暴涨超155%！养猪巨头新希望，净赚超6.8亿

养猪行业的困境已经缓解，头部企业已经彻底走出泥潭。

此前，猪企龙头牧原股份发布了2025年度中期业绩预告，预告显示，牧原股份上半年盈利105亿元至110亿元，同比增长924.60%至973.39%。创2021年以来的新高。

这也预示着生猪养殖行业，已经进入景气度周期。

在这种背景下，养殖行业的企业纷纷摆脱亏损的泥潭，业绩重新进入上升通道。

7月14日晚，新希望发布了2025年中期业绩预告，预告显示，预计新希望2025年上半年归母净利润为6.8亿元至7.8亿元，同比增长155.85%至164.07%，去年同期则亏损12.17亿元；实现扣非净利润为6.27亿元至7.27亿元，同比增长147.63%至155.23%，去年同期亏损13.16亿元。

拉长周期来看，这是自2021年以来，最好的一份中报成绩单。

对于业绩的大幅增长，新希望表示，公司在生猪养殖业务上，于2024年完成了多条场线的防疫改造，同时狠抓生产管理与冬春季防疫工作，使上半年各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降，在上半年平均猪价同比降低的情况下，生猪养殖业务仍然实现同比扭亏。此外，公司饲料业务亦持续优化，在上半年亦取得了量利同增。

当然，其中期业绩的大幅增长，并非突然爆发性增长，而是行业的结构性改善。

从营收角度来看，今年一季度，新希望营收仅增长了2.13%，为244.17亿元。但净利润却暴增了122.99%，为4.45亿元。

根据红星新闻此前报道，今年上半年新希望实现生猪销售844.93万头，生猪销售收入120.53亿元。相关统计显示，今年上半年新希望商品猪月度销售均价均在14元左右，而进入7月份，生猪价格维持在15元/公斤上方。

这就说明，生猪养殖企业业绩回暖，主要是建立在生猪价格高于成本的基础上。

根据媒体消息，实际上从2024年开始，生猪价格就已经开始有所回暖，叠加饲料成本的下滑，因此生猪价格得以运行在成本线之上。

根据卓创监测数据，截至7月4日，全国自繁自养头均盈利244.95元，仔猪育肥头均盈利273.27元。

而这份“低价存利”的成绩单，主要有以下两个原因：

第一，上半年玉米、豆粕等饲料原料价格持续走低；

第二，养殖企业效率的提升。

以牧原股份为例，其上半年生猪出栏数量为3839万头，但养殖成本却从年初的13.1元/公斤降至6月的12.1元/公斤以下，因此尽管六月份生猪价格环比跌幅超过了15%，但是牧原股份盈利能力依旧很强。

侃见财经认为，新希望的扭亏，主要是行业因素导致。作为生猪养殖龙头企业以及饲料巨头，新希望最困难的时候已经过去，后续随着行业状况的持续改善，新希望的业绩有望继续爬坡。

但需要说明的是，尽管行业龙头企业的业绩已经集体回暖，但是市场对于猪企仍保持谨慎的态度。根据统计显示，进入2025年以来，新希望的股价依旧还在低位徘徊，年内涨幅仅为8.35%。

那么为何业绩暴涨，市场却不买单？

侃见财经认为，经过此前激进的扩张，生猪养殖企业的负债也出现了大幅的攀升，且随着周期规律被打破，生猪价格的暴利时代已经结束，头部企业也只能通过成本控制实现盈利，这种扩张的后遗症，还需要时间消化。

另外，从集中度而言，国内前20的养猪企业市占率仅为25%，相比于发达国家，集中度较低，这就很容易导致价格战的发生，由此可见，规模扩张并未让头部养猪企业获得充分的定价权。因此，市场目前对于养殖企业依旧处于观望的态度。