下滑32%，古典艺术不好卖了？从佳士得2025年中“成绩单”看投资市场风向变化

7月15日晚间，全球知名拍卖行佳士得披露年中“成绩单”。2025年上半年，佳士得全球拍卖成交总额较上年同期下滑1%至20.61亿美元，成交比率为88%，落槌价总额为低估价的115%。

“市场上有不少声音说‘拍卖行业整体下滑’，但我们今年上半年的销售额与2024年同期持平，体现了市场对我们的信心。”在当晚的业绩交流会上，履新佳士得行政总裁刚好半年的贝邦妮（Bonnie Brennan）直言，“这一年市场并不平静，而这种挑战已经持续了一段时间”。

佳士得2025年中期业绩 图据：佳士得

拥有259年历史的佳士得是拍卖行里的龙头公司，掌握着名画、珠宝、奢侈品、豪车等众多拍品流转，被视为投资市场的风向标。其公司管理层的变动曾引发市场密切关注：佳士得的发展重点会有何变化？各项战略是否会调整？

在佳士得2025年中期全球业绩交流会上，贝邦妮和佳士得全球总裁亚历山大·罗特（Alexander Rotter）等公司高层接受了媒体采访，对佳士得业绩情况、行业藏家变化以及后续发展重点等进行了详细解答。

上半年成交总额下降1% 五大主营板块三个下滑

从今年上半年的整体业绩来看，佳士得全球拍卖成交总额较上年同期下滑1%至20.61亿美元，其中网上拍卖成交总额为1.67亿美元。

从区域市场来看，期内给佳士得“贡献”最多收入的是美洲区买家，占比为45% ；欧洲、中东及非洲买家占比34%，亚太区买家占比 21%。

《每日经济新闻》记者注意到，佳士得的拍卖总额由五大板块构成。但在今年上半年，有三个板块成交总额均下滑。具体来看，“二十及二十一世纪”“ 亚洲艺术、世界艺术”“古典艺术”分别为：12.92亿美元、1.56亿美元、9000万美元，较上年同期分别下滑2%、28%、32%。“雅逸精品”和“古典大师”两大板块同比增长，分别为4.68亿美元和5500万美元。

佳士得各类别拍卖板块的成交额情况 图据：佳士得

“这是我首次以首席执行官的身份参与（业绩交流会），在过去的这半年里，我和团队的重心始终放在确保业务顺畅推进，并于全球范围内持续推行我们的战略决策。”贝邦妮认为，2025年上半年佳士得的销售额与上年同期持平。

据贝邦妮透露，今年上半年，全球成交价前十的艺术品中，有七件是佳士得拍出的。“我们在高端市场占据主导地位。我们是行业里，唯一一家有成交价超3000万美元艺术品的拍卖行。与最低估价相比，我们的落槌价总额与低估价的比率有所提升，从111%升至115%。”

《构成：大红色平面、蓝灰色、黄色、黑色和蓝色》成交价为4760万美元，是2025年度迄今成交价最高的艺术品 图据：佳士得

“大家也很关心我们在数字化、人工智能以及线上销售方面的进展。客户们持续通过我们的数字工具与我们互动，今年有80%的竞价是通过线上完成的。”贝邦妮表示。

当被记者问及，本月初备受争议的海外新法案等方面的问题时，贝邦妮表示，“艺术品市场与全球金融市场的联系十分紧密，市场的稳定对我们的业务肯定会产生积极影响。我们是一家全球性企业，需要应对各种不确定性和变化，比如尚未确定的关税政策、可能影响某些品类交易地点的欧盟法规等。以亚洲艺术品为例，我们目前在巴黎有相关拍卖，但未来是否需要调整，这些都是我们一直在考虑的问题”。

奢侈品带动相关板块上涨近三成 Z世代买家占比升至31%

值得一提的是，包含古董车、名表、手提包等奢侈品在内的“雅逸精品”在今年上半年的表现最为亮眼，拍卖成交总额较上年同期上涨29%至4.68亿美元。

奢侈品板块，也成为了佳士得吸引买家的重要入口。佳士得国际珠宝部门负责人拉胡尔·卡达基亚（Rahul Kadakia）表示：“奢侈品板块为我们吸引了41%的新买家。同时它持续吸引着消费越来越多的年轻买家。”

“我们的珠宝线上销售、劳力士等手表都吸引了很多年轻买家参与竞拍。”佳士得全球总裁亚历山大·罗特补充说道。

据佳士得高层透露，今年上半年全球最高成交价的十件珠宝中，有九件经由佳士得售出，推动“珠宝类别”成交总额增长25%。

佳士得行政总裁贝邦妮 图据：佳士得2025年全球业绩交流会截图

买家的年轻化是当下拍卖市场的一个重要特征。在财报会上展示的一组最新数据显示，佳士得千禧新世代及Z世代的买家占比已经攀升至31%。“我很自豪地表示，我们和年轻一代仍有高度的相关性，占比较去年有所提升。”贝邦妮说。

针对越来越多的年轻买家，佳士得有哪些策略，感受到了哪些新的变化？亚历山大·罗特认为：“定价和产品策略使我们能够吸引很多年轻的新藏家，他们随后会升级，从购买较大、较古老的珠宝和手表转向葡萄酒和艺术品，藏家还可以从版画起步，进而涉足油画。”

在财报交流会上，与记者谈及下半年拍卖市场的其他趋势时，贝邦妮回应称，大型单一收藏品的供应不仅来自遗产也来自自愿出售的藏家。这是市场稳定且安全的一大标志。在高端市场，竞价活跃度、关注度和信心很高。当拍品定价合理且展示到位，人们依然会被其独特的故事、清晰的来源、稀缺性和“首次上拍”的新鲜感所吸引。

佳士得后续的发展策略，也备受市场关注。贝邦妮告诉记者，据其观察，市场对于收藏的需求依然旺盛，顶尖高端市场的客源确实有限，这一领域需要在展示方式倾注更多心思。同时，拍卖行需在最开始时，就将市场现状坦诚告知寄售人，明确何种定价策略才是合理的。