突然，崩了！刚刚，利空突袭！

【导读】光刻机巨头阿斯麦股价暴跌， 管理层警告2026年增长或无法实现

中国基金报记者 泰勒

光刻机巨头阿斯麦，突然传来利空消息，股价暴跌。

阿斯麦股价暴跌

7月16日， 阿斯麦（ASML）发布2025年第二季度财报。财报数据显示，阿斯麦 在营收、利润及关键的净新增订单方面均超出分析师预期。

以下是阿斯麦第二季度业绩与市场预期的对比：

• 净销售额：77亿欧元（约89.5亿美元），预期为75.2亿欧元

• 净利润：22.9亿欧元，预期为20.4亿欧元

在阿斯麦今年4月发布的前次预测中，公司预计第二季度净销售额在72亿欧元至77亿欧元之间。阿斯麦首席财务官Roger Dassen在公司官网发布的一段预录视频中表示，业绩超预期主要因为现有设备升级带来的收入，以及关税影响“没有预期中那么负面”。

分析师此前预计，4月至6月净新增订单（反映客户需求的关键指标）为41.9亿欧元，而阿斯麦实际报告为55亿欧元。

不过，阿斯麦对当前季度的业绩指引未达市场预期，同时收窄了全年业绩预期。公司同时警告称，尽管公司第二季度营收和利润均超预期，但2026年可能不会实现增长。

受此影响，阿斯麦股价下跌超过7%，至654.70欧元/股，创下自4月以来最大单日跌幅。过去一年，其股价累计下跌33%。

美股盘前，阿斯麦股价暴跌超8%。

与许多半导体企业一样，阿斯麦一直在应对美国关税政策带来的不确定性。

公司预计第三季度营收将在74亿欧元至79亿欧元之间，低于市场预期的83亿欧元。

阿斯麦表示，预计2025年全年净销售额将增长15%，这一预期较此前给出的300亿至350亿欧元的区间收窄，对应的2025年营收大约为325亿欧元。

另外，这家荷兰科技巨头对2026年的前景信心不足。

阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet在一份声明中表示：“展望2026年，我们看到AI客户的基本面依然强劲。但同时，宏观经济和地缘政治的发展带来了越来越多的不确定性。因此，尽管我们仍在为2026年增长做准备，但目前还无法确认这一点。”

阿斯麦是全球半导体供应链中最重要的公司之一，生产极紫外光刻（EUV）设备，这些设备是制造苹果、英伟达等公司设计的最先进芯片所必需的。英特尔和台积电等都是阿斯麦的客户。

阿斯麦受益于人工智能相关芯片需求的增长。Dassen表示，AI需求是“推动EUV的重要因素”。

目前，阿斯麦已推出下一代EUV设备——高数值孔径（High NA）光刻机。这些机器比双层巴士还大，每台售价超过4亿美元，是阿斯麦未来增长战略的关键。阿斯麦表示，已在第二季度交付了一台High NA设备。

关税威胁及利润压力

Roger Dassen指出，向美国运送新设备及零部件所面临的关税威胁，以及其他国家可能采取的对等措施，都会对阿斯麦造成压力。他表示，关税还可能对公司的毛利率产生负面影响。

目前，半导体产品在美国仍免征关税，但对于芯片制造设备未来会否受到影响仍存在不确定性。特朗普政府在关税问题上的混乱操作扰乱了市场，也使得企业很难进行大型投资规划。

巴克莱分析师Simon Coles和Rohan Bahl表示：“这比很多人目前所预期的评论更为负面。”

Roger Dassen表示，如果华盛顿取消对部分人工智能处理器出口的限制，将利好芯片需求。

英伟达本周表示，已获得美国政府的保证，允许其向中国出口此前被限制的一些芯片。英伟达的主要竞争对手超威半导体（AMD）随后也发布了类似的声明。

Dassen在电话会议上谈到美国的限制措施时说：“我们之前提到的不确定性，这就是其中之一。如果该禁令被取消，无疑可以被视为全球芯片需求的利好。”

编辑：杜妍

校对：纪元

制作： 泰勒

审核：许闻