日，公司股价报收174.81元/股，当天强劲上涨16.68%，并创出去年10月以来新高。二级市场的强势反映了投资者对产业趋势的共识。从机构预期看，近6个月累计25家机构给予公司积极评级，其中18家明确“买入”，中金公司7月16日最新研报给予“跑赢行业”评级，目标价202元，预测2025年净利润95.65亿元；国金证券同步维持“买入”评级，上调盈利预测至2025-2027年EPS 7.78/12.68/17.31元。
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