钢企中期盈利普遍回升！行业迎来新转机？

近日，钢铁上市公司陆续披露中期业绩预告。

整体来看，今年上半年，在原料成本回落、大力降本等多重因素作用下，钢铁行业的盈利情况明显好转。

不过，尽管业绩有所回暖，但7月15日港A两市的钢铁板块则呈现集体回调态势。截至收盘，中国铁钛（00893.HK）跌10%，重庆钢铁股份（01053.HK）跌3.38%，鞍钢股份（00347.HK）跌1.4%。

在A股市场，相关概念股亦同步回落。截至收盘，八一钢铁（600581.SH）跌2.39%，鞍钢股份（000898.SZ）、华菱钢铁（000932.SZ）、新钢股份（600782.SH）等均跌超1%。

市场分析表示，尽管上半年国内钢铁行业整体盈利状况有所改善，但下半年原材料价格进一步下跌的空间有限。此外，虽然"反内卷"政策正持续发力，但钢铁市场后续走势仍要取决于减产力度、政策落地速度及下游需求。

钢铁行业利润显著改善

作为国民经济的支柱之一，钢铁行业扮演着不可替代的角色。

但近几年，钢铁行业需求端面临着房地产行业低迷、基建投资拉动有限、海外市场对中国钢材出口压力加大等多重挑战。

在供需矛盾逐步累积的背景下，钢材价格显著下移，行业整体盈利水平持续承压。尤其是步入2025年，多数钢铁厂商的业绩都迎来了显著的修复性增长。

据同花顺数据显示，截至今日（7月15日）发稿，A股钢铁板块已有24家概念股发布2025年中期业绩预告，其中有19家公司的盈利实现了大幅改善。

具体来看，首钢股份（000959.SZ）等7家公司上半年净利润实现两位数甚至三位数的大幅增长；八一钢铁（600581.SH）等7家企业亏损幅度大幅收窄；新钢股份（600782.SH）等5家企业成功实现扭亏为盈。

其中，第二季度行业边际改善明显。新钢股份在业绩预告中指出，上半年实现公司扭亏为盈，其中二季度经营绩效环比改善。马钢股份也强调，上半年公司归母净利润同比大幅减亏，且二季度优于一季度。

对于业绩回暖的原因，多家企业在预告中指出，2025年上半年，尽管钢铁行业市场供需矛盾依然突出，钢材价格延续下跌态势，但同期上游主要原燃料价格也显著回落，成本压力有所缓解。

与此同时，面对行业"需求收缩"压力，不少钢铁企业通过淘汰落后产能，优化产品结构，提升产品附加值，并持续深化精细化管理，成本控制成效逐步显现，共同支撑了利润空间的修复。

中国钢铁工业协会相关负责人指出，今年上半年钢铁行业整体取得较好成绩，"降本大于降价"是钢铁行业盈利大增的表面原因，根本原因在于粗钢产量大幅下降。自律控产稳价格是行业利润改善的核心因素，即供给端相对保持自律克制，即便在整体需求承压的背景下，钢铁行业效益仍能实现改善。

行业供需格局改善确定性增强？

当前，钢铁行业需求端依旧承压，但供给端转机似乎已显现。

近期，在"反内卷"政策导向下，龙头钢企相继发布减产计划。分析认为，在政策驱动下，钢铁市场将在自发去产能的基础上进一步强化供给收缩力度。

华创证券指出，钢铁行业作为重要中游加工业，受地产等重要下游需求影响，钢铁行业供需矛盾突出，钢价持续下降、低价竞争激烈；随着2022年以来行业景气度回落，钢铁企业亏损面持续加大，利润收缩甚至亏损导致企业推进产品升级能力明显下降；钢铁未来或将面临需求结构长期调整，大量无效落后产能有望逐步退出。该行认为，随着未来"反内卷"工作持续，钢铁供需格局有望改善。

中信建投证券研报强调，当前钢铁市场处于"低库存、低价格、低需求、高供应弹性"的弱平衡状态，后续走势取决于减产力度与政策落地速度的博弈。

作者|瓶子

编辑|Lily