机构满血杀出新一轮科技牛！

一、为什么算力和机器人轮动切换？

现在市场一边是大家看着银行股持续回调高喊着“一鲸落，万物生”，另一边是机构高度抱团CPO/PCB等AI算力硬件达链趋势新高的同时，AI算力云、机器人甚至创新药快速轮动。

周末传出智元、宇树中标中国移动1.24亿人形机器人订单，发酵机器人商用时代来临，周一马斯克也助攻放言“年底会有“史诗级震撼的演示”，机器人大涨；

周二传出英伟达H20放开库存，黄仁勋来华参加7月16日链博会，周二AI算力租赁IDC和AI应用齐大涨；

周三又传特斯拉给了GEN3的定稿图纸（后面验证是正常图纸更新），当然还有马斯克给了年底Gen3惊艳亮相的预期，同时叠加近期最新供应商新进展反馈，今天又变成了人形机器人满电复活……

所以市场有一种观点认为，在增量资金有限的情况下，AI板块尤其是算力方向的持续性实际上会影响着机器人板块的表现，有人通过对以中际旭创、新易盛为代表的CPO与人形机器人核心60指数的比较得出大概规律是：每轮算力领涨3-5个月不等时间后，机器人就会补涨，而交接点一般在算力加速冲高后。

从上图看，上面总结的轮动规律似乎确有道理，但其背后的原因除了资金的高低切外，还有就是产业关系逻辑上看算力和机器人本来就是一体两面的，正如黄仁勋最近一直强调的，AI推理时代的智能体（AI Agent）和具身智能（机器人）才是下一轮真正的算力需求大爆发，机器人作为最具想象空间的AI应用终端更是下一波AI浪潮。

这不，商务部部长王文涛在《求是》刊文《大力推进高水平对外开放》表示：机器人产业正在蓬勃发展，机器人厂商供应链的本地化率最高已超六成。海外的OpenAI奥尔特曼对话孙正义也强调：AI算力持续扩容势在必行，软银内部计划年内部署10亿个AI Agent。

二、高低轮动解套效应、持续主线新高赚钱效应

将目前市场最关注的4个科技主流方向：CPO为代表的AI硬件指数、AI云计算指数、AI智能体指数和人形机器人指数从924行情以来至今叠加一起比较，我们可以看出除了CPO为代表的AI硬件指数在6月底就已经突破历史新高，而之前重仓CPO/PCB的基民们最近也已然解套了，在业绩预增和景气度持续的加持下不断新高的赚钱效应正在加速。

另一边的AI智能体、AI云计算和机器人方向都处在一个前期高点位置，对应有一定套牢盘需要去反复拉锯盘整解套也属正常表现。其次TMT属性资金目前也存在AI硬件到AI算力租赁再到AI应用（包括智能体和机器人）的高低轮动需要和产业上下游链切换规律。

同时从产业催化上看，AI云计算和智能体最重要的是后续要关注的是算力芯片拿卡放开节奏、大厂资本开支进度力度以及大模型技术进展，机器人除了国内链关注智元收购上纬新材、宇树IPO等催化，还需要关注未来一个月内的特斯拉业绩发布会、世界人工智能大会、世界机器人大会、世界人形机器人运动会等。具体时间线如下：

1、7.11华为云无锡人工智能创新中心发布

2、7.24 5:30特斯拉中报交流会

3、7.26 WAIC世界人工智能大会举办

4、8.14北京机器人运动会

5、9.3阅兵有望展示：机器人/狗➕无人机方阵

6、宇树有望在Q3在科创板（绿通）上市

资金面上看，多项关键指标显示，增量资金正加速涌入市场。A股私募仓位超过77%已创下93周新高，百亿级股票私募平均仓位更是高达83.26%，同时市场融资余额破1.8万亿创关税战以来新高，两市总成交量也基本维持在1.3-1.7万亿之间的高量能状态。

据媒体报道，近期资金入场动力主要来自三个方面：

1、市场情绪回暖，解套效应带动私募加仓与散户入场（最新数据A股股民总数已超2.4亿）；

2、无风险利率下行和股市赚钱效应下的存款理财大搬家；

3、外部环境趋缓、国内经济数据强劲韧以及美元降息预期升温下，吸引外资开始回流（BP市场最近撰文《调查显示主权财富基金看好中国科技繁荣》）。

面对机构行情开始主导下，我们投资者应该更多采取的是是大资金配置思路和产业投研方法，切忌试图跟着游资量化的交易手法去搞，如果跟着轮动看不明反复横跳可能啥都吃不着，倒不如回归基本面投研和务实投资方法，无论是AI轮动还是机器人重归，只要抓住市场主流赛道方向的核心标的，去分批配置相对更为稳进。

附《敦促短线选手劝降书》，望君醒悟拥抱机构：

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注：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。